Die feste Beziehung zwischen den Preisen von Call und Put mit gleichem Basispreis und gleicher Laufzeit – Call minus Put gleich Aktienkurs minus Barwert des Basispreises.
Ein gekaufter Call plus ein verkaufter Put ergibt bei Fälligkeit immer den Kauf der Aktie zum Basispreis. Deshalb müssen beide Positionen zusammen so viel kosten wie die Aktie abzüglich des abgezinsten Basispreises. Weichen die Marktpreise ab, entsteht eine Arbitragemöglichkeit, die sofort genutzt wird.