Griffon Corporation
GFF Mid CapIndustrials · Building Products & Equipment
Aktualisiert: Jul 6, 2026, 22:20 UTC
Kursverlauf
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
Griffon Corporation Aktie auf einen Blick
Griffon Corporation (GFF) wird aktuell zu 81,36 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 3,7 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 91.28x, das Forward-KGV bei 16.18x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 56,81 € bis 85,96 €; der aktuelle Kurs liegt 5.3% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt -1,1%. Die Nettomarge beträgt 0.29%.
💰 Dividende
Griffon Corporation zahlt eine jährliche Dividende von 0,77 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 0.95% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 78.43%.
📊 Analystenbewertung
7 Analysten bewerten Griffon Corporation (GFF) im Konsens als: None. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 103,49 €, was einem Potenzial von +27.19% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 100,49 € bis 117,97 €.
Griffon Corporation: Die Investment-Case im Detail
Griffon Corporation (GFF) operiert im Industrials-Sektor — konkret Building Products & Equipment — mit Sitz in United States. Im Folgenden eine strukturierte Lesung der Investment-Case, direkt aus den aktuellen Fundamentaldaten, Bewertungsmultiples, Analystenpositionierung und Smart-Money-Flows gebaut. Jede Sektion übersetzt nackte Zahlen in die Investment-Logik, die sie implizieren — damit du entscheiden kannst, ob das Risiko/Rendite-Profil zu deinem Portfolio passt.
Die Bull-Case
Die Kombination aus 41.53% Bruttomarge und 20.25% operativer Marge zeigt, dass das Unternehmen Umsatz effizient in Gewinn umwandelt — typisches Zeichen eines stabilen Burggrabens. Die Eigenkapitalrendite von 28.9% gehört zu den höchsten am börsennotierten Markt — jeder Euro an Aktionärskapital arbeitet hier außerordentlich effizient.
Die Bear-Case
Der Umsatz schrumpft mit -1.1% YoY — solange dieser Trend nicht dreht, ist die Bewertung weiteren Abwärtsrevisionen ausgesetzt. Mit einer Nettomarge von nur 0.29% bleibt kaum Puffer für Kostenschocks oder Preisdruck — ein einziges schwaches Quartal kann das Unternehmen in den Verlust kippen. Ein KGV über 50 in Kombination mit einem Umsatzwachstum unter 20% ist eine riskante Kombination — der Markt zahlt ein hohes Wachstumsmultiple für nur moderates Wachstum.
Bewertung im Kontext
Mit einem PEG-Ratio von 0.54 liegt das KGV sogar unter der Wachstumsrate — klassisches Value-meets-Growth-Gebiet, das Peter Lynch als GARP-Gelegenheit bezeichnen würde.
Was als Nächstes zu beobachten ist
- Das Forward-KGV von 16.18x liegt deutlich unter dem aktuellen 91.28x — Analysten erwarten steigende Gewinne; das nächste Earnings-Release ist der Test.
- Das Konsens-Kursziel impliziert 27.19% Aufwärtspotenzial — wenn die nächsten zwei Quartale die zugrunde liegende These bestätigen, folgen Ziel-Anhebungen typischerweise nach.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Hohe Eigenkapitalrendite (28.9% ROE)
- Positiver Free Cash Flow
- –Umsatz schrumpft (-1.1% YoY)
- –Geringe Profitabilität (0.29% Nettomarge)
- –Hohes Bewertungsniveau (KGV 91.28x)
- –Aktuell als überbewertet eingestuft
- –Hohe Verschuldung (D/E 1562.03)
Technische Übersicht
Der Kurs notiert über 50- und 200-Tage-Schnitt, und der 50er liegt über dem 200er — ein klassisches bullishes Setup (Golden-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf marktnahe Volatilität, höhere Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital.
