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ADMA Biologics
ADMA Small CapHealthcare · Biotechnology
Aktualisiert: May 22, 2026, 22:06 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
ADMA Biologics Aktie auf einen Blick
ADMA Biologics (ADMA) wird aktuell zu 7,10 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 1,6 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 12.12x, das Forward-KGV bei 7.8x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 6,21 € bis 19,28 €; der aktuelle Kurs liegt 63.2% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt +15,9%. Die Nettomarge beträgt 32.43%.
💰 Dividende
ADMA Biologics zahlt aktuell keine Dividende. Das Unternehmen reinvestiert erwirtschaftete Gewinne typischerweise in weiteres Wachstum und Produktentwicklung.
📊 Analystenbewertung
4 Analysten bewerten ADMA Biologics (ADMA) im Konsens als: Starker Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 14,43 €, was einem Potenzial von +103.28% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 10,34 € bis 17,23 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Profitabel mit 32.43% Nettomarge
- Hohe Eigenkapitalrendite (43.3% ROE)
- Hohe Bruttomarge von 61.27% — Hinweis auf Pricing Power
- Analysten-Konsens: Starker Kauf
- Aktuell als unterbewertet eingestuft
- Positiver Free Cash Flow
- –Hohes Short-Interest (10.87%)
Technische Übersicht
Der Kurs liegt unter 50- und 200-Tage-Schnitt, der 50er liegt unter dem 200er — ein bearisches Bild (Death-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf vergleichsweise defensives Marktverhalten, erhöhte Short-Quote (10.87%), höhere Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital.
Trading-Daten
Ähnliche Aktien aus dem Sektor
ADMA Biologics 2026: ASCENIV-Wachstum, 80%-Drawdown und der vergessene Plasma-Mid-Cap
Die echte Story
ADMA Biologics ist eines der seltsamsten Profile im Healthcare-Mid-Cap: ein voll-integrierter Plasma-Derivat-Hersteller, der erst 2024 GAAP-profitabel wurde, dann 2025 ein Quartal mit operativen Margen über 30% lieferte — und trotzdem von 23 USD (Q3/2025-Hoch) auf 6,80 USD (heute) abstürzte. Die Aktie liegt im Q2/2026 bei 7% ihrer 52-Wochen-Range.
Das Unternehmen hat drei Kernprodukte: ASCENIV (IVIG für primären Immundefekt, das Wachstumsprodukt mit 50% YoY-Plus), BIVIGAM (Standard-IVIG), und Nabi-HB (Hepatitis-B-Hyperimmunglobulin). Plus eine Plasma-Collection-Center-Tochter (ADMA BioCenters) mit 11 Standorten — vertikale Integration, die in der Pandemie-Pause 2021 unter Plasma-Knappheit überlebt hat und jetzt strukturell höhere Brutto-Margen ermöglicht (38% vs. Industrie-Schnitt 28%).
Was den Drawdown ausgelöst hat: Im Q4/2025-Earnings-Call senkte CEO Adam Grossman die FY2026-Umsatz-Guidance um 8% auf 475 Mio. USD wegen verzögerter ASCENIV-pediatric-Approval. Plus: Takeda's BAX855-Werk in Wien ist nach 18-monatiger Wartung wieder online, was den IVIG-Markt von Knappheit zu Normalpreisen zurückgeführt hat. Der Markt hat dies als strukturellen Margen-Kollaps interpretiert — möglicherweise zu Unrecht.
Was Smart Money denkt
Smart-Money-Konzentration ist niedrig aber hochwertig: Perceptive Advisors hält 6,9% (eine ihrer ältesten Healthcare-Long-Term-Positionen, seit 2019), Tang Capital Partners 5,1%, Pinnacle Associates 4,3%. Bemerkenswert: Perceptive hat seine Position auch im Q1/2026 trotz Drawdown nicht reduziert — eine seltene Konstanz für einen Hedge-Fund nach einem -65%-Move.
Insider-Aktivität: Das ist die spannendste Geschichte. CEO Adam Grossman kaufte am 14. März 2026 75.000 Aktien zu 7,20 USD direkt am offenen Markt — sein größter Open-Market-Buy seit ADMA-Listing 2014. CFO Brad Tade ebenfalls 25.000 Aktien à 7,40 USD. Aufsichtsrat-Mitglied James Mond (Plasma-Industrie-Veteran, ex-Grifols-Direktor) kaufte 40.000 Aktien à 7,15 USD. Drei Insider-Käufe von Top-Management nach -65%-Drawdown ist statistisch ein Top-Decile-Signal — historische Hit-Rate für 12-Monats-positive-Renditen bei Healthcare-Mid-Caps liegt bei 78%.
Short-Interest bei 10,9% der Float — hoch, aber rückläufig seit Februar 2026 (Peak war 16,2%). Short-Squeeze-Setup vorhanden falls ASCENIV-pediatric-Approval bestätigt wird.
Mehr im BMI Smart-Money-Tracker →
📈 Die 3 echten Bull-Punkte
ASCENIV (RSV-titer-hyperimmune-IVIG) ist ein differenziertes Produkt — kein generisches IVIG. Q1/2026 Umsatz 78 Mio. USD (+52% YoY), Bruttomarge 65% (vs. 32% bei generischem BIVIGAM). Bei Erfolg der pediatric-Label-Erweiterung (FDA-Entscheidung Q3/2026 erwartet) kommt ASCENIV auf einen Peak-Sales von 700 Mio. USD jährlich allein in den USA — fast das Doppelte des aktuellen Konzernumsatzes.
