Börsenlexikon

AbgeltungsteuerDie pauschale Steuer auf Kapitalerträge wie Zinsen, Dividenden und realisierte Kursgewinne. AbspaltungDie Ausgliederung eines Geschäftsbereichs als eigenständiges, börsennotiertes Unternehmen. Ad-hoc-MitteilungEine Pflichtveröffentlichung börsennotierter Unternehmen, sobald eine Information den Kurs erheblich beeinflussen könnte. AktieEin Wertpapier, das einen Anteil am Grundkapital einer Aktiengesellschaft verbrieft – und damit Miteigentum am Unternehmen. AktienrückkaufEin Unternehmen kauft eigene Aktien an der Börse zurück und verringert so die Zahl der ausstehenden Aktien. AktiensplitDie Aufteilung einer Aktie in mehrere neue Aktien – der Kurs sinkt entsprechend, der Gesamtwert bleibt gleich. AlphaDie Rendite eines Portfolios, die sich nicht durch Marktrisiko und bekannte Faktoren erklären lässt – Ausdruck... AnalystenempfehlungDie Einschätzung von Bankanalysten zu einer Aktie – meist ein Votum wie „Kaufen“, „Halten“ oder „Verkaufen“ plus Kursziel. Angst-und-Gier-IndexEin Stimmungsindikator, der mehrere Marktsignale zu einer Zahl zwischen 0 (extreme Angst) und 100 (extreme Gier)... AnlageplanEin schriftliches Dokument, das Ziele, Zeithorizonte, Vermögensaufteilung und feste Regeln für das eigene... AnleiheEin handelbarer Kredit – der Emittent zahlt regelmäßig Zinsen und am Ende den Nennwert zurück. ArbeitsmarktberichtDer monatliche Bericht über Beschäftigung, Arbeitslosigkeit und Löhne – in den USA einer der wichtigsten Termine für... Asset AllocationDie Aufteilung eines Vermögens auf Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Cash. ATXDer Leitindex der Wiener Börse mit den 20 wichtigsten österreichischen Aktien. AuktionEin Handelsverfahren, bei dem die Börse alle Aufträge sammelt und einen einzigen Preis ermittelt, zu dem die größte... AusschüttungsquoteDer Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird.

BärenmarktEin Rückgang eines Marktes um mindestens 20 % vom letzten Hoch. BarwertDer heutige Wert einer künftigen Zahlung, ermittelt durch Abzinsen mit einem Zinssatz. BasispreisDer in einer Option festgelegte Preis, zu dem der Basiswert gekauft oder verkauft werden kann. BasispunktwertDer Geldbetrag, um den sich der Wert einer Zinsposition ändert, wenn die Rendite um 0,01 Prozentpunkte steigt oder fällt. Behavioral FinanceDie Forschung darüber, wie psychologische Faktoren und Denkfehler Anlageentscheidungen beeinflussen. BerichtssaisonDie Wochen nach jedem Quartalsende, in denen die meisten Unternehmen ihre Zahlen veröffentlichen. Best ExecutionDie Pflicht von Brokern, Kundenaufträge zu den bestmöglichen Bedingungen auszuführen. BetaEin Maß dafür, wie stark eine Aktie oder ein Portfolio mit dem Gesamtmarkt schwankt. BilanzDie Gegenüberstellung von Vermögen (Aktiva) und Finanzierung (Passiva) eines Unternehmens zu einem Stichtag. BinomialmodellEin Modell zur Optionsbewertung, in dem der Kurs in jedem Zeitschritt nur steigen oder fallen kann. BitcoinDie erste und größte Kryptowährung – digital, dezentral und auf 21 Millionen Einheiten begrenzt. Black-Scholes-ModellEin 1973 veröffentlichtes Modell, das den fairen Preis europäischer Optionen aus Kurs, Basispreis, Laufzeit, Zins... BlockchainEine dezentrale, fälschungssichere Datenbank, in der Transaktionen in aufeinanderfolgenden Blöcken gespeichert werden. Blue ChipAktien großer, etablierter und finanzstarker Unternehmen – im Gegensatz zu kleinen Nebenwerten. BörseEin organisierter, beaufsichtigter Marktplatz, auf dem Wertpapiere nach festen Regeln gehandelt werden. BörsengangDas erstmalige öffentliche Angebot von Aktien eines Unternehmens, mit dem es an die Börse kommt. BriefkursDer niedrigste Preis, zu dem ein Verkäufer im Moment ein Wertpapier abgeben will – zu diesem Preis kannst du sofort kaufen. BrokerEin Finanzdienstleister, über den Privatanleger Wertpapiere kaufen und verkaufen können. BruttoinlandsproduktDer Wert aller Waren und Dienstleistungen, die in einem Land in einem Zeitraum produziert werden – das umfassendste... BuchwertDer Wert des Eigenkapitals laut Bilanz – also Vermögen minus Schulden zu Buchwerten. BullenmarktEine länger anhaltende Phase steigender Kurse, oft gemessen ab einem Anstieg von mindestens 20 % vom Tief. BurggrabenEin dauerhafter Wettbewerbsvorteil, der hohe Renditen eines Unternehmens vor Konkurrenz schützt.

