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LeMaitre Vascular
LMAT Mid CapHealthcare · Medical Instruments & Supplies
Aktualisiert: May 22, 2026, 22:06 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
LeMaitre Vascular Aktie auf einen Blick
LeMaitre Vascular (LMAT) wird aktuell zu 84,23 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 1,9 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 35.94x, das Forward-KGV bei 30.03x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 67,51 € bis 101,69 €; der aktuelle Kurs liegt 17.2% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt +11,2%. Die Nettomarge beträgt 24.35%.
💰 Dividende
LeMaitre Vascular zahlt eine jährliche Dividende von 0,86 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 1.02% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 31.25%.
📊 Analystenbewertung
8 Analysten bewerten LeMaitre Vascular (LMAT) im Konsens als: Kaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 102,33 €, was einem Potenzial von +21.48% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 87,89 € bis 116,33 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Profitabel mit 24.35% Nettomarge
- Hohe Eigenkapitalrendite (16.55% ROE)
- Hohe Bruttomarge von 71.33% — Hinweis auf Pricing Power
- Analysten-Konsens: Kaufen
- Solide Bilanz mit niedriger Verschuldung (D/E 46.68)
- Positiver Free Cash Flow
- –Aktuell als überbewertet eingestuft
Technische Übersicht
Der Kurs ist kurzfristig schwach (unter 50d-MA) aber langfristig noch im Aufwärtstrend (über 200d-MA).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf vergleichsweise defensives Marktverhalten, erhöhte Short-Quote (6.4%).
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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LeMaitre Vascular Aktie 2026: Die 30-plus-Nischen-Marken-Roll-up-Compounder-Story mit 12 Prozent in Vascular Surgery
Die echte Story
LeMaitre Vascular ist ein Boston-basiertes Specialty-Medizintechnik-Unternehmen exklusiv fokussiert auf periphere Gefäßchirurgie — Bypass-Grafts, Karotis-Shunts, Embolektomie- und Thrombektomie-Katheter, Allografts (kryokonservierte humane Gewebe) und chirurgische Sealants. CEO George LeMaitre und seine Familie halten rund 14% der Aktien und haben 25 Jahre organisches-plus-akquiriertes Wachstum in mehr als 30 Nischen-Produktlinien getrieben.
Die These die der Markt unterschätzt: LeMaitre fährt eine Roll-up-Strategie in einer fragmentierten Vascular-Surgery-Nische wo kein einzelner Wettbewerber sich darum kümmert in Produktlinien unter 30 Mio. USD Umsatz zu konkurrieren. Das Unternehmen hat 20-plus Akquisitionen abgeschlossen mit durchschnittlich 3-8 Mio. USD jede, jede akquiriert zu 1,0-1,5x Umsatz und post-akquisitorisch durch LeMaitres Direkt-Vertriebsmannschaft in 65 Märkten reakzeleriert. Die aggregierte Umsatzbasis von rund 250 Mio. USD compoundet mit 11-13% bei 30-32% Adjusted-EBITDA-Margen.
Drei strukturelle Rückenwinde in 2026: Periphere-Arterien-Krankheits-Prävalenz steigt mit der Alterungs-Demographie quer durch USA, EU und Japan; die Karotis-Stent-versus-Karotis-Endarterektomie-Debatte stabilisiert sich Richtung Endarterektomie bei symptomatischen Patienten, was LeMaitre-Karotis-Shunt-Volumen treibt; und das Kryokonservierte-Allograft-Segment (der Cryolife-Kauf in 2023) erreicht kritische Masse mit 18-22% organischem Wachstum. Bei 97,31 USD handelt die Aktie zu 30x Forward-Earnings bei Peer-Median 24-32x für Nischen-Medtech-Compounder.
Was Smart Money denkt
Der dominante Halter ist die LeMaitre-Familie mit rund 14% der Aktien — CEO George LeMaitre und sein Bruder David LeMaitre (ehemaliger CEO, jetzt Chairman) halten das Gros. Die Familie ist langfristiger Halter und hat seit 2018 nicht netto verkauft; kleine Rule-10b5-1-Programm-Verkäufe durch George sind typische Quartalsende-Steuer-Dispositionen.
Externe institutionelle Halter neigen zu Small-Cap-Quality-Growth-Fonds. Wasatch Advisors (Salt Lake City) ist der größte mit 6,8% und hält seit 2017. Conestoga Capital Advisors mit 4,2% und Champlain Investment Partners mit 3,4% sind beide wohlbekannte Small-Cap-Quality-Spezialisten mit Mehrjahres-Horizonten. Vanguard und BlackRock halten zusammen 16% via Index-Exposure.
Insider-Aktivität 2025-2026 war gemischt. CFO J.J. Pellegrino tätigte im März 2026 einen 1.500-Aktien Open-Market-Kauf zu 95 USD — erster Open-Market-Buy seit 2022. CEO George LeMaitre exekutierte Normal-Course-10b5-1-Verkäufe von rund 4.000 Aktien pro Quartal zu durchschnittlich 105 USD über 2025. Keine diskretionären Insider-Verkäufe. Die 2025er-Dividende wurde 15% auf 0,65 USD annualisiert erhöht.
