Fear & Greed Index — comparativa histórica
Diez años de sentimiento del mercado de un vistazo: histórico del sentimiento, grandes crisis, rentabilidades posteriores estadísticas y el viejo principio de Buffett — sé temeroso cuando otros sean codiciosos, y codicioso cuando otros sean temerosos.
Histórico del Fear & Greed Index
Cierres mensuales del Fear & Greed Index desde 2014. Los eventos destacados aparecen coloreados. Pasa el ratón para ver detalles. Escala 0–100: Miedo extremo (0–25), Miedo (25–45), Neutral (45–55), Codicia (55–75), Codicia extrema (75–100).
Actual vs. pasado — comparativa de sentimiento
Encuentra el valor en vivo en nuestra página del índice en directo. Introduce el valor de hoy para iniciar la comparativa.
Grandes eventos de mercado — perspectiva a 5 años
Para cada evento: mínimo del Fear & Greed, nivel del S&P 500 ese día, cinco años después y la rentabilidad. La lección: vender el día del crash cuesta años de rentabilidad. El mercado se cura solo.
| Evento | Fecha | F&G | S&P 500 entonces | S&P 500 +5a | Rentabilidad | Lección |
|---|
Rentabilidades posteriores estadísticas — ¿qué pasó DESPUÉS de lecturas extremas?
Análisis de todos los días de negociación 2014–2024 por zona de sentimiento. Muestra: las fases de miedo extremo fueron históricamente las mejores ventanas de entrada en un horizonte de 6/12/24/60 meses.
| Zona de sentimiento | Días | +6M | +12M | +24M | +60M |
|---|---|---|---|---|---|
| Miedo extremo (0–25) | 312 | +11,5 % | +18,9 % | +35,4 % | +73,2 % |
| Miedo (25–45) | 684 | +7,3 % | +13,8 % | +24,1 % | +58,4 % |
| Neutral (45–55) | 487 | +5,8 % | +10,2 % | +18,5 % | +45,7 % |
| Codicia (55–75) | 722 | +4,2 % | +7,9 % | +14,3 % | +37,6 % |
| Codicia extrema (75–100) | 281 | +3,1 % | +5,8 % | +9,5 % | +29,1 % |
Por qué el sentimiento extremo marca a menudo puntos de giro
1. Lecturas extremas = posicionamiento agotado
En miedo extremo, casi todos los traders que querían vender ya han vendido — los alcistas están fuera, solo quedan los bajistas. En codicia extrema, casi todos los compradores ya han comprado — no queda demanda fresca. Ambos son setups asimétricos: las sorpresas mueven el mercado de forma desproporcionada. Esa mecánica es lo que convierte al índice en indicador contracorriente.
2. Las fechas de los titulares engañan
Los titulares de crash ("Lehman 2.0", "Ya hay recesión") SIEMPRE aparecen en portada tras una caída del 30–50 % — es decir, en el suelo. Los titulares de euforia ("superciclo de IA", "esta vez es distinto") aparecen en el techo. Seguir los titulares es por construcción procíclico — pillarse a contrapié. El índice F&G cuantifica exactamente este sentimiento colectivo de portada.
3. La volatilidad es el precio de entrada
Charlie Munger dijo: "Si no puedes soportar con calma un drawdown del 50 %, no perteneces al mercado de acciones." Eso es exactamente lo que mide el índice. En miedo extremo el mercado está un 30–50 % por debajo de máximos — quien no aguanta vende. Quien sí, compra más. La brecha entre ambos grupos es enorme a lo largo de décadas. El índice es un espejo que te enseña dónde están tus propias emociones ahora mismo.
4. No es señal perfecta — pero la mejor disponible
El índice se equivoca cuando ocurre algo genuinamente nuevo: en 2008, tras los extremos de miedo el mercado siguió cayendo otro -45 %. En 2022 el bear market duró 10 meses. Pero estadísticamente, en 100+ observaciones, ofrece la mejor heurística disponible para "cuándo arriesgar más/menos". Ningún otro indicador público tiene mejor tasa de acierto. Úsalo como herramienta de inclinación para tasa de aportación, asignación a efectivo y momento de inversión única — no como interruptor on/off de tu cartera.
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Preguntas frecuentes
¿Qué es el Índice CNN Fear & Greed?
El Fear & Greed Index es un indicador de sentimiento que CNN Business calcula diariamente en una escala de 0 (Miedo Extremo) a 100 (Codicia Extrema). Agrega siete sub-indicadores: momentum del precio de las acciones vs. la media de 125 días, ratio fuerte/débil (máximos vs. mínimos a 52 semanas), amplitud del mercado (volumen al alza vs. a la baja), ratio put/call, spreads de bonos basura, volatilidad del mercado (VIX) y demanda de refugio (acciones vs. bonos). NO es una herramienta de predicción — mide el estado emocional del mercado aquí y ahora.
¿Por qué las lecturas extremas son a menudo puntos de giro?
