Die Mehrrendite, die eine Anleihe gegenüber einer sicheren Staatsanleihe gleicher Laufzeit bietet – der Preis für das Ausfallrisiko.
Je unsicherer ein Schuldner, desto höher der Risikoaufschlag. In Krisen weiten sich die Spreads aus, weil Anleger mehr Sicherheit verlangen; in ruhigen Zeiten engen sie sich ein. Steigende Spreads gelten deshalb als Warnsignal für die Konjunktur.