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Addtech
ADDT-B.ST Large CapIndustrials · Industrial Distribution
Aktualisiert: May 21, 2026, 22:07 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
Addtech Aktie auf einen Blick
Addtech (ADDT-B.ST) wird aktuell zu 332,60 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 77,3 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 41.89x, das Forward-KGV bei 42.42x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 283,20 € bis 358,40 €; der aktuelle Kurs liegt 7.2% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt +1,9%. Die Nettomarge beträgt 9.46%.
💰 Dividende
Addtech zahlt eine jährliche Dividende von 3,20 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 0.96% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 40.25%.
📊 Analystenbewertung
7 Analysten bewerten Addtech (ADDT-B.ST) im Konsens als: Kaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 371,14 €, was einem Potenzial von +11.59% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 330,00 € bis 402,00 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Hohe Eigenkapitalrendite (28.6% ROE)
- Analysten-Konsens: Kaufen
- Positiver Free Cash Flow
- –Aktuell als überbewertet eingestuft
Technische Übersicht
Der Kurs notiert über 50- und 200-Tage-Schnitt, und der 50er liegt über dem 200er — ein klassisches bullishes Setup (Golden-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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Addtech 2026: Serial-Acquirer-Modell, Nordic-Industrie-Konsolidierung und der schwedische Quality-Compounder
Die echte Story
Addtech ist 2026 einer der besten Serial-Acquirer in Europa. Der schwedische Industrie-Konzern hat seit dem IPO 2001 einen unfassbaren Track-Record aufgebaut: 350+ Bolt-on-Akquisitionen, 25%+ ROIC, 17% jährliche Total-Return. Per Q1/2026 lieferte das Unternehmen Umsatz 7,8 Mrd. SEK (+11% YoY), bereinigte EBITA-Marge 16,5%, freier Cashflow 880 Mio. SEK.
Das Geschäftsmodell ist klassisch nordisch-dezentral: Addtech operiert über 150+ kleine Tochtergesellschaften in Industrial-Tech-Distribution (elektromechanische Komponenten, Hydraulik, Automatisierung). Jährliche Akquisitions-Pipeline: 15–25 neue Bolt-ons zu 6–8× EBITA (vs. eigene Bewertung 28× EBITA). Das ist ein strukturell akkretiver Kapitaleinsatz.
Die Dividenden-Story: Addtech plant für FY2025/26 (Geschäftsjahr-Ende April) eine Dividende von 4,10 SEK/Aktie (von 3,75 SEK in FY2024/25) — eine 9,3%-Erhöhung. Dividendenrendite ist niedrig (1,1%), aber Addtech hat die Dividende in 21 von 23 Jahren seit IPO erhöht.
Was Smart Money denkt
Aktionärs-Struktur 2026: Roxette Photonics (Familie Engdahl) hält 12,4%, AMF Pensionsförsäkring 5,8%, Lannebo Fonder 4,1%. Free Float ungefähr 70%.
Bemerkenswert: Fundsmith Equity (Terry Smith) hat 2024 eine Position aufgebaut — eine seltene Anerkennung für ein schwedisches Mid-Cap-Industrie-Unternehmen. Smith bezeichnet Addtech als ‚perfektes Beispiel für dezentrales Capital Allocation'.
Mehr im BMI Smart-Money-Tracker →
📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Addtech kauft jährlich 15–25 Bolt-ons zu 6–8× EBITA — bei eigenem 28×-Multiple. Das ist mathematisch akkretiv: jeder 1 Mrd. SEK Akquisitions-Cash erzeugt 3,5× Marktwert. Bei 1–1,5 Mrd. SEK jährlichem Akquisitions-Volumen ist das ein 18-Monats-EPS-Hebel von 8–12%.
150+ kleine Tochtergesellschaften bedeuten, dass keine einzelne Marktentwicklung das Konzern-Ergebnis dominiert. Verlust einer 50-Mio.-SEK-Tochter ist <1% Konzern-EBITA-Hit. Das ist eine seltene Diversifikations-Eigenschaft in Mid-Caps.
Seit IPO 2001 hat Addtech die Dividende von 0,18 SEK auf 4,10 SEK gesteigert — ein 13%+ jährliches Wachstum. Bei konsistenter 35%-Payout-Ratio sind weitere Erhöhungen mechanisch garantiert.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Addtech handelt bei 28× KGV 2026 — fast doppelt so hoch wie ATR-Median für Industrie-Distributoren. Wenn die Akquisitions-Pipeline einbricht oder das organische Wachstum unter 4% fällt, kann 25–30% Multiple-Kontraktion einsetzen.
Andere schwedische Serial-Acquirer (Lifco, Indutrade, Lagercrantz) konkurrieren um dieselben Bolt-on-Targets. Das hat 2024/25 die durchschnittliche Akquisitions-Multiple von 5× EBITA auf 7,5× erhöht. Wenn die Multiplikatoren weiter steigen, sinkt der ROIC.
Schweden, Finnland und Norwegen haben 2024/25 BIP-Stagnation gezeigt. Wenn die Industrie-Investitionen 2026 nicht stark erholen, kann Addtech's organisches Wachstum auf 2–3% (vs. aktuell 7%) fallen.
Bewertung im Kontext
Addtech handelt bei 28× KGV 2026 und 19× EV/EBITDA — Premium zur Industrie-Distributor-Median. DCF mit 8% WACC und 7% Terminal Growth (höhere Annahme wegen Serial-Acquirer-Capital-Allocation) ergibt Fair Value 380–440 SEK. Aktueller Kurs ~365 SEK liegt am unteren Ende der Range. Dividendenrendite 1,1% mit 13%+ jährlichem Wachstums-Track-Record.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- Mai 2026: FY2025/26-Earnings + Akquisitions-Pipeline-Update für FY2026/27. Markt erwartet 15+ neue Bolt-ons.
- August 2026: Hauptversammlung mit Dividenden-Beschluss 4,10 SEK/Aktie. 22. Erhöhung in 24 Jahren.
- Q4 2026: Möglicher größerer Mid-Cap-Acquisition (200–500 Mio. SEK Range) — würde 2026er-Akquisitions-Volumen über Konsens heben.
💬 Daniels Take
Addtech ist 2026 mein bevorzugter ‚Quality-Compounder im Hidden-Champion-Format'. Die 23-Jahre-Track-Record-Akkretion plus dezentrales Risiko-Profil plus Fundsmith-Anerkennung machen es zu einer Buy-and-Hold-Position. Ich halte 1,5% Portfoliogewicht über monatlichen Sparplan in SEK. Wer höhere Dividendenrenditen sucht, ist mit OMV oder Erste Group besser bedient — wer aber Best-in-Class-Capital-Allocation-Exposure will, ist mit Addtech konkurrenzlos positioniert.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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