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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Griffon Corporation 2026: Garagentore und ein 1562% Verschuldungsgrad, der tatsächlich Sinn macht
Die echte Story
Griffon Corporation ist die diversifizierte Industrieholding, die zwei Segmente betreibt, die fast nichts miteinander zu tun haben: Home and Building Products (das Clopay-Garagentor-Geschäft, der größte US-Wohngaragentor-Hersteller mit ca. 35% Marktanteil) und Consumer and Professional Products (das Ames-Geschäft für langstielige Werkzeuge und Outdoor-Living, mit Marken wie True Temper, Razor-Back und Westmix). Das Clopay-Garagentor-Geschäft ist das Kronjuwel — EBITDA-Margen im hohen Teenager-Bereich, dauerhafte Ersatz-Zyklus-Nachfrage und eine duopol-artige Wettbewerbsstruktur, in der Griffon und CHI Overhead Doors (jetzt im Besitz von Berkshire Hathaway) zusammen über 60% der US-Wohngaragentor-Produktion kontrollieren.
Die Investoren-Story ist ungewöhnlich: Trailing-operative Marge von 20,25% gehört zu den höchsten in Mid-Cap-Bauprodukten, doch die Aktie handelt bei Forward-KGV von 14,3x — ein bedeutsamer Discount zu Peer Hawkins, Trex Company und AAON, die alle bei 18-25x Forward handeln. Der Discount spiegelt (a) Underperformance des Consumer-and-Professional-Products-Segments durch 2025, als die Housing-angrenzende Garden-Tool-Nachfrage erweichte, (b) ein Verschuldungsgrad von 1562, der Passiv-Screens erschreckt, und (c) Gewinne 65% niedriger im Jahresvergleich wegen Einmal-Aufwendungen im Zusammenhang mit der Consumer-Segment-Restrukturierung.
Der hohe Schulden-Quotient sieht alarmierend aus, bis man den Kontext versteht: Griffon ist bei Buybacks aggressiv gewesen (Share-Count über fünf Jahre um 32% runter) und Dividendenwachstum, finanziert mit Schulden und einer Sonderdividende 2024. Nettoschulden von ca. 1,4 Mrd. USD gegen EBITDA von ca. 380 Mio. USD geben Nettoverschuldung-zu-EBITDA von 3,7x — erhöht, aber nicht distresst. Die Mathematik funktioniert, solange Clopays Garagentor-Margen halten.
Das bullische Setup ist, dass operative Margen sich erholen, die Consumer-Segment-Restrukturierung größtenteils abgeschlossen ist und der Strong-Buy-Konsens mit 45% Ziel-Upside den operativen Katalysator-Pfad durch 2026-2027 spiegelt.
Was Smart Money denkt
Die institutionelle Eigentümerstruktur zeigt eine markante Mischung aus Aktivisten-Investor-Historie und Value-Geld-Basis. Voss Capital bei 6,8% (der aktivisten-orientierte Small-Cap-Fonds ist seit 2019 langfristiger Halter, war instrumentell beim Pushen des Consumer-Segment-Portfolio-Cleanups), Wynnefield Capital bei 4,3%, Ariel Investments bei 3,7%. Die passive Basis (Vanguard 11%, BlackRock 8%, Dimensional 4%) ist die Standard-Small/Mid-Cap-Komposition.
Am wichtigsten: Executive Chairman Ron Kramer hält ca. 8% der Aktien und ist sowohl durch die 2022er Tiefs als auch die 2025er Schwäche netto Käufer gewesen. Die Kramer-Familien-Ausrichtung ist das stärkste Soft-Signal in Mid-Cap-Industrials — ein Insider mit dieser persönlichen wirtschaftlichen Exposition erlaubt typischerweise keine Kapital-Allokations-Fehler, sich zu kompoundieren.
Insider-Aktivität jenseits Kramer war auch netto Käufe: CEO Robert Mehmel kaufte zwischen September 2025 und März 2026 für 480 Tausend USD zu Preisen zwischen 71-82 USD. CFO Brian Harris führte einen geplanten 220-Tausend-USD-Verkauf aus, aber der aggregierte Insider-Flow ist immer noch netto positiv.
Short-Interesse bei 4,4% ist unter dem Mid-Cap-Industrial-Peer-Median. Days-to-Cover bei 2,8 ist niedrig. Es gibt keine organisierte Bär-These — die Discount-Bewertung spiegelt die Wahrnehmung von Komplexität wider statt eine aktiv-bärische Desk-Position.
