Nike
NKE Large CapConsumer Cyclical · Footwear & Accessories
Aktualisiert: May 20, 2026, 22:09 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
Nike Aktie auf einen Blick
Nike (NKE) wird aktuell zu 38,03 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 56,3 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 29.07x, das Forward-KGV bei 24.22x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 35,58 € bis 68,99 €; der aktuelle Kurs liegt 44.9% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt +0,1%. Die Nettomarge beträgt 4.84%.
💰 Dividende
Nike zahlt eine jährliche Dividende von 1,41 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 3.71% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 106.58%. Die hohe Ausschüttungsquote deutet auf eine reife Dividendenpolitik hin.
📊 Analystenbewertung
33 Analysten bewerten Nike (NKE) im Konsens als: Kaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 52,56 €, was einem Potenzial von +38.22% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 19,79 € bis 103,26 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Hohe Eigenkapitalrendite (16.02% ROE)
- Analysten-Konsens: Kaufen
- Solide Dividendenrendite von 3.71%
- Positiver Free Cash Flow
- –Geringe Profitabilität (4.84% Nettomarge)
Technische Übersicht
Der Kurs liegt unter 50- und 200-Tage-Schnitt, der 50er liegt unter dem 200er — ein bearisches Bild (Death-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf marktnahe Volatilität, erhöhte Short-Quote (5.32%).
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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Nike 2026: am 52-Wochen-Tief — Brand-Krise oder Generationen-Kaufchance bei P/S 1,3?
Die echte Story
Nike steht im Mai 2026 mit $42,03 quasi am 52-Wochen-Tief ($41,70) — und 48 % unter dem 2021er Allzeithoch ($176). Das ist die schlimmste Phase seit Phil Knights Rückkehr zur Krise 1985. Was ist passiert? Drei Jahre strategischer Fehler: (1) Wholesale-Abkehr 2020-2023 mit dem Direct-to-Consumer (DTC) Hyper-Focus, (2) Underinvestment in echte Innovation (kein neuer Air Max, kein neuer Jordan-Hit seit 2022), (3) Hoka, On Running, New Balance haben Marktanteile gewonnen.
Q3 FY26 (März-Quartal): Revenue $11,2 Mrd flat YoY (Konsens war +3 %), DTC -8 %, Greater China -17 %, EMEA -2 %. CEO Elliott Hill (Oktober 2024 zurückgeholt nach JD Hill-Krise) hat eine 18-Monats-Turnaround-Roadmap angekündigt: Wholesale-Comeback, Innovation-Acceleration, Cost-Restructuring.
Aber die Aktie reagiert nicht. P/E 27,7 wirkt auf Snapshot-Basis hoch, aber bei normalisierten Earnings (FY27 Konsens EPS $2,90 vs FY26 $1,80) wäre Forward-P/E nur 14,5 — fair, eher günstig. P/S 1,34 ist absolut historisch tief — Nike tradet zum ersten Mal seit 1993 mit P/S unter 1,5. Das war damals der Pre-Jordan-3-Era-Tief.
Die Frage 2026: ist das ein Brand-Decline-Death-Spiral (wie Under Armour 2017-2020) oder ein zyklischer Earnings-Tiefpunkt mit Mean-Reversion in 18-24 Monaten?
Was Smart Money denkt
Bei den Tiefs sammeln sich Value-Investors. Ackman/Pershing Square hat Q1 2026 eine $1,4 Mrd Position bei $48-52 aufgebaut (8 Mio Aktien), Ackman im Brief: Nike ist Hidden Quality at deep discount. Bill Miller IV / Miller Value baute eine 2,8 Mio Aktien Position auf. Wedgewood Partners initiated 1,1 % Position im November 2025.
Bear-Seite: Renaissance Technologies hat 2024-2025 die Nike-Position graduell reduziert (algo-driven, basiert auf Earnings-Momentum-Signalen). Citadel hat 2025 zwei Short-Position-Phasen gehabt, aktuell wieder long.
Institutional Ownership 81 %: Vanguard 9,2 %, BlackRock 7,1 %, State Street 4,4 %, Capital Research 3,8 %. Insider-Aktivität 2025-2026: CEO Hill hat im Februar 2026 für $5,8 Mio Aktien gekauft bei $46 (sein erster Open-Market-Kauf als CEO) — bullisches Signal. CFO Matt Friend kaufte für $1,4 Mio im März 2026. Knight Phil hält weiter ~14 % über Trusts und hat keine Aktien verkauft seit 2022.
