Andreas Halvorsen
Viking Global Investors
Profilo e filosofia di investimento
Viking Global Investors di Andreas Halvorsen continua a dominare in settori come finanza e semiconduttori. Nel primo trimestre del 2026, Visa e TSM sono rimaste le sue scommesse principali. Halvorsen ha aperto nuove posizioni in ATI e Hasbro, uscendo da AMD.
Track Record
Ole Andreas Halvorsen ha cofondato Viking Global Investors nel 1999 dopo aver lasciato Tiger Management di Julian Robertson, dove aveva diretto l'equity globale. Viking ha composto a circa il 17% annuo dall'inizio, un record costruito non tanto su anni home-run quanto su un controllo del rischio disciplinato e drawdown notevolmente contenuti rispetto ai peer. La firm gestisce diversi veicoli long-short e long-only con asset nelle decine di miliardi. L'edge di Halvorsen è un modello di pod di analisti specialisti per settore profondamente ricercati — particolarmente forte in healthcare e financials — abbinato a un temperamento norvegese che privilegia la disciplina di sizing sull'eroismo. Benchmark: un mix di MSCI World e indice long-short equity hedge.
Trade emblematici
Strategia attuale (2026)
Il 13F di Viking del 2026 si legge come un manuale di quality-compounder