Die Zusatzrendite, die Anleger für das Halten langfristiger statt kurzfristiger Anleihen verlangen.
Wer sein Geld lange bindet, trägt mehr Risiko durch Inflation und Zinsänderungen. Dafür verlangt er eine Prämie, die die Zinskurve normalerweise ansteigen lässt. Die Laufzeitprämie schwankt mit der Unsicherheit über Inflation, Staatsverschuldung und Geldpolitik und war in den 2010er-Jahren zeitweise sogar negativ.