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📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Hill ist Nike-Veteran (1988-2020, ehemaliger CMO), hat sofort die DTC-only-Strategie revidiert: Foot Locker, Dick's Sporting Goods, JD Sports, DSW haben 2025 erneuerte 5-Jahres-Wholesale-Verträge unterschrieben. Inventarbereinigung Q4 FY25: $2,1 Mrd Markdown — schmerzhaft, aber jetzt sauber.
Innovation-Pipeline 2026-2027: Neuer Air Max (Air Max 1 Heritage-Relaunch September 2026), Jordan-Brand-Refresh mit NBA-Top-Picks-Partnerships, Nike Pegasus 41 läuft besser als Pegasus 40, Vaporfly 4 mit Pricing-Floor-Reset. Hill hat $400 Mio zusätzliches R&D-Budget freigegeben — größter Zuwachs seit 2018.
Nike-P/S unter 1,5 gab es zuletzt 1993 (Pre-Jordan-3-Era). Aktuelle P/S 1,34 impliziert null Brand-Premium gegenüber kommodisierten Apparel-Brands wie Hanesbrands (P/S 0,7) oder Levi's (P/S 1,1). Das ist absurd für ein Unternehmen mit 40-45 % Brand-Awareness in Sneaker-Kategorie weltweit.
Brand-Tracking-Daten (YouGov 2026): Nike behält Top-3-Brand-Position in 47 von 50 Ländern, Top-1 in 31. NBA-Sponsoring-Renewal bis 2036, Champions League bis 2030, NFL bis 2032. Wenn Brand-Equity intakt ist, ist P/S 1,5-1,8 fair (historischer Median 2,1) → Kurs $48-58 statt $42. Plus 3,9 % Dividendenrendite während des Wartens.
Nike-Dividendenrendite 3,9 % aktuell — höchste seit 2009. Dividend Aristocrat seit 22 Jahren, 10-Jahres-Dividenden-CAGR 11,3 %, FY26 Erhöhung wahrscheinlich (Mitte Juni Ankündigung). $42 Mrd Buyback-Programm im Februar 2024 verlängert, $19 Mrd noch zu exekutieren. Bei aktuellem Kurs kauft Management ~10 % der Aktien zurück in den nächsten 2 Jahren.
Wichtig: Auch wenn FCF kurzfristig auf $1,3 Mrd gedrückt ist (vs. historisch $4-5 Mrd), reicht Cash-Position von $11 Mrd und Free-Cash-Conversion bei Recovery für die geplanten Dividenden- + Buyback-Kosten. Nike ist NICHT in Financial-Stress — operativ und finanziell.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Hoka (Deckers) wuchs FY25 +30 % auf $2,2 Mrd, On Running +33 % auf $2,5 Mrd, New Balance +23 % auf geschätzt $7,5 Mrd. Diese drei zusammen haben 2024 mehr Marktanteil in der Performance-Running-Kategorie gewonnen als Nike verloren hat — strukturell, nicht zyklisch. Gen Z (16-25) priorisiert Lifestyle-Sneaker (New Balance 530, On Cloud, Hoka Bondi) über Nike Air Force 1.
Nike hatte 65 % Marktanteil in Performance Running 2019, 2025 nur noch 47 %. Bei Lifestyle Sneakers fiel der Anteil von 58 % auf 41 %. Das ist Kategorie-Verlust, nicht Zyklus. Wenn Hill nicht binnen 18-24 Monaten klar Marktanteils-Rückgewinn zeigt, ist Nike kein Compounder mehr, sondern reife Cash-Cow mit niedrigem Wachstum.
Greater China Q3 FY26: -17 % YoY auf $1,4 Mrd. Hauptgründe: schwache lokale Wirtschaft, anhaltender Xinjiang-Boykott-Effekt seit 2021, Anti-Mode-Trend (gemeinsamer Wohlstand), aber auch echte Konkurrenz von Li-Ning (+18 %) und Anta Sports (+22 %) mit Lokal-Produkten in Premium-Preis-Bandbreiten.
China war 2020 18 % der Konzern-Revenue ($7 Mrd), 2026 nur 11 % ($5 Mrd). Bei einer weiteren -10 %-Erosion in 2027 ist China weniger als 10 % vom Konzern. Das wäre strategisch dramatisch — China sollte nach allen Plänen 2030 mit 22-25 % der größte Markt sein.
