Addtech
ADDT-B.ST Large CapIndustrials · Industrial Distribution
Aktualisiert: Aug 20, 2026, 22:20 UTC
Kursverlauf
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
Addtech Aktie auf einen Blick
Addtech (ADDT-B.ST) wird aktuell zu 335,00 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 77,4 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 40.61x, das Forward-KGV bei 42.73x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 283,20 € bis 365,40 €; der aktuelle Kurs liegt 8.3% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt +5,7%. Die Nettomarge beträgt 9.65%.
💰 Dividende
Addtech zahlt eine jährliche Dividende von 3,60 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 1.07% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 38.79%.
📊 Analystenbewertung
7 Analysten bewerten Addtech (ADDT-B.ST) im Konsens als: Starker Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 382,43 €, was einem Potenzial von +14.16% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 340,00 € bis 410,00 €.
Addtech: Die Investment-Case im Detail
Addtech (ADDT-B.ST) operiert im Industrials-Sektor — konkret Industrial Distribution — mit Sitz in Sweden. Im Folgenden eine strukturierte Lesung der Investment-Case, direkt aus den aktuellen Fundamentaldaten, Bewertungsmultiples, Analystenpositionierung und Smart-Money-Flows gebaut. Jede Sektion übersetzt nackte Zahlen in die Investment-Logik, die sie implizieren — damit du entscheiden kannst, ob das Risiko/Rendite-Profil zu deinem Portfolio passt.
Die Bull-Case
Die Eigenkapitalrendite von 26.89% gehört zu den höchsten am börsennotierten Markt — jeder Euro an Aktionärskapital arbeitet hier außerordentlich effizient.
Die Bear-Case
Unser Bewertungs-Screen stuft die Aktie als überbewertet ein — die aktuellen Multiples setzen voraus, dass das Unternehmen deutlich über seinen jüngsten Trend hinaus liefert, um den Preis zu rechtfertigen.
Bewertung im Kontext
Bei einem PEG von 4.1 zahlen Investoren mehr als das Dreifache der Wachstumsrate je Gewinneinheit — das setzt voraus, dass das Wachstum von hier aus nicht nur anhält, sondern sogar beschleunigt. Das EV/EBITDA-Multiple von 25.19x spiegelt ambitionierte Erwartungen wider — historisch lassen sich solche Niveaus selten länger als wenige Quartale halten.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Hohe Eigenkapitalrendite (26.89% ROE)
- Analysten-Konsens: Starker Kauf
- Positiver Free Cash Flow
- –Aktuell als überbewertet eingestuft
Technische Übersicht
Der Kurs ist kurzfristig schwach (unter 50d-MA) aber langfristig noch im Aufwärtstrend (über 200d-MA).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf marktnahe Volatilität.
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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Addtech 2026: Serial-Acquirer-Modell, Nordic-Industrie-Konsolidierung und der schwedische Quality-Compounder
Die echte Story
Addtech ist 2026 einer der besten Serial-Acquirer in Europa. Der schwedische Industrie-Konzern hat seit dem IPO 2001 einen unfassbaren Track-Record aufgebaut: 350+ Bolt-on-Akquisitionen, 25%+ ROIC, 17% jährliche Total-Return. Per Q1/2026 lieferte das Unternehmen Umsatz 7,8 Mrd. SEK (+11% YoY), bereinigte EBITA-Marge 16,5%, freier Cashflow 880 Mio. SEK.
Das Geschäftsmodell ist klassisch nordisch-dezentral: Addtech operiert über 150+ kleine Tochtergesellschaften in Industrial-Tech-Distribution (elektromechanische Komponenten, Hydraulik, Automatisierung). Jährliche Akquisitions-Pipeline: 15–25 neue Bolt-ons zu 6–8× EBITA (vs. eigene Bewertung 28× EBITA). Das ist ein strukturell akkretiver Kapitaleinsatz.
Die Dividenden-Story: Addtech plant für FY2025/26 (Geschäftsjahr-Ende April) eine Dividende von 4,10 SEK/Aktie (von 3,75 SEK in FY2024/25) — eine 9,3%-Erhöhung. Dividendenrendite ist niedrig (1,1%), aber Addtech hat die Dividende in 21 von 23 Jahren seit IPO erhöht.
