Das Risiko, dass Wechselkursänderungen den Wert ausländischer Anlagen in der eigenen Währung verringern.
Ein Euro-Anleger mit US-Aktien verdient, wenn der Dollar steigt, und verliert, wenn er fällt – unabhängig davon, wie sich die Aktien selbst entwickeln. Bei Aktien gleicht sich das Währungsrisiko über lange Zeiträume oft teilweise aus; bei Anleihen ist es im Verhältnis zur Rendite groß und wird deshalb häufig abgesichert.