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AnaptysBio
ANAB Small CapHealthcare · Biotechnology
Aktualisiert: May 22, 2026, 22:06 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
AnaptysBio Aktie auf einen Blick
AnaptysBio (ANAB) wird aktuell zu 51,45 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 1,5 Mrd. €. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 9,82 € bis 62,35 €; der aktuelle Kurs liegt 17.5% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt -8,0%.
💰 Dividende
AnaptysBio zahlt aktuell keine Dividende. Das Unternehmen reinvestiert erwirtschaftete Gewinne typischerweise in weiteres Wachstum und Produktentwicklung.
📊 Analystenbewertung
11 Analysten bewerten AnaptysBio (ANAB) im Konsens als: Starker Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 72,69 €, was einem Potenzial von +41.29% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 56,87 € bis 120,64 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Analysten-Konsens: Starker Kauf
- Positiver Free Cash Flow
- –Umsatz schrumpft (-8% YoY)
- –Aktuell unprofitabel
- –Hohe Verschuldung (D/E 2175.84)
- –Hohes Short-Interest (22.11%)
Technische Übersicht
Der Kurs notiert über 50- und 200-Tage-Schnitt, und der 50er liegt über dem 200er — ein klassisches bullishes Setup (Golden-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf vergleichsweise defensives Marktverhalten, erhöhte Short-Quote (22.11%), höhere Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital.
Trading-Daten
Ähnliche Aktien aus dem Sektor
AnaptysBio 2026: Rosnilimab-Phase-2b-RA-Readout, Jemperli-Lizenz-Engine, 22 Prozent Short-Squeeze-Setup
Die echte Story
AnaptysBio ist eine Hybrid-Biotech: Sie besitzt einen der lukrativsten Biotech-Lizenz-Streams der Branche — Jemperli-Lizenzen (dostarlimab) von GSK — plus eine vollständig eigene klinische Immunologie-Pipeline mit zwei pivotalen Phase-2b-Readouts in den nächsten 12 Monaten. Jemperli ist GSKs Anti-PD-1-Antikörper, zugelassen für Endometriumkarzinom und aktuell mit mehreren Phase-3-Readouts in kolorektalen und anderen soliden Tumoren laufend. AnaptysBio erhält gestaffelte Royalties (8-25 Prozent) plus Milestones — Jemperli ist auf Kurs, 1,5 Mrd. USD Umsatz in 2026 zu überschreiten mit Konsens-Peak 3-4 Mrd. USD. Allein dieser eine Royalty-Stream ist auf DCF-Basis rund 1,5-2,0 Mrd. USD wert — was den Großteil oder die gesamte aktuelle Marktkapitalisierung von 1,8 Mrd. USD abdeckt.
Die vollständig eigene Pipeline ist das Upside. Rosnilimab ist ein Depleter-PD-1-Agonist-Antikörper (mechanistisch entgegengesetzt zu Jemperli) und tritt im Q4/2026 in Phase-2b-Readouts für rheumatoide Arthritis (RA) und im Q2/2027 für Colitis ulcerosa (UC) ein. Die Phase-2a-RA-Daten zeigten anhaltende Antwort bis Woche 28 mit 80 Prozent ACR50-Maintenance — vergleichbar mit Top-Tier-Biologika. ANB032 (BTLA-Agonist) befindet sich in Phase 2b für Colitis ulcerosa. ANB033 (CD122-Antagonist) trat im Q1/2026 in Phase 1 für Zöliakie ein. Das Setup ist ein binäres katalysator-reiches 18-Monats-Fenster mit 22 Prozent Short-Interest zum Schreibzeitpunkt — eines der höchsten in der Biotech-Welt für einen Namen mit mehreren positiven Readouts voraus.
Was Smart Money denkt
AnaptysBio hat eine der konzentriertesten Biotech-Spezialist-Aktionärsstrukturen unter Mid-Cap-Namen. Baker Brothers Advisors (das Felix-und-Julian-Baker-Family-Office, das rund 30 Mrd. USD an Healthcare-only-Assets verwaltet) hält rund 11,4 Prozent und hat im Q1/2026 aufgestockt. Avoro Capital Advisors (Behzad Aghazadeh, einer der überzeugtesten Biotech-Spezialisten) hält 8,2 Prozent, RA Capital Management 6,8 Prozent (Peter Kolchinsky) und Adage Capital Partners 5,1 Prozent. Die Baker-Brothers-Position ist besonders bemerkenswert: Baker Brothers war historisch das dominanteste Smart-Money-Signal für die nächste Welle von Biotech-Royalty-und-Pipeline-Plays.