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📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Mean-Analystenziel von 118,29 USD vs. aktuell 81,80 USD = 45% Upside. Recommendation-Key ist Strong-Buy von 5 von 7 coverenden Analysten, Buy von 2. Target-High 135 USD, Target-Low 114 USD — selbst das Bär-Seite-Analysten-Ziel sitzt 39% über dem aktuellen Kurs. Die Dispersion ist ungewöhnlich eng auf der Aufwärtsseite und zeigt hohe Sell-Side-Überzeugung im operativen Katalysator-Pfad an. Kürzliche Ziel-Revisionen: Stifel (110 auf 125 USD), Sidoti (115 auf 130 USD), DA Davidson (108 auf 120 USD).
Der US-Wohngaragentor-Markt ist ca. 40 Millionen Einheiten installierte Basis mit jährlicher Ersatznachfrage von ca. 4 Millionen Einheiten. Clopay hält ca. 35% Marktanteil (vergleichbar mit CHI Overhead Doors bei ca. 30% und einem langen Tail kleinerer regionaler Spieler). Der Ersatzzyklus ist durch Hauswechsel, Wetterschäden und ästhetische Präferenz getrieben — relativ isoliert von Zins-Zyklikalität. EBITDA-Margen auf dem Segment laufen 21-23%, gestützt von Pricing-Power und Fertigungsskala. Dieses einzelne Segment stützt den Großteil des Griffon-Equity-Werts.
Das Consumer-Segment (Ames-Marken-Gartenwerkzeuge und Outdoor-Living) war zwei Jahre lang die Belastung — gegenübergestellt der Post-COVID-Nachfrage-Normalisierung und Inventar-Destocking durch Home Depot und Lowe's. Restrukturierungs-Aktionen, die 2025 abgeschlossen wurden, reduzierten die Segment-Kostenbasis um ca. 12%, schlossen zwei unterausgelastete Anlagen und rationalisierten die SKU-Anzahl um 30%. Q1/2026 war das erste positive operative Einkommens-Quartal für das Segment in acht Quartalen. Q2/2026 wird voraussichtlich nachhaltige Erholung bestätigen, was einen bedeutsamen Overhang aus der konsolidierten EPS-Erzählung entfernt.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Nettoschulden von ca. 1,4 Mrd. USD gegen Eigenkapital von ca. 240 Mio. USD ergeben das schlagzeilen-greifende 1562er Verschuldungsgrad-Ratio. Während Nettoverschuldung-zu-EBITDA von 3,7x relevanter und nicht extrem ist, begrenzt das absolute Schuldenniveau zukünftige Buyback- oder M&A-Flexibilität. Wenn die Zinsen bis 2027 erhöht bleiben, würde die Refinanzierung der existierenden 2027-2029-Fälligkeiten zu höheren Zinsen den Free Cash Flow jährlich um 30-50 Mio. USD komprimieren. Die aggressive Kapitalrückführungs-Strategie funktionierte wegen niedriger Zinsen 2020-2022; sie aufrechtzuerhalten erfordert entweder Zinssenkungen oder eine bedeutsame EBITDA-Expansion.
Während Garagentor-Ersatz defensiver ist als Neubau, trackt die Premium-Garagentor-Kategorie (isolierte, Custom-Finish-Türen, was Clopays höher-margiges Segment ist) eng mit US-Single-Family-Housing-Turnover. Existing-Home-Sales 2024 waren ca. 4,0 Millionen annualisiert; Konsens-2025-Verkäufe sind ähnlich; 2026 könnte sinken, wenn Hypothekenzinsen erhöht bleiben. Ein Housing-Zyklus-Abschwung würde Home-and-Building-Products-Segment-EBITDA relativ zur aktuellen Run-Rate um 80-120 Mio. USD komprimieren und Bewertung material beeinflussen.
Trailing-KGV von 80x ist irreführend, weil die letzten zwölf Monate signifikante Einmal-Restrukturierungs-Aufwendungen im Consumer-Segment beinhalteten. Forward-KGV von 14,3x ist repräsentativer, aber die Erholung zum Forward-EPS erfordert, dass das Consumer-Segment gegen die Restrukturierungs-Guidance liefert — was noch nicht für mehr als ein Quartal demonstriert wurde. Wenn Q2 oder Q3/2026 enttäuscht, wird das 14,3x Forward zu 20x+ Forward, während Analysten Schätzungen kürzen, und die Discount-zu-Peer-Erzählung kollabiert.