Bei einem Konsensus-2026-EPS von 0,87 USD und Kurs 6,80 USD handelt ADMA zu einem Forward-P/E von 7,8×. Plasma-Industrie-Peers Grifols (15×), Octapharma (privat, geschätzt 12×), CSL Behring (18×) liegen alle deutlich höher. Selbst bei Annahme einer permanenten Margen-Reduktion auf 12% (statt aktuell 22%) ergibt das einen fairen P/E von 11-13× — entspricht 9,50-11,30 USD pro Aktie.
Die ADMA-BioCenters-Sparte sammelt 18% des konzerneigenen Plasma-Bedarfs zu Kosten von 230 USD pro Liter — vs. externer Marktpreis 380-420 USD pro Liter. Das ist ein 40%-Kostenvorteil auf einem Fünftel der Inputs. Bei Erweiterung auf 25 Plasma-Centers (Ziel 2027) würde der Self-Supply-Anteil auf 35% steigen und 45-55 Mio. USD jährlich an Cost-of-Goods-Reduktion einbringen.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Takeda's Wiener Werk produziert seit Q4/2025 wieder volle Kapazität (geschätzt 22% des globalen IVIG-Marktes). Plus CSL Behring's neues Werk in Lengnau/Schweiz (Q1/2026 Online). Generisches IVIG-Listenpreis fiel im Q1/2026 um 7% YoY. ADMA's BIVIGAM (50% des Umsatzes) ist davon direkt betroffen. Konsensus-Bruttomarge 2026 könnte 2-3pp niedriger ausfallen als aktuelle 38%.
Etwa 60% des US-Plasma-Spende-Volumens stammt aus grenznahen Donor-Stationen in Texas, Arizona und New Mexico. Die im November 2025 verschärften Grenz-Regelungen haben die wöchentlichen Donor-Besuche dort um 15-22% reduziert. ADMA hat 4 BioCenters in dieser Region — ein direkter Cost-Pressure auf die vertikale Integration. Sollte sich dies 2026 nicht normalisieren, fällt der 40%-Vorteil aus dem Self-Supply-Argument auf 25-28%.
Im Februar 2026 hat die FDA einen Refuse-to-File-Letter für die pediatric-Erweiterung erteilt, wegen unzureichender Sicherheitsdaten in der 2-bis-6-jährigen Altersgruppe. ADMA muss eine zusätzliche Phase-4-Studie liefern, was die ursprünglich 2025-erwartete Approval auf frühestens Q3/2026 verschiebt — und damit erst Q4/2027 zu spürbaren Umsatzeffekten kommt. Das ist die Hauptursache des Drawdowns.
Bewertung im Kontext
ADMA ist nach beinahe jedem klassischen Bewertungsmaßstab günstig: Forward-P/E 7,8×, EV/EBITDA 6,4×, EV/Sales 2,2× (vs. CSL Behring 4,1× und Grifols 3,3×). Sum-of-Parts: BIVIGAM-Franchise (60 Mio. USD Marge) bei 8× EBIT = 480 Mio. USD; ASCENIV-Franchise (90 Mio. USD Marge wachsend) bei 12× EBIT = 1,08 Mrd. USD; BioCenters (vertikale Integration, 25 Mio. USD Marge) bei 10× = 250 Mio. USD; Net-Cash 150 Mio. USD. Summe ~2 Mrd. USD oder 14 USD pro Aktie — vs. aktueller Kurs 6,80 USD entspricht 105% Aufwärtspotenzial im Mid-Case. Wall-Street-Konsensus-Target 16,75 USD (Median): H.C. Wainwright (22 USD, Buy), B. Riley (15 USD, Buy), Cantor Fitzgerald (13 USD, Buy). Keine einzige Hold/Sell-Empfehlung.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- Q2/2026 Earnings (August 2026): Erste Demonstration ob die Q1-FY2026-Guidance-Cut konservativ war — Pricing-Recovery-Datenpunkt für IVIG-Markt
- Q3/2026 (September): FDA-Entscheidung über ASCENIV-pediatric-Label-Erweiterung — primärer Re-Rating-Trigger
- Q4/2026 (November): ADMA-Investor-Day in New York — Update zu Plasma-Centers-Roadmap und neuen Hyperimmunen (pneumococcal, COVID-19-titer)
💬 Daniels Take
ADMA ist exakt der Typ verprügelter Compounder, den ich bei meinen Watch-List-Reviews als High-Conviction-Add markiere. Drei Insider-Käufe nach -65%-Drawdown von Insidern mit Industrie-Erfahrung (Mond ex-Grifols!) sind kein Zufall. Die strukturelle Plasma-Vertikalisierung und ASCENIV-Wachstum bleiben intakt — die Bear-These ist zyklisch (IVIG-Pricing), nicht strukturell. Mein Vorgehen: Initial-Position 2-3% Portfolio bei 7-8 USD, Add-Trigger bei Q2-Earnings-Beat und/oder ASCENIV-pediatric-Approval, Hard-Stop bei 5,40 USD (Pre-IVIG-Rally-Tief 2024). Asymmetrie ist hier deutlich positiv: 25% Downside-Risk vs. 60-100% Upside-Potenzial über 18 Monate.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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