Ein gehebeltes Zertifikat, das verfällt, sobald der Basiswert eine festgelegte Schwelle berührt.
Knock-outs bilden die Bewegung eines Basiswerts mit Hebel ab, weil der Emittent den größten Teil der Position finanziert. Berührt der Kurs die Knock-out-Schwelle, endet das Produkt sofort, meist nahezu wertlos. Im deutschsprachigen Raum gehören Knock-outs zu den meistgehandelten Produkten von Privatanlegern. Optionsscheine sind verwandte, verbriefte Optionen.