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📈 Die 3 echten Bull-Punkte
LeMaitre fährt einen disziplinierten Roll-up in einer fragmentierten Nische wo größere Medtech-Wettbewerber nicht konkurrieren werden. Zwanzig-plus Akquisitionen mit durchschnittlich 3-8 Mio. USD akquiriert zu 1,0-1,5x Umsatz und durch LeMaitres 65-Märkte-Direkt-Vertriebsmannschaft reakzeleriert. Pipeline von 30-40 akquirierbaren Bolt-ons identifiziert. Jede Akquisition fügt rund 2-3% Umsatzwachstum hinzu und ist unmittelbar wertsteigernd auf 12-18-Monats-Integrations-Timeline.
Periphere-Arterien-Krankheit (PAD) Prävalenz steigt mit alternden Bevölkerungen in USA, EU und Japan. US-PAD-Prävalenz projiziert von 8,5 Mio. Fällen in 2025 auf 11 Mio. bis 2030 zu wachsen getrieben durch 65-plus-Demographie plus Diabetes-Inzidenz. Jeder 1%-PAD-Bevölkerungs-Uplift übersetzt sich zu rund 0,7% LeMaitre-Umsatzwachstum via Bypass-Graft-, Karotis-Shunt- und Embolektomie-Katheter-Konsumtion pro Fall.
Das 2023er Cryolife-Allograft-Segment Akquisition erreicht kritische Masse bei rund 45 Mio. USD Umsatzbasis mit 18-22% organischem Wachstum. Kryokonservierte-Allograft-Gefäß-Rekonstruktion ist die Standard-of-Care-Alternative zu synthetischen Grafts in Dialyse-Access plus kontaminierten-Wunden-Fällen. Limitiertes Wettbewerbsangebot (nur Carmat plus kleine private Spieler) gibt LeMaitre rund 70% Marktanteil mit Pricing-Power.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Vascular-Surgery-Prozedur-Volumen sind sensitiv auf Krankenhaus-Personal-Verfügbarkeit, insbesondere OP-Pfleger- und Gefäßchirurgen-Versorgung. Der 2024-2025er-US-Krankenhaus-Personalmangel verzögerte rund 6-8% elektiver Vascular-Prozeduren, was LeMaitre-Umsatzwachstum-Dezeleration von 14% auf 10% übersetzte. Eine erneuerte Personal-Engpass durch 2026 könnte Umsatzwachstum-Decke bei 10-11% limitieren.
Das Premium-Bypass-Graft-Segment konkurriert gegen Edwards Lifesciences (PTFE-Grafts), Cook Medical (Zenith-Grafts) und Bard/BD (Distaflo). Premium-Graft-Pricing hat sich jährlich um rund 2-3% komprimiert als Wettbewerber in Formulation-inkrementelle-Verbesserungen investieren. LeMaitre besitzt den kleineren gebrandeten Anteil ist aber nicht von Premium-Segment-Preis-Kompression geschützt.
Das 30x-Forward-Earnings-Multiple nimmt fortgesetzten Bolt-on-M&A-Flow zu attraktiven Bewertungen an. Wenn M&A-Target-Preise material steigen (Medtech-Bolt-on-Bewertungen sind von 1,0-1,5x Umsatz auf 2,0-2,5x in 2025 gestiegen), komprimiert LeMaitre-Roll-up-inkrementelles-ROIC. Die These hängt von fortgesetzter Disziplin im Akquisitions-Pricing ab — nicht immer kontrollierbar.
Bewertung im Kontext
LeMaitre handelt zu 30x Forward-2026-EPS von 3,25 USD gegen Peer-Median 24-32x für Nischen-Medtech-Compounder (Globus Medical, NuVasive, Penumbra). EV/EBITDA bei 22x ist in Linie mit Peer-Median 20-24x. Sell-Side-Targets schwanken zwischen 95 USD (Truist, Bear Case bei verlangsamtem Krankenhaus-Prozedur-Volumen) und 135 USD (Needham, Bull Case bei voller Cryolife-Skala plus 2 Akquisitionen pro Jahr). Fair Value bei 115-120 USD impliziert 18-23% Upside von aktuellen 97,31 USD. Die 1,03%-Dividendenrendite ist eine kleine aber wachsende Kapitalrückgabe-Komponente — 15% jährliches Dividenden-Wachstum seit 2018.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- Q3 2026: Zweite 2026er-Bolt-on-Akquisitions-Ankündigung — inkrementelles Signal auf M&A-Pipeline-Disziplin
- Q4 2026: Cryolife-Allograft-Segment Jahres-Umsatz-Print bei 18-22 Prozent organischem Wachstum
- Q2 2027: International-Segment EBIT-Margin-Expansions-Ankündigung — UK, Deutschland, Frankreich Direkt-Vertriebsmannschaft-Skalen-Vorteile
💬 Daniels Take
LeMaitre ist ein Lehrbuch-Compounder: Gründer-Familien-Halten bei 14%, disziplinierte Roll-up-Strategie in einer fragmentierten Nische, vorhersehbares 11-13% organisches Wachstum plus wertsteigernde Bolt-ons und 30%-plus Adjusted-EBITDA-Margen. Das 30x-Forward-Earnings-Multiple ist hoch aber verteidigbar gegen Quality-Compounder-Peers. Das Risiko ist Krankenhaus-Prozedur-Volumen-Sensitivität die kurzfristige Decke limitiert. Ich size LMAT mit 1-2% als Long-Duration-Compounder mit 18-24-Monats-Ziel 115-120 USD und 3-5-Jahres-Compounding-Return-Potenzial. Geeignet für Buy-and-Hold-IRA-Konten mehr als aktive Trading-Positionen.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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