WACC (Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten)

Was ist WACC (Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten)? — Definition

WACC (Weighted Average Cost of Capital) mischt die Eigenkapitalkosten und die Fremdkapitalkosten eines Unternehmens, gewichtet nach ihrem relativen Anteil an der Kapitalstruktur. WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - T)).

WACC ist entscheidend in der DCF-Analyse, weil er als Diskontsatz verwendet wird — je höher der WACC, desto niedriger der Barwert zukünftiger Cashflows und damit der innere Wert.

Beispiel

Ein stabiles Konsumgüterunternehmen könnte einen WACC von 7–8% haben (niedriges Risiko, stabile Cashflows). Ein frühphasiges Biotech-Unternehmen ohne Umsatz könnte einen WACC von 15–20% haben (sehr hohes Risiko). Die Anwendung eines 7% WACC auf die prognostizierten Umsätze des Biotechs würde es dramatisch überbewerten.

WACC wird in jedem 100X Insider Report von BMInsider explizit offengelegt.