Der tägliche Wertverlust einer Option durch das Verstreichen der Zeit, wenn sich sonst nichts ändert.
Der Zeitwert einer Option schmilzt bis zum Verfall auf null – und zwar immer schneller, je näher der Verfall rückt. Für Käufer ist Theta negativ, für Verkäufer (Stillhalter) positiv. Theta ist der Preis, den Käufer für die Chance auf große Bewegungen (Gamma) zahlen.