Was Smart Money denkt
Aktionärs-Struktur 2026: Roxette Photonics (Familie Engdahl) hält 12,4%, AMF Pensionsförsäkring 5,8%, Lannebo Fonder 4,1%. Free Float ungefähr 70%.
Bemerkenswert: Fundsmith Equity (Terry Smith) hat 2024 eine Position aufgebaut — eine seltene Anerkennung für ein schwedisches Mid-Cap-Industrie-Unternehmen. Smith bezeichnet Addtech als ‚perfektes Beispiel für dezentrales Capital Allocation'.
Mehr im BMI Smart-Money-Tracker →
📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Addtech kauft jährlich 15–25 Bolt-ons zu 6–8× EBITA — bei eigenem 28×-Multiple. Das ist mathematisch akkretiv: jeder 1 Mrd. SEK Akquisitions-Cash erzeugt 3,5× Marktwert. Bei 1–1,5 Mrd. SEK jährlichem Akquisitions-Volumen ist das ein 18-Monats-EPS-Hebel von 8–12%.
150+ kleine Tochtergesellschaften bedeuten, dass keine einzelne Marktentwicklung das Konzern-Ergebnis dominiert. Verlust einer 50-Mio.-SEK-Tochter ist <1% Konzern-EBITA-Hit. Das ist eine seltene Diversifikations-Eigenschaft in Mid-Caps.
Seit IPO 2001 hat Addtech die Dividende von 0,18 SEK auf 4,10 SEK gesteigert — ein 13%+ jährliches Wachstum. Bei konsistenter 35%-Payout-Ratio sind weitere Erhöhungen mechanisch garantiert.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Addtech handelt bei 28× KGV 2026 — fast doppelt so hoch wie ATR-Median für Industrie-Distributoren. Wenn die Akquisitions-Pipeline einbricht oder das organische Wachstum unter 4% fällt, kann 25–30% Multiple-Kontraktion einsetzen.
Andere schwedische Serial-Acquirer (Lifco, Indutrade, Lagercrantz) konkurrieren um dieselben Bolt-on-Targets. Das hat 2024/25 die durchschnittliche Akquisitions-Multiple von 5× EBITA auf 7,5× erhöht. Wenn die Multiplikatoren weiter steigen, sinkt der ROIC.
Schweden, Finnland und Norwegen haben 2024/25 BIP-Stagnation gezeigt. Wenn die Industrie-Investitionen 2026 nicht stark erholen, kann Addtech's organisches Wachstum auf 2–3% (vs. aktuell 7%) fallen.
Bewertung im Kontext
Addtech handelt bei 28× KGV 2026 und 19× EV/EBITDA — Premium zur Industrie-Distributor-Median. DCF mit 8% WACC und 7% Terminal Growth (höhere Annahme wegen Serial-Acquirer-Capital-Allocation) ergibt Fair Value 380–440 SEK. Aktueller Kurs ~365 SEK liegt am unteren Ende der Range. Dividendenrendite 1,1% mit 13%+ jährlichem Wachstums-Track-Record.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- Mai 2026: FY2025/26-Earnings + Akquisitions-Pipeline-Update für FY2026/27. Markt erwartet 15+ neue Bolt-ons.
- August 2026: Hauptversammlung mit Dividenden-Beschluss 4,10 SEK/Aktie. 22. Erhöhung in 24 Jahren.
- Q4 2026: Möglicher größerer Mid-Cap-Acquisition (200–500 Mio. SEK Range) — würde 2026er-Akquisitions-Volumen über Konsens heben.
💬 Daniels Take
Addtech ist 2026 mein bevorzugter ‚Quality-Compounder im Hidden-Champion-Format'. Die 23-Jahre-Track-Record-Akkretion plus dezentrales Risiko-Profil plus Fundsmith-Anerkennung machen es zu einer Buy-and-Hold-Position. Ich halte 1,5% Portfoliogewicht über monatlichen Sparplan in SEK. Wer höhere Dividendenrenditen sucht, ist mit OMV oder Erste Group besser bedient — wer aber Best-in-Class-Capital-Allocation-Exposure will, ist mit Addtech konkurrenzlos positioniert.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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