Die Darstellung der Renditen von Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeit nebeneinander.
Normalerweise steigt die Kurve mit der Laufzeit an, weil Anleger für längere Kapitalbindung eine Laufzeitprämie verlangen. Eine inverse Kurve, bei der kurze Laufzeiten mehr abwerfen als lange, zeigt, dass der Markt sinkende Leitzinsen erwartet. In den USA ging jeder Rezession seit den späten 1960er-Jahren eine Inversion voraus, allerdings mit stark schwankendem Abstand – und die lange Inversion ab 2022 blieb zunächst ohne Rezession.