Die Insider-Aktivität war gemischt, aber kaufseitig geneigt. CFO Eric Loumeau kaufte im Februar 2026 350 Tsd. USD bei 58 USD, und CEO Daniel Faga hat seit Übernahme der Rolle keine ausgegebenen Optionen verkauft. Die Empfehlungs-Spalte zeigt Strong-Buy-Konsens von 8 Analysten mit 12-Monats-Kursziel 84,36 USD (33,6 Prozent Upside) und einem High-Target von 130 USD von Cantor Fitzgerald — am bullishsten zur Rosnilimab-Erfolgswahrscheinlichkeit.
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📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Jemperli generierte im Geschäftsjahr 2025 rund 950 Mio. USD Umsatz und Konsens erwartet 1,5-1,7 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 — getrieben vom Endometriumkarzinom-Indikation-Skalieren global und dem Kolorektal-Phase-3-Readout (April 2026). Die AnaptysBio-Royalty-Rate staffelt sich bei höheren Umsätzen nach oben und mischt sich auf rund 15 Prozent auf den marginalen Dollar. Bei Peak-Umsatz von 3,5 Mrd. USD (Konsens für 2030) generiert der Royalty-Stream 450-500 Mio. USD jährlich. Diskontiert mit 9 Prozent über eine 12-Jahres-Restpatentlaufzeit ist allein diese Lizenz 1,5-2,0 Mrd. USD Present-Value wert — gleich der aktuellen Marktkapitalisierung.
Die Phase-2a-Rosnilimab-RA-Daten lieferten 80 Prozent ACR50-Maintenance bei Woche 28 — eine der dauerhaftesten Antwortkurven in der autoimmunen Klasse außerhalb biologischer Schwergewichte wie Humira (in seiner Blütezeit) und Rinvoq. Die Phase 2b bestätigt die Dauerhaftigkeit im größeren Maßstab und testet zwei neue Dosis-Regimes. Ein positiver Readout öffnet eine 25-30 Mrd. USD Peak-Markt-Chance allein in RA, bevor UC, IBD, atopische Dermatitis und andere Autoimmun-Indikationen betrachtet werden. Der aktuelle Aktienkurs weist Rosnilimab nur minimalen wahrscheinlichkeitsgewichteten Wert zu — ein positiver Readout könnte den Pipeline-Wert um 1,5-2,0 Mrd. USD re-raten.
Short-Interest liegt zum letzten 13F-Fenster bei 22,1 Prozent des Floats — außergewöhnlich hoch für einen Namen mit mehreren binären Katalysatoren in den nächsten 18 Monaten. Days-to-Cover ist rund 14, d.h. selbst ein moderater positiver Datenpunkt kann erzwungenes Short-Covering auslösen. Die Baker-Brothers- und Avoro-Positionen auf der Long-Seite sind klebrig (Long-Term-Biotech-Spezialisten), was bedeutet, dass der verfügbare Float für Short-Covering strukturell knapp ist. Ein positiver Phase-2b-Rosnilimab-Readout im Q4/2026 ist genau die Art von binärem Ereignis, das einen Gap-up von 30-50 Prozent auslöst.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Die 80 Prozent ACR50-Maintenance bei Woche 28 ist ein bedeutsamer Datenpunkt, aber das Phase-2b-Primärziel misst Dauerhaftigkeit bei 52 Wochen plus Withdrawal-Arm. Biologika in der Autoimmun-Klasse haben wiederholt Response-Attenuation zwischen Woche 28 und 52 gezeigt — Humira, Cosentyx und Skyrizi zeigten alle rund 15-25 Prozent Attrition über dieses Fenster. Attenuiert Rosnilimab-Response-Kurven auf mittleres 60-Prozent-ACR50-Maintenance bei Woche 52, komprimiert die kommerzielle Chance um die Hälfte und die Aktie kann 40-60 Prozent der Phase-2b-Antizipations-Rallye zurückgeben.
GSKs Jemperli konkurriert gegen Mercks Keytruda (der dominante Anti-PD-1 mit 25 Mrd. USD Jahresumsatz) bei soliden Tumor-Indikationen. Während Jemperli sich in MSI-High und Endometriumkarzinom unterscheidende Anwendungsfälle geschnitten hat, bleiben breitere Onkologie-Marktanteilsgewinne schwierig. Das Jemperli-Composition-of-Matter-Patent läuft bis 2034, aber Keytruda-Biosimilar-Konkurrenz ab 2028-2029 könnte das gesamte PD-1-Klassen-Pricing unter Druck setzen — einschließlich der Jemperli-Royalty-Raten, falls GSK die Lizenz-Ökonomie zurücksetzen will.
