Mercedes-Benz
MBG.DE Large CapConsumer Cyclical · Auto Manufacturers
Aktualisiert: May 20, 2026, 22:09 UTC
Kennzahlen
Bewertungs-Analyse
Über das Unternehmen
Mercedes-Benz Aktie auf einen Blick
Mercedes-Benz (MBG.DE) wird aktuell zu 50,01 € gehandelt und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 41,2 Mrd. €. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 9.37x, das Forward-KGV bei 6.56x. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 47,40 € bis 62,34 €; der aktuelle Kurs liegt 19.8% unter dem Jahreshoch. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beträgt -4,9%. Die Nettomarge beträgt 3.74%.
💰 Dividende
Mercedes-Benz zahlt eine jährliche Dividende von 3,50 € je Aktie, was einer Dividendenrendite von 7% entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt bei 80.52%. Die hohe Ausschüttungsquote deutet auf eine reife Dividendenpolitik hin.
📊 Analystenbewertung
24 Analysten bewerten Mercedes-Benz (MBG.DE) im Konsens als: Kaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 60,96 €, was einem Potenzial von +21.89% gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 42,00 € bis 75,00 €.
Investment-Thesis: Stärken & Schwächen
- Analysten-Konsens: Kaufen
- Aktuell als unterbewertet eingestuft
- Solide Dividendenrendite von 7%
- –Umsatz schrumpft (-4.9% YoY)
- –Geringe Profitabilität (3.74% Nettomarge)
- –Negativer Free Cash Flow
Technische Übersicht
Der Kurs liegt unter 50- und 200-Tage-Schnitt, der 50er liegt unter dem 200er — ein bearisches Bild (Death-Cross-Konstellation).
Risikoprofil
Die Daten deuten auf vergleichsweise defensives Marktverhalten, höhere Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital.
Trading-Daten
💵 Dividenden-Info
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Mercedes-Benz 2026: Maybach-Top-End, EQ-Reset und das gefährdete 7%-Dividenden-Versprechen
Die echte Story
Mercedes-Benz steht 2026 vor einem schwierigeren Spagat als BMW: Während BMW mit der Neuen Klasse einen klaren EV-Plattformplan ausführt, hat Mercedes seine zu ambitionierte ‚EV-only ab 2030'-Strategie 2024 abgesägt und kämpft 2026 mit der Neuausrichtung. Per Q1/2026 lieferte der Konzern Cars-Umsatz 21,4 Mrd. € (-4,2% YoY), bereinigte Cars-EBIT-Marge 6,3% (vs. 9,1% in Q1/2024), freier Cashflow im Auto-Segment 1,1 Mrd. €.
Die strukturelle 2026er-Story besteht aus drei Hebeln: (1) Top-End-Strategie — Mercedes pusht aktiv den Mix zu S-Klasse, Maybach und AMG. Top-End macht 2026 schon 16% der Cars-Auslieferungen und ungefähr 35% der Cars-EBIT aus. (2) EV-Reset — neue MMA-Plattform-Modelle (CLA EV ab Sommer 2026, GLB EV Ende 2026) ersetzen die EQE/EQS-Plattform, die im Markt nicht ankommt. (3) Van-Spin-off-Optionalität — Daimler Truck wurde 2021 abgespalten, Mercedes-Benz Vans könnte 2027/28 folgen, was 15–25 Mrd. € freisetzt.
Die Dividenden-Frage ist 2026 das dominante Investor-Thema. Mercedes plant für FY2025 eine Dividende von 4,30 € (von 5,30 € in 2024) — die zweite Kürzung in Folge. Bei aktuellem Kurs ergibt das immer noch 7,1% Yield, aber das Markt-Vertrauen ist angeknackst.
Was Smart Money denkt
Die Aktionärs-Struktur ist 2026 ungewöhnlich konzentriert: Geely (Li Shufu, durch chinesische Holdings) hält 9,7%, BAIC 9,98%, Kuwait Investment Authority 4,0%. Das macht zusammen 23,7% in nicht-tauschenden langfristigen Investor-Händen. BlackRock kommt auf 5,1%, Vanguard 3,1%, Norges Bank 1,2%.
Bemerkenswerte Position: Capital Group hat im Q1/2026 die Mercedes-Position um 12% reduziert (während sie BMW aufgestockt hat) — das signalisiert Sektor-Bias zu Premium-Margen-Hardness. Aktivisten-Aufmerksamkeit gibt es nur am Rande: Cevian Capital hat 2025 angedeutet, dass eine Mercedes-Vans-Abspaltung Sinn macht, hat aber keine direkte Position aufgebaut.
