Der wiederkehrende Wechsel von Aufschwung und Abschwung an den Märkten und in der Wirtschaft.
Konjunkturzyklen bestehen aus Aufschwung, Boom, Abschwung und Tiefpunkt. Börsenzyklen laufen ihnen meist voraus, weil Kurse künftige Gewinne vorwegnehmen. Länge und Ausprägung der Phasen sind nie gleich und kaum vorherzusagen.