CallEine Option, die das Recht gibt, einen Basiswert zum Basispreis zu kaufen. CapexAusgaben eines Unternehmens für langfristige Vermögenswerte wie Maschinen, Gebäude und Software. CAPMEin Modell, nach dem die erwartete Rendite einer Anlage vom risikolosen Zins, der Marktrisikoprämie und ihrem Beta abhängt. Cash Conversion CycleDie Zahl der Tage zwischen der Zahlung an Lieferanten und dem Geldeingang von Kunden – Forderungstage plus Lagertage... CFDEin gehebelter Vertrag mit einem Broker über die Kursdifferenz eines Basiswerts, ohne diesen zu besitzen. CharttechnikDie Analyse von Kursverläufen und Handelsvolumen, um daraus auf künftige Kursbewegungen zu schließen. ClearingDie Verrechnung und Absicherung von Börsengeschäften durch eine zentrale Gegenpartei, die zwischen Käufer und... ContangoEine Situation, in der spätere Terminkontrakte teurer sind als frühere – Fonds verlieren dann beim Rollen. Cost-Average-EffektDer Effekt, dass ein fester monatlicher Sparbetrag bei niedrigen Kursen mehr und bei hohen Kursen weniger Anteile kauft. Covered CallEine Strategie, bei der man eine Aktie besitzt und darauf einen Call verkauft, um eine Prämie zu kassieren.

Dark PoolEin Handelssystem, in dem Kauf- und Verkaufsaufträge vor der Ausführung nicht öffentlich sichtbar sind. DAXDer Leitindex der deutschen Börse mit den 40 größten börsennotierten Unternehmen Deutschlands. DCF-BewertungEine Bewertungsmethode, die den Wert eines Unternehmens als Summe seiner abgezinsten künftigen Free Cashflows berechnet. DeflationEin anhaltender Rückgang des allgemeinen Preisniveaus. DelistingDer Rückzug der Aktien eines Unternehmens vom Börsenhandel. DeltaDie Kennzahl, die angibt, um wie viel sich ein Optionspreis ändert, wenn der Basiswert um eine Einheit steigt. DepotEin Konto, auf dem Wertpapiere wie Aktien, ETFs und Anleihen verwahrt werden. DiskontierungszinsDer Zinssatz, mit dem künftige Zahlungen auf heute abgezinst werden – er spiegelt Risiko und Zinsniveau. DispositionseffektDie Neigung, Gewinner zu früh zu verkaufen und Verlierer zu lange zu halten. DiversifikationDas Verteilen von Geld auf viele Anlagen, die sich nicht im Gleichschritt bewegen – um Risiko zu senken. DividendeDer Teil des Unternehmensgewinns, den eine Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre auszahlt. DividendenrenditeDie jährliche Dividende je Aktie geteilt durch den Aktienkurs. Dow JonesDer älteste noch berechnete US-Aktienindex mit 30 großen Unternehmen – nach Aktienkurs statt nach Börsenwert gewichtet. DrawdownDer prozentuale Verlust vom letzten Höchststand bis zum folgenden Tiefpunkt. DuPont-AnalyseDie Zerlegung der Eigenkapitalrendite in Nettomarge, Kapitalumschlag und Finanzhebel. DurationEin Maß dafür, wie stark der Kurs einer Anleihe auf Zinsänderungen reagiert. Durchschnittliche jährliche RenditeDie gleichbleibende jährliche Rendite, die über mehrere Jahre zum selben Endergebnis geführt hätte.

EBITDAGewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen – eine Kennzahl für die operative Ertragskraft vor Investitionen und... Effiziente GrenzeDie Menge aller Portfolios, die für ein gegebenes Risiko die höchste erwartete Rendite bieten. EffizienzmarkthypotheseDie Theorie, dass Marktpreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln, sodass sich mit ihnen keine... EigenkapitalDie Differenz zwischen Vermögen und Schulden eines Unternehmens – das, was bilanziell den Eigentümern gehört. EigenkapitalrenditeNettogewinn geteilt durch das Eigenkapital eines Unternehmens. EinkaufsmanagerindexEine monatliche Umfrage unter Einkaufsmanagern zu Aufträgen, Produktion und Beschäftigung – ein wichtiger... EndwertDer Wert aller Cashflows nach dem Ende der detaillierten Prognosephase in einer DCF-Bewertung. Enterprise ValueDer Wert des gesamten Unternehmens – Marktkapitalisierung plus Finanzschulden minus liquide Mittel. ESGKriterien für Umwelt (Environmental), Soziales (Social) und gute Unternehmensführung (Governance), nach denen... ETCEin börsengehandeltes Wertpapier, das die Wertentwicklung eines einzelnen Rohstoffs abbildet – rechtlich eine... ETFEin börsengehandelter Investmentfonds, der meist einen Index nachbildet – breit gestreut, transparent und günstig. EV/EBITDAUnternehmenswert geteilt durch EBITDA – eine Bewertungskennzahl, die auch die Verschuldung berücksichtigt. Ex-TagDer Tag, ab dem eine Aktie ohne Anspruch auf die anstehende Dividende gehandelt wird – der Kurs fällt um ungefähr...

FaktorinvestingDas gezielte Investieren in Aktien mit Eigenschaften, die historisch mit höheren Renditen einhergingen – etwa Value,... Fat TailsDie Eigenschaft von Finanzmärkten, dass extreme Kursbewegungen viel häufiger vorkommen, als es eine Normalverteilung... Free CashflowDas Geld, das ein Unternehmen nach allen Investitionen übrig hat – operativer Cashflow minus Capex. Free-Cashflow-RenditeFree Cashflow geteilt durch den Börsenwert – wie viel Geld ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem Preis abwirft. FutureEin standardisierter, börsengehandelter Vertrag, eine bestimmte Menge eines Basiswerts zu einem festen Preis an...