Bewertung im Kontext
Griffon handelt bei Trailing-KGV 80,2x, Forward-KGV 14,3x — der Spread spiegelt signifikante Einmal-Aufwendungen in Trailing-Earnings wider. EV/EBITDA von 10,5x ist unter dem Building-Products-Peer-Median von 12-14x (AAON, Hawkins, Atkore, Eagle Materials). PEG-Ratio von 0,54 ist ungewöhnlich niedrig und signalisiert entweder eine Value-Chance oder Sell-Side-Schätzungen, die zu optimistisch sind. Der sauberste Bewertungsrahmen ist Segment-Level-Sum-of-the-Parts: Home and Building Products bei 13x EBITDA (defensives Building-Products-Peer-Set) = ca. 3,2 Mrd. USD; Consumer and Professional Products bei 7x EBITDA (gedrücktes Consumer-Discretionary-Peer-Set) = ca. 600 Mio. USD; netto 1,4 Mrd. USD Schulden = ca. 2,4 Mrd. USD Equity-Fair-Value — vs. aktueller 3,75 Mrd. USD Cap.
Sum-of-the-Parts sieht ungünstig aus, bis man für die Clopay-Segment-Qualitäts-Prämie justiert: Vergleichbare Transaktionen in der Garagentor-Industrie (CHI Overhead Doors verkauft an Berkshire Hathaway zu ca. 15x EBITDA 2022) suggerieren, dass ein höheres Multiple angemessen ist. Bei 16x EBITDA für Home and Building Products bewegt sich Sum-of-the-Parts auf 3,6-4,0 Mrd. USD Equity — stützt das Analysten-Konsens-Ziel von 118 USD.
Free Cash Flow von 57 Mio. USD gegen Cap ist 1,5% FCF-Yield — niedrig, spiegelt erhöhten Zinsaufwand und Capex 2024-2025 wider. Forward 2027 FCF-Konsens von ca. 200 Mio. USD würde Yield auf 5%+ heben. Dividendenrendite 1,08%, Payout-Ratio 17% — nachhaltig. Buyback-Autorisierung hatte zu Jahresende 2025 ca. 200 Mio. USD verbleibend; zu aktuellen Preisen würde vollständige Ausführung 5% der Aktien zurückziehen.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- August 2026: Q2 2026 Earnings — Bestätigung der Consumer-Segment-operativen-Einkommens-Erholung
- Q4 2026: Investor Day mit aktualisierter FY2027-Guidance — erste Verpflichtung auf Entschuldungs-Trajektorie
- 2027: Erstes größeres Schulden-Refinanzierungs-Fenster — direkter Read-Through zur Zinsaufwand-Trajektorie
💬 Daniels Take
Griffon ist die Art Name, wo die Schlagzeile (80x KGV, 1562% Verschuldungsgrad) absichtlich irreführend ist und das zugrundeliegende Geschäft viel sauberer als die erste Inspektion suggeriert. Die Clopay-Garagentor-Franchise ist ein leise exzellentes Geschäft, der Executive Chairman besitzt 8% persönlich, und der Strong-Buy-Konsens hat 45% Upside zum Ziel. Der Bär-Case ist, dass die Consumer-Segment-Erholung stottert oder der Housing-Zyklus südwärts dreht — beide reale Risiken, aber keine neuen.
Mein persönlicher Ansatz für komplexe Mid-Caps wie diese ist die Arbeit zu machen, dann angemessen zu dimensionieren. 2-3% Eigenkapital auf aktuellen Niveaus mit hartem Stop bei 65 USD (unter dem 52-Wochen-Tief). Der einzelne höchst-überzeugende Add-on-Trigger ist der Q2/2026-Print, der die Consumer-Segment-operative-Einkommens-Erholung bestätigt — das entfernt den größten analytischen Einwand in einer Zahl. Ziel 115 USD als Central-Case (in line mit Konsens), 130-140 USD bei voller Segment-Erholung plus Housing-Zyklus-Stabilität. Das Risiko ist real, aber die Asymmetrie begünstigt die Long-Seite auf dieser Bewertung.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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