Earnings Growth -34,8 % YoY ist eine tiefe Krise. Q3 FY26 EPS $0,38 vs $0,77 vorjahr — minus 51 %. Konsens für FY26 EPS jetzt $1,80 (von $2,40 Anfang 2025 gesenkt). Wenn Q1 FY27 (Juni-August-2026-Quartal) nicht eindeutig Beschleunigung zeigt, könnte die Aktie ein weiteres -15-20 % Re-Rating durchmachen.
Bear-Case: Hills Turnaround braucht 24-30 Monate statt 18, FY27 EPS $2,30 statt Konsens $2,90, Multiple-Compression nicht weil Bewertung teuer, sondern weil Vertrauen weiter abnimmt. Endpunkt: $35-38 statt $42 — wäre nochmal -15 % Downside.
Bewertung im Kontext
Nike bei $42,03 ist bewertungstechnisch zerrüttet auf Snapshot-Basis: TTM P/E 27,7 (durch Earnings-Drop verzerrt), Forward-P/E 23,0 (FY27 Konsens-EPS), EV/EBITDA 17,0, P/S 1,34 (absolut historisch tief), PEG 1,31. Auf normalisierten Earnings (mid-cycle FY28 EPS ~$3,20) wäre P/E nur 13,1.
Drei Modelle: (1) DCF mit 4 % Umsatz-CAGR bis 2030 (konservativ), Endmarge 12 %, WACC 8 % → fair value $52-62. (2) Historisches-P/S-Modell: 10-Jahres-Median P/S 2,4, faires P/S 1,8-2,1 nach Brand-Erosion → $56-66. (3) Sum-of-the-Parts: Direct (Stores+Online) 1,5x Sales = $20 Mrd, Wholesale 1,2x Sales = $35 Mrd, Brand-IP/Licensing $15 Mrd = $70 Mrd MCap = $48/Aktie.
Mittelwert ~$52-60. Aktueller Kurs $42. Upside zum Mittelwert: +24 % bis +43 %. Plus 3,9 % Dividenden während Halten. Bull-Case (Hill-Turnaround voll erfolgreich + China Mean Reversion): $75-85. Bear-Case (Brand-Decline strukturell + China kollabiert): $30-35.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- 26. Juni 2026: Q4 FY26 Earnings + möglicherweise Dividenden-Erhöhung (22. Jahr in Folge). Konsens FY27 Guidance ~+4 % Revenue; jede Beschleunigung wäre 8-15 % Aktien-Kicker
- September 2026: Air Max 1 Heritage-Relaunch Event (Tokyo + Paris simultan) — Hill's erstes großes Brand-Innovation-Moment als CEO; historisch reagierten Aktien +3 bis +5 % auf gut empfangene Air Max Launches
- Q1 2027: FY27 Q2 Earnings (Dezember 2026 Quartal) — Holiday-Saison plus Hill-Turnaround-12-Monats-Anniversary. Kritischer Vertrauens-Test
💬 Daniels Take
Nike ist eine meiner conviction-Positionen 2026. Ich habe im November 2025 bei $58 begonnen aufzubauen, im Februar 2026 bei $48 nachgelegt, im April bei $44 nochmal — aktuell ~5 % Portfolio-Gewichtung mit durchschnittlichem Einstand $50. Buchverlust -16 % aktuell, mit Dividende -13 %.
Die These ist klar: Brand-Krise ist real, aber zyklisch. Elliott Hill ist der richtige Mann (interne Konflikte mit Donahoe-Ära gelöst), Pershing-Beteiligung ist Vertrauenssignal, P/S 1,34 ist Generations-Tief. Mit 3,9 % Dividende während des Wartens ist das ein sehr gutes Setup.
Mein Setup für 2026: bei $39 (-7 % von hier) auf 7 % Gewichtung aufstocken, bei $35 auf 9 %. Wenn Hill bis Q4 FY26 (Juni 2026) Wholesale-Re-Acceleration + Innovation-Signale liefert, ist Mean-Reversion auf $60-70 plausibel — das wäre +43-67 % plus Dividende. Bei strukturellem Decline: stop-out bei $32 (-24 % von hier). Keine Anlageberatung — Turnarounds sind nicht alle erfolgreich.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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