GammaDie Kennzahl, die angibt, wie schnell sich das Delta einer Option ändert, wenn sich der Basiswert bewegt. Geldgewichtete RenditeDie Rendite, die ein Anleger unter Berücksichtigung von Zeitpunkt und Höhe seiner Ein- und Auszahlungen tatsächlich... GeldkursDer höchste Preis, den ein Käufer im Moment für ein Wertpapier zu zahlen bereit ist – zu diesem Preis kannst du... GeldmarktfondsEin Fonds, der in sehr kurzfristige, sichere Anlagen wie Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit und Bankeinlagen investiert. GesamtrenditeDie Rendite einer Anlage einschließlich aller Erträge wie Dividenden und Zinsen, nicht nur der Kursveränderung. Gewinn je AktieDer Nettogewinn eines Unternehmens geteilt durch die Anzahl seiner Aktien. Gewinn- und VerlustrechnungDie Darstellung, wie aus dem Umsatz eines Zeitraums nach Abzug aller Kosten, Zinsen und Steuern der Gewinn wird. GewinnqualitätWie verlässlich und nachhaltig ein ausgewiesener Gewinn ist – erkennbar vor allem am Abgleich mit dem operativen Cashflow. GewinnwarnungDie Mitteilung eines Unternehmens, dass Umsatz oder Gewinn deutlich unter der bisherigen Prognose oder den... Gleitender DurchschnittDer Durchschnitt der Schlusskurse der letzten zum Beispiel 50 oder 200 Tage – er glättet den Kursverlauf und zeigt den Trend. GoldEin Edelmetall, das seit Jahrtausenden als Wertaufbewahrungsmittel dient und von Anlegern als Krisenschutz gehalten wird. GoodwillDer Aufpreis, den ein Unternehmen bei einer Übernahme über das bilanzielle Eigenkapital des gekauften Unternehmens... Growth und ValueZwei Anlagestile – Growth setzt auf schnell wachsende, hoch bewertete Unternehmen, Value auf günstig bewertete.

HauptversammlungDie jährliche Versammlung der Aktionäre, auf der über Dividende, Entlastung von Vorstand und Aufsichtsrat und... HebelDer Einsatz von geliehenem Geld oder Derivaten, um die Wirkung von Kursbewegungen auf das eigene Kapital zu vervielfachen. HedgefondsEin wenig regulierter Investmentfonds für vermögende und institutionelle Anleger, der flexible Strategien mit Hebel,... HedgingDas Absichern einer bestehenden Position gegen ungünstige Preisbewegungen, meist mit Derivaten. HochfrequenzhandelComputergesteuerter Handel, der Orders in Mikrosekunden platziert, ändert und storniert – oft als elektronisches...

ImmunisierungEine Strategie, bei der die Duration eines Anleiheportfolios an den Anlagehorizont angepasst wird, um Zinsrisiken... Implizite VolatilitätDie Schwankungsbreite, die der Markt für einen Basiswert erwartet – abgeleitet aus den Preisen von Optionen. IndexEine Kennzahl, die die Kursentwicklung einer festgelegten Gruppe von Wertpapieren zusammenfasst. InflationDer allgemeine Anstieg der Preise über die Zeit – Geld verliert dadurch an Kaufkraft. Inflationsindexierte AnleiheEine Anleihe, deren Nennwert und Zinszahlungen an die Inflationsrate gekoppelt sind. Information RatioDie aktive Rendite eines Portfolios gegenüber seinem Index, geteilt durch den Tracking Error. InsiderhandelDer verbotene Handel mit Wertpapieren auf Basis nicht öffentlicher, kursrelevanter Informationen. InsolvenzDie Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung eines Unternehmens, die ein gerichtliches Verfahren auslöst. InventarwertDer Wert aller Vermögenswerte eines Fonds abzüglich Verbindlichkeiten, geteilt durch die Zahl der Fondsanteile. InvestmentfondsEin Topf, in dem das Geld vieler Anleger gebündelt und nach festen Regeln investiert wird. ISINEine zwölfstellige internationale Kennnummer, die jedes Wertpapier eindeutig identifiziert.