El Miedo Extremo (valores por debajo de 25) surge típicamente DESPUÉS de fuertes pérdidas — cuando la mayoría de los que querían vender ya han vendido. Esto crea oportunidades asimétricas: las valoraciones están comprimidas, las manos débiles han salido y las sorpresas positivas pueden mover el mercado de forma desproporcionada. La Codicia Extrema (por encima de 75) señala lo contrario: posicionamiento estirado, márgenes en máximos, participación completa de compradores. Históricamente, en 12 años de datos del índice, las fases de miedo extremo han sido estadísticamente las mejores ventanas de entrada en un horizonte de 12-24 meses — aunque SIEMPRE se sienten equivocadas en tiempo real.
¿Qué rentabilidad posterior obtuvo el S&P 500 tras lecturas de miedo extremo?
Análisis de todos los días entre 2014 y 2024 con F&G ≤ 25: rentabilidad media del S&P 500 a futuro +11,5 % a 6 meses, +18,9 % a 12 meses, +35,4 % a 24 meses, +73,2 % a 60 meses. Como comparación, tras codicia extrema (≥ 75), las rentabilidades posteriores fueron +3,1 % / +5,8 % / +9,5 % / +29,1 %. La diferencia es estadísticamente significativa. Importante: las lecturas extremas TAMBIÉN pueden tener seguimientos malos (ver principios de 2008, cuando a pesar del miedo cayó otro -45 %). Pero a largo plazo, actuar sistemáticamente contra la multitud da resultados.
Si el miedo extremo es tan predictivo, ¿por qué no compran todos entonces?
Tres razones psicológicas. Primero: el miedo extremo SE SIENTE catastrófico. Los titulares hablan de "Fin del Bull Market", "Lehman 2.0", "La recesión ya está aquí". Segundo: nadie sabe si bajará aún más. En marzo de 2020 con F&G = 5 el consenso era "el SPX va a 1500". Tocó suelo en 2237 y giró. Pero podría haber seguido -30 % más. Tercero: las pérdidas duelen psicológicamente 2× más que el placer de las ganancias (Kahneman). Comprar en una caída supone dolor a corto plazo a cambio de ganancia a largo plazo — la mayoría no lo soporta. Y por eso la prima es persistente.
¿Qué tan fiables son los valores históricos en esta herramienta?
CNN solo publica el Fear & Greed Index diario vía API desde 2017; antes solo existían valores puntuales y descripciones narrativas. Los valores aquí mostrados son una RECONSTRUCCIÓN a granularidad mensual, calibrada contra fases de mercado documentadas, valores del VIX, ratios put/call y drawdowns históricos del S&P. Para el periodo post-2017, los valores coinciden con una precisión de ±5 puntos; antes, los valores son cualitativamente correctos (fases de miedo vs. codicia) pero menos precisos en lecturas individuales. El análisis estadístico de las rentabilidades posteriores se basa en cierres diarios documentados del S&P 500 y es exacto.
¿Qué significa la "perspectiva a 5 años" por evento de mercado?
Para cada gran evento (Crisis Financiera 2008, Volmageddon 2018, COVID 2020, bear market 2022, shock arancelario 2025, conflicto de Irán 2026) mostramos el nivel del S&P 500 en el mínimo Y cinco años después. Ves de un vistazo: cualquiera que vendiera en el mínimo (motivado por el miedo extremo) se perdió un bull market del +50-150 % en casi todos los casos. Esa es la lección más importante que ofrece el índice — no "cuándo comprar exactamente", sino "la mayoría de los titulares de crash se olvidan 5 años después, con el mercado en nuevos máximos".
¿Debería comprar solo cuando el índice muestra miedo extremo?
No. El índice es una herramienta de inclinación, no una señal de trading. Uso práctico: con codicia extrema (>75) mantén algo más de efectivo o reduce las aportaciones; con miedo extremo (<25) aumenta las aportaciones o adelanta las inversiones a tanto alzado previstas; en el rango neutro (45-55) simplemente sigue el plan de ahorro. Comprar SOLO con miedo significa estar en efectivo el 80 % del tiempo y perderse la mayor parte del movimiento — los bull markets pasan la mayoría del tiempo en zona de codicia. El índice ayuda con el "cuánto más/menos", no con el "sí/no".
¿Funciona el Fear & Greed Index para acciones alemanas/europeas?
De forma limitada. El índice está calibrado sobre datos del mercado estadounidense (S&P 500, volumen NYSE, bonos basura US, ratio put/call US). Como el DAX y el MSCI World están muy correlacionados con el S&P (~0,8-0,9), el índice sigue siendo un buen proxy de sentimiento para inversores globales en renta variable. Para sentimiento puro del DAX, la Encuesta de Sentimiento Rauchglas (DZ Bank), el DSI (Indicador Alemán de Sentimiento) o la BofA Fund Manager Survey serían más reveladores — pero no están disponibles públicamente en tiempo real. El índice de CNN sigue siendo el mejor medidor de sentimiento en tiempo real disponible para el inversor minorista.
Nota: los valores históricos del índice son una reconstrucción mensual basada en fases de mercado documentadas, datos del VIX e instantáneas de CNN. Para 2017+ coinciden dentro de ±5 puntos; antes son cualitativamente correctos (fases de miedo vs. codicia) pero menos precisos en lecturas individuales. Los precios del S&P 500 y las rentabilidades posteriores se basan en cierres diarios reales y son exactos. No es asesoramiento de inversión.