Married Put — l’assicurazione matematica
per le tue azioni
Chi possiede azioni conosce quella sensazione: un crollo, un profit warning, un evento geopolitico — e metà del portafoglio è in rosso a doppia cifra da un giorno all’altro. Il Married Put è una strategia in opzioni consolidata da decenni, con cui puoi calcolare in anticipo con esattezza la perdita massima, invece di limitarti a sperare.
Che cos’è un Married Put?
Un Married Put è composto da due posizioni che vengono aperte contemporaneamente:
- Long Stock — acquisti l’azione normalmente al prezzo corrente.
- Long Put — acquisti in aggiunta un’opzione di vendita (Put) sulla stessa azione. La Put ti dà il diritto di vendere l’azione fino alla data di scadenza al prezzo d’esercizio prestabilito (strike).
La Put funziona come un’assicurazione: se l’azione scende sotto lo strike, la vendi allo strike — non importa quanto crolli il mercato. Il premio dell’opzione è il «contributo assicurativo» che paghi per questo.
Questa formula vale indipendentemente da quanto in basso scenda l’azione. Una volta aperto il Married Put, il tuo scenario peggiore è calcolato in modo fisso — nessuna sorpresa, nessuna perdita aperta.
Esempio pratico concreto
Acquisti 100 azioni di un’azienda a 100,00 € ciascuna — investimento 10.000 €. Allo stesso tempo ti copri con una Put:
Calcolo: (100 + 3) − 95 = 8 € per azione. Su 100 azioni si tratta di al massimo 800 € di perdita — anche se l’azione scendesse a 0 €. Senza Married Put sarebbero fino a 10.000 €.
In cambio: se l’azione sale ad es. a 130 €, partecipi pienamente al rialzo del corso, al netto dei 3 € di premio pagati per azione. Il tuo guadagno non ha un limite verso l’alto.
Quando conviene il Married Put?
- La perdita massima è nota in anticipo con esattezza
- Il potenziale di guadagno verso l’alto resta illimitato
- Funziona su singole azioni, non solo sugli indici
- Il diritto al dividendo viene conservato
- Qualità del sonno nettamente migliore nelle fasi di crollo
- Il premio dell’opzione riduce il rendimento (paragonabile a un premio assicurativo)
- La Put va rollata regolarmente (nuova data di scadenza)
- Su azioni volatili la Put può essere costosa
- Richiede un conto opzioni e una comprensione di base delle Greche (Delta, Theta)
L’estensione: High Watermark
La strategia High Watermark è un’evoluzione coerente del Married Put. Invece di lavorare con una Put statica, lo strike viene adeguato verso l’alto non appena l’azione raggiunge nuovi massimi (il «high watermark»). In questo modo:
- Proteggi in modo duraturo i guadagni di carta accumulati
- Non perdi mai più della differenza rispetto all’ultimo strike rollato
- Mantieni comunque l’intero potenziale di rialzo
La strategia richiede trigger chiari e basati su regole — quando va rollata la Put, a quale strike, con quale scadenza. Altrimenti il continuo cambio brucia più premio di quanto valga la copertura.
Webinar live & seminario di approfondimento
Chi vuole applicare Married Put e High Watermark in modo basato su regole in un portafoglio reale — quindi con segnali chiari di entrata e uscita, il giusto timing di rolling e la scelta dello strike adeguata — dovrebbe formarsi in modo strutturato. Il fornitore Sicheres Depot offre un funnel a più livelli, che inizia con video gratuiti sulla strategia e arriva, passando per un webinar live di 3 ore, fino al seminario in presenza di 2 giorni.
- Strategia Married Put per la copertura delle azioni
- High Watermark per fissare i guadagni di carta
- Regole chiare di entrata e uscita, esempi di calcolo invece di teoria
- Adatto a trader di opzioni e investitori azionari orientati alla sicurezza
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