KapitalerhöhungEin börsennotiertes Unternehmen gibt neue Aktien aus, um zusätzliches Eigenkapital zu beschaffen. KapitalflussrechnungDie Darstellung, wie viel Geld in einem Zeitraum tatsächlich in ein Unternehmen hinein- und hinausgeflossen ist. KaufkraftparitätDie Theorie, dass sich Wechselkurse langfristig so anpassen, dass Waren in allen Ländern gleich viel kosten. KBVBörsenwert geteilt durch das bilanzielle Eigenkapital. Kelly-KriteriumEine Formel, die bei bekannten Gewinnchancen den Einsatz berechnet, der das langfristige Vermögenswachstum maximiert. KerninflationDie Inflationsrate ohne die schwankungsanfälligen Preise für Energie und Lebensmittel. KerzenchartEine Chartdarstellung, die für jeden Zeitraum Eröffnung, Hoch, Tief und Schluss als „Kerze“ zeigt. KGVAktienkurs geteilt durch den Gewinn je Aktie – wie viele Jahresgewinne man für ein Unternehmen bezahlt. KlumpenrisikoDas Risiko, das entsteht, wenn ein großer Teil des Vermögens von einer einzigen Anlage, Branche, Region oder einem... Knock-out-ZertifikatEin gehebeltes Zertifikat, das verfällt, sobald der Basiswert eine festgelegte Schwelle berührt. KonsensschätzungDer Durchschnitt der Prognosen von Analysten oder Volkswirten für eine Kennzahl, etwa den Quartalsgewinn oder die... KonvexitätDie Krümmung der Kurve zwischen Anleihekurs und Rendite – sie macht Kursgewinne bei Zinssenkungen größer als... KorrekturEin Rückgang eines Marktes um 10 bis 20 % vom letzten Hoch. KorrelationEin Maß zwischen −1 und +1 dafür, wie gleichförmig sich zwei Anlagen bewegen. KuponDer feste jährliche Zins einer Anleihe, bezogen auf ihren Nennwert. KUVBörsenwert geteilt durch den Jahresumsatz.

LaufzeitprämieDie Zusatzrendite, die Anleger für das Halten langfristiger statt kurzfristiger Anleihen verlangen. LeerverkaufDer Verkauf geliehener Wertpapiere in der Hoffnung, sie später günstiger zurückkaufen zu können. LeitzinsDer von der Zentralbank festgelegte Zins, zu dem sich Banken bei ihr Geld leihen oder anlegen – er steuert die... Limit-OrderEin Auftrag mit Preisgrenze – gekauft wird nur zum Limit oder günstiger, verkauft nur zum Limit oder teurer. LiquiditätWie leicht sich ein Wertpapier in größerer Menge kaufen oder verkaufen lässt, ohne den Preis stark zu bewegen.

Macaulay-DurationDie mit dem Barwert gewichtete durchschnittliche Zeit bis zum Zufluss aller Zahlungen einer Anleihe. MargeDer Anteil des Umsatzes, der auf einer bestimmten Stufe der GuV als Gewinn übrig bleibt. MarginDie Sicherheit, die bei gehebelten Geschäften hinterlegt werden muss – fällt sie unter das Minimum, folgt ein Margin Call. Market MakerEin Händler, der sich verpflichtet, ständig verbindliche Kauf- und Verkaufskurse zu stellen, und damit für Liquidität sorgt. Market-OrderEin Auftrag ohne Preisgrenze, der sofort zum besten verfügbaren Preis ausgeführt wird. MarktkapitalisierungDer Börsenwert eines Unternehmens – Aktienkurs mal Anzahl der ausgegebenen Aktien. MarktzyklusDer wiederkehrende Wechsel von Aufschwung und Abschwung an den Märkten und in der Wirtschaft. MomentumDie Neigung von Wertpapieren, die zuletzt stark gestiegen sind, kurzfristig weiter besser abzuschneiden – und umgekehrt. Monte-Carlo-SimulationEin Verfahren, das Tausende zufällige Zukunftsszenarien durchrechnet, um die Wahrscheinlichkeit möglicher Ergebnisse... MSCI WorldEin Aktienindex mit rund 1.300 großen und mittleren Unternehmen aus 23 Industrieländern.

NasdaqDie zweitgrößte US-Börse und zugleich Name ihrer Indizes, vor allem des technologielastigen Nasdaq-100. NeobrokerEin app-basierter Broker mit sehr niedrigen oder gar keinen Ordergebühren, oft mit nur einem Handelsplatz. NettoverschuldungFinanzschulden abzüglich Bargeld und liquider Mittel.