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📈 Die 3 echten Bull-Punkte
Die Top-End-Segment-Marge liegt 2026 bei 26,2% — fast doppelt so hoch wie der Cars-Mix-Durchschnitt. Wenn Mercedes den Top-End-Anteil von aktuell 16% auf 20%+ bis 2028 hebt (Maybach-Volumen verdoppelt sich), ergibt sich allein daraus 200 Basispunkte EBIT-Margen-Expansion.
Selbst auf der reduzierten 4,30 €-Basis bietet Mercedes eine Dividendenrendite, die nur von Allianz und BMW im DAX übertroffen wird. Bei FCF Plan 2026 von 6–8 Mrd. € ist die neue Dividende mit Faktor 4× gedeckt — die Wiederaufnahme der Erhöhungen ab 2027 ist plausibel.
Die EQE/EQS-Plattform war 2024/25 ein klares EBIT-Belastungsfaktor (~3 Mrd. € Verlust). Die MMA-Plattform (CLA EV, GLB EV) hat 30% niedrigere Batteriekosten und passt besser ins Premium-Pricing. Das sollte den EV-Verlust ab 2027 halbieren.
📉 Die 3 echten Bear-Punkte
Mercedes hat in China im Q1/2026 -11,8% YoY ausgeliefert — schlechter als BMW (-2,3%) und Audi (-7,1%). Premium-Kunden wechseln zu BYD-Yangwang und Li Auto. China macht 28% des Mercedes-Konzern-EBIT aus — jeder Prozentpunkt China-Verlust kostet 250 Mio. € EBIT.
CEO Källenius hat 2021 die ‚EV-only'-Strategie verkündet, 2024 zurückgenommen, 2025 das MMA-Plattform-Reset ausgerollt. Drei Strategien in vier Jahren machen es schwer, der mid-term-Margenplanung zu vertrauen. Für institutionelle Investoren ein klarer Negativfaktor.
Mercedes hat die Dividende zwei Jahre in Folge gekürzt (5,30 € → 4,30 €). Auch wenn die 7,1% Yield noch attraktiv aussieht, ist das Vertrauen der deutschen Retail-Anlegerbasis (die Mercedes traditionell als Dividenden-Anker hält) erschüttert.
Bewertung im Kontext
Mercedes-Benz handelt aktuell bei einem KGV 2026 von 6,2× und EV/EBITDA von 2,9× auf Cars-Segment-Basis. Das ist günstiger als BMW (5,9× KGV, 2,1× Cars-EV/EBITDA) — aber spiegelt die schlechtere Operativ-Marge wider. SOTP-Bewertung: Cars 32–38 Mrd. €, Vans 8–11 Mrd. €, Financial Services 7 Mrd. € = 47–56 Mrd. € EV minus 14 Mrd. € Auto-Netto-Cash = 61–70 Mrd. € Eigenkapital, also 56–64 €/Aktie. Aktueller Kurs ~60 € ist nahe Fair Value — die wesentliche Upside-Optionalität kommt aus Vans-Spin-off (5–7 €/Aktie) und China-Stabilisierung.
🗓️ Die nächsten 3 Catalyst-Termine
- Juni 2026: CLA EV-Launch — erstes MMA-Plattform-Modell. Markt-Reaktion auf Reichweite, Preis und Software-Update entscheidet, ob Mercedes 2027 EV-Glaubwürdigkeit zurückgewinnt.
- September 2026: Q3/2026-Earnings mit erstem Halbjahres-Update zur Vans-Spin-off-Roadmap. Markt erwartet konkrete Aussage zu Timeline und Form.
- Februar 2027: Hauptversammlung mit Dividenden-Beschluss 4,30 €/Aktie. Bestätigung der Stabilisierung ist Vorbedingung für Multiple-Expansion.
💬 Daniels Take
Mercedes-Benz ist 2026 ein ‚Show-Me-Story' — die Bewertung ist günstig genug, dass ich die Aktie nicht ignoriere, aber die Strategie-Whiplash und China-Schwäche machen mir mehr Sorge als bei BMW. Ich halte aktuell 1,5% Portfoliogewicht (gegenüber 4% bei BMW) und werde erst nach erfolgreichem CLA-EV-Launch und Vans-Spin-off-Konkretisierung aufstocken. Wer reine Dividenden-Rendite sucht und Mercedes-Story-Risiko vermeiden will, sollte BMW oder Allianz bevorzugen.
Quellen (3)
Hinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Investments in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich Totalverlust.
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