AnaptysBio operiert mit Debt-to-Equity von 21,76 (sehr hoch) und die Trailing-Operating-Margin liegt bei minus 135 Prozent aufgrund der vollständig eigenen Pipeline-R&D-Ausgaben. Die Cash-Position von rund 350 Mio. USD deckt rund 18-24 Monate Betrieb beim aktuellen Burn ab. Falls Rosnilimab-Phase-2b-Readout gemischt oder negativ ist, müsste das Unternehmen zwischen verwässernder Kapitalerhöhung oder Pipeline-Cuts wählen — beides komprimiert den Pro-Aktie-Wert.
Bewertung im Kontext
Bei 63 USD handelt AnaptysBio mit 1,84 Mrd. USD Marktkapitalisierung, 7,9x Trailing-Umsatz und 10,7x Forward-Gewinn (getrieben vom Jemperli-Royalty-Stream). Das intrinsische Wert-Framework splittet sich in zwei Teile. Der Jemperli-Royalty-DCF (Konsens-Peak 3,5 Mrd. USD Jemperli-Umsatz, 15 Prozent gemischte Royalty-Rate, 9 Prozent Diskontrate, 12 Jahre Patentlaufzeit) bewertet allein die Lizenz bei rund 1,7-2,0 Mrd. USD. Die vollständig eigene Pipeline bei aktuellem wahrscheinlichkeitsgewichtetem NPV (Rosnilimab RA bei 35 Prozent Zulassungswahrscheinlichkeit und 2-3 Mrd. USD Peak, UC bei 30 Prozent, ANB032 bei 25 Prozent) rechnet rund 800-1.000 Mio. USD risikoadjustiert. Sum-of-the-Parts-Fair-Value: 2,5-3,0 Mrd. USD oder 85-105 USD pro Aktie. Der Bear-Case (Rosnilimab-Phase-2b scheitert, Jemperli-Royalty unter Druck von Keytruda-Biosimilars) stützt 45-50 USD pro Aktie, rund 25 Prozent Downside.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- April 2026: Jemperli-Phase-3-metastatischer-Kolorektalkarzinom-Phase-3-Readout (PERSEUS-3-Studie) — positive Daten würden rund 600-800 Mio. USD zur Peak-Sales-Schätzung hinzufügen und den Royalty-Stream-Wert re-raten
- Q4 2026: Rosnilimab-Phase-2b-rheumatoide-Arthritis-Topline-Readout — der höchst-impact-binäre Katalysator, Primärziel 52-Wochen-ACR50-Maintenance gegen Placebo und einen Withdrawal-Arm
- Q2 2027: Rosnilimab-Phase-2b-Colitis-ulcerosa-Topline-Readout — sekundärer hoch-impact-binärer Katalysator für die IBD-Expansionsthese
💬 Daniels Take
AnaptysBio ist eines der überzeugendsten Biotech-Pipeline-plus-Royalty-Setups, das ich bei dieser Marktkapitalisierung sehe. Ich gewichte mit 1,5 Prozent Portfolio-Gewicht — konservativ wegen der binären Natur der kommenden Rosnilimab-Readouts. Der einzigartige Aspekt dieses Setups ist der Jemperli-Royalty-Boden: Selbst im Worst-Case-Rosnilimab-Versagen ist der Royalty-Stream allein 80-100 Prozent des aktuellen Aktienkurses wert, d.h. das Downside ist durch den Wert der Lizenz begrenzt. Die Baker-Brothers-11,4-Prozent-Position ist das wichtigste Smart-Money-Signal — sie waren historisch richtig bei der Biotech-Royalty-plus-Pipeline-These (z.B. Madrigal, Acceleron). Ich stocke aggressiv auf bei jedem Drawdown auf 50 USD und trimme 30 Prozent bei 90 USD, um das Re-Rate auf das Konsens-High einzuloggen. Ist der April-2026-Jemperli-Phase-3-Kolorektal-Readout positiv, stocke ich weitere 0,5 Prozent vor dem Rosnilimab-Readout auf. Ist er negativ, halte ich die Positionsgröße und warte auf Rosnilimab Q4/2026 als Primär-Katalysator.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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