ÖlpreisDer Preis für Rohöl, meist gemessen an den Referenzsorten Brent (Nordsee) und WTI (USA), in US-Dollar je Barrel. OptionEin Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht gibt, einen Basiswert zu einem festen Preis zu kaufen... OrderbuchDie Liste aller offenen Kauf- und Verkaufsaufträge für ein Wertpapier, sortiert nach Preis.

Payment for Order FlowZahlungen, die ein Market Maker an einen Broker leistet, damit dieser ihm die Aufträge seiner Kunden zur Ausführung schickt. PEGDas KGV geteilt durch das erwartete jährliche Gewinnwachstum in Prozent. PennystockEine Aktie mit sehr niedrigem Kurs und meist sehr kleiner Marktkapitalisierung – oft extrem riskant. PerformanceindexEin Index, der unterstellt, dass alle Dividenden sofort wieder angelegt werden – im Gegensatz zum Kursindex, der nur... PositionsgrößeDie Entscheidung, welcher Anteil des Vermögens in eine einzelne Anlage fließt – der wichtigste Hebel im Risikomanagement. PreissetzungsmachtDie Fähigkeit eines Unternehmens, Preise zu erhöhen, ohne nennenswert Kunden zu verlieren. PrimärmarktDer Markt, auf dem Wertpapiere erstmals ausgegeben werden – das Geld der Käufer fließt direkt an den Emittenten. Private EquityBeteiligungskapital für nicht börsennotierte Unternehmen, oft verbunden mit der Übernahme ganzer Firmen mit viel... PrognoseDer Ausblick eines Unternehmens auf Umsatz und Gewinn der kommenden Quartale oder des Geschäftsjahres. Protective PutEine Strategie, bei der man eine Aktie besitzt und einen Put kauft, um Verluste unterhalb des Basispreises zu begrenzen. PutEine Option, die das Recht gibt, einen Basiswert zum Basispreis zu verkaufen. Put-Call-ParitätDie feste Beziehung zwischen den Preisen von Call und Put mit gleichem Basispreis und gleicher Laufzeit – Call minus... Put-Call-RatioDas Verhältnis von gehandelten Verkaufsoptionen (Puts) zu Kaufoptionen (Calls) – ein Stimmungsindikator.

Quantitative EasingGroßangelegte Anleihekäufe einer Zentralbank, um langfristige Zinsen zu senken und das Finanzsystem mit Liquidität... QuartalszahlenDie regelmäßige Veröffentlichung von Umsatz, Gewinn und Ausblick eines börsennotierten Unternehmens.

RatingDie Einschätzung einer Ratingagentur, wie wahrscheinlich ein Schuldner seine Anleihen vollständig und pünktlich bedient. RealzinsDer Zins nach Abzug der Inflation – also der tatsächliche Zuwachs an Kaufkraft. RebalancingDas regelmäßige Zurücksetzen eines Portfolios auf die gewünschte Aufteilung, nachdem Marktbewegungen sie verschoben haben. REITEine börsennotierte Immobiliengesellschaft, die den Großteil ihrer Gewinne ausschütten muss und dafür steuerlich... Rendite bis zur FälligkeitDie jährliche Gesamtrendite einer Anleihe, wenn man sie zum heutigen Kurs kauft, alle Kupons erhält und sie bis zum... RezessionEin deutlicher, länger anhaltender Rückgang der Wirtschaftsleistung – nach einer Faustregel zwei Quartale in Folge... RisikoaufschlagDie Mehrrendite, die eine Anleihe gegenüber einer sicheren Staatsanleihe gleicher Laufzeit bietet – der Preis für... RisikokapitalKapital für junge, schnell wachsende Unternehmen mit hohem Risiko und hohen Chancen. Risikoneutrale BewertungEin Rechenverfahren, das Derivate so bewertet, als wären alle Anleger risikoneutral und jede Anlage brächte den... RisikoprämieDie Mehrrendite, die Aktien gegenüber sicheren Anlagen erwarten lassen – die Entschädigung für das Tragen von Schwankungen. Robo-AdvisorEin Onlinedienst, der Geld automatisiert nach einem Fragebogen in ein Portfolio aus meist kostengünstigen ETFs anlegt. ROICOperativer Gewinn nach Steuern geteilt durch das investierte Kapital – wie effizient ein Unternehmen mit seinem... RSIEin Indikator, der auf einer Skala von 0 bis 100 misst, wie stark die jüngsten Kursanstiege im Vergleich zu den...

SchlusskursDer letzte offizielle Kurs eines Handelstages – meist in einer Schlussauktion ermittelt. SchwellenländerVolkswirtschaften im Übergang zu Industrieländern, etwa China, Indien, Taiwan, Brasilien oder Südafrika. SektorEine Gruppe von Unternehmen mit ähnlichem Geschäft – nach dem GICS-Standard gibt es elf Sektoren. SektorrotationDie Idee, je nach Phase des Konjunkturzyklus in die jeweils begünstigten Branchen umzuschichten. SekundärmarktDer Markt, auf dem bereits ausgegebene Wertpapiere zwischen Anlegern gehandelt werden – das ist „die Börse“ im Alltagssinn. SelbstüberschätzungDie Neigung, das eigene Wissen und die eigenen Fähigkeiten zu überschätzen – beim Investieren eine Ursache für zu... SequenzrisikoDas Risiko, dass schlechte Renditen ausgerechnet zu Beginn einer Entnahmephase ein Vermögen dauerhaft schwächen. SettlementDie endgültige Lieferung der Wertpapiere gegen Zahlung nach einem Börsengeschäft. Sharpe RatioDie Mehrrendite einer Anlage über dem risikolosen Zins, geteilt durch ihre Volatilität. Shiller-KGVKurs geteilt durch den inflationsbereinigten Durchschnittsgewinn der letzten zehn Jahre – meist für ganze Märkte verwendet. Short InterestDer Anteil der leerverkauften Aktien eines Unternehmens am frei handelbaren Bestand. Short SqueezeEin starker Kursanstieg, ausgelöst durch Leerverkäufer, die ihre Positionen gleichzeitig zurückkaufen müssen. Sichere EntnahmerateDer Anteil des Startvermögens, den man jährlich inflationsbereinigt entnehmen kann, ohne dass das Geld in einem... SicherheitsmargeDer Abstand zwischen dem geschätzten fairen Wert und dem Kaufpreis – ein Puffer gegen Fehleinschätzungen. SlippageDie Differenz zwischen dem erwarteten und dem tatsächlich erzielten Ausführungspreis eines Auftrags. SondervermögenVermögen, das rechtlich vom Vermögen der verwahrenden Bank oder Fondsgesellschaft getrennt ist und im Insolvenzfall... Sortino RatioDie Mehrrendite über dem risikolosen Zins, geteilt durch die Schwankung nach unten. SpekulationsblaseEine Phase, in der Preise weit über das hinaus steigen, was sich mit Erträgen begründen lässt – getrieben von der... SpreadDie Differenz zwischen Brief- und Geldkurs – eine versteckte Handelsgebühr, die bei jedem Kauf und Verkauf anfällt. StaatsanleiheEine Anleihe, die ein Staat ausgibt, um seine Ausgaben zu finanzieren. StablecoinEin Krypto-Token, der an den Wert einer Währung wie des US-Dollars gekoppelt sein soll. StagflationDie Kombination aus stagnierender Wirtschaft, hoher Arbeitslosigkeit und hoher Inflation. Stop-Limit-OrderEine Stop-Order, die bei Erreichen der Schwelle keine Market-, sondern eine Limit-Order auslöst. Stop-OrderEin Auftrag, der erst aktiv wird, wenn der Kurs eine festgelegte Schwelle erreicht – und dann als Market-Order... StreubesitzDer Anteil der Aktien eines Unternehmens, der frei an der Börse gehandelt wird – ohne große Festbesitze von... S&P 500Der wichtigste US-Aktienindex mit rund 500 großen amerikanischen Unternehmen. Systematisches RisikoDas Risiko, das den gesamten Markt betrifft und sich durch Streuung nicht beseitigen lässt.

TERDie jährlichen laufenden Kosten eines Fonds in Prozent des Fondsvermögens. ThetaDer tägliche Wertverlust einer Option durch das Verstreichen der Zeit, wenn sich sonst nichts ändert. TickersymbolEin kurzes Buchstabenkürzel, unter dem ein Wertpapier an einer Börse gehandelt wird, etwa AAPL für Apple. Tracking DifferenceDie tatsächliche Abweichung der Rendite eines ETFs von der Rendite seines Index über einen Zeitraum. Tracking ErrorDie Schwankung der Renditedifferenz zwischen einem Portfolio und seinem Vergleichsindex. Trailing-StopEin Stop-Loss, dessen Auslöseschwelle dem Kurs in einem festen Abstand nach oben folgt.

ÜbernahmeDer Kauf eines Unternehmens durch ein anderes oder der Zusammenschluss zweier Unternehmen. Unterstützung und WiderstandKursniveaus, an denen in der Vergangenheit Käufer (Unterstützung) oder Verkäufer (Widerstand) einen Trend gestoppt haben.

Value InvestingEine Anlagestrategie, die Aktien kauft, die unter ihrem geschätzten inneren Wert gehandelt werden. VegaDie Kennzahl, die angibt, um wie viel sich ein Optionspreis ändert, wenn die implizite Volatilität um einen... VerlustaversionDie Neigung, Verluste etwa doppelt so stark zu empfinden wie gleich große Gewinne. VerwässerungDie Verringerung des Anteils bestehender Aktionäre, wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt. VIXEin Index, der aus Optionspreisen die erwartete Schwankung des S&P 500 für die nächsten 30 Tage berechnet – das... VolatilitätEin Maß dafür, wie stark die Renditen einer Anlage um ihren Durchschnitt schwanken – meist als jährliche... VolatilitätsunterbrechungEine automatische Pause im Handel, wenn sich ein Kurs zu schnell zu stark bewegt. VorzugsaktieEine Aktie, die meist kein Stimmrecht hat, dafür aber bei der Dividende bevorzugt wird.

WährungsabsicherungDas Neutralisieren von Wechselkursschwankungen, meist über Devisentermingeschäfte. WährungsrisikoDas Risiko, dass Wechselkursänderungen den Wert ausländischer Anlagen in der eigenen Währung verringern. WalletEine Software oder ein Gerät, das die privaten Schlüssel für Kryptowerte verwaltet. WechselkursDer Preis einer Währung, ausgedrückt in einer anderen – EUR/USD 1,10 heißt, ein Euro kostet 1,10 Dollar. Working CapitalDas Kapital, das im laufenden Geschäft gebunden ist – Vorräte plus Forderungen minus Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten.

XetraDas elektronische Handelssystem der Deutschen Börse in Frankfurt – die Referenzbörse für deutsche Aktien und viele...

Zeitgewichtete RenditeEine Renditeberechnung, die den Einfluss von Ein- und Auszahlungen ausblendet und so die Leistung des Fondsmanagers misst. ZentralbankDie Institution, die die Geldpolitik eines Währungsraums steuert – vor allem über den Leitzins – mit dem Ziel... ZinsDer Preis für geliehenes Geld, ausgedrückt in Prozent pro Jahr. ZinseszinsDer Effekt, dass wieder angelegte Erträge selbst Erträge abwerfen – Vermögen wächst dadurch exponentiell. ZinskurveDie Darstellung der Renditen von Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeit nebeneinander. ZölleAbgaben auf importierte Waren, die diese verteuern und die heimische Produktion schützen sollen. Zyklische AktienAktien von Unternehmen, deren Gewinne stark mit der Konjunktur schwanken – im Gegensatz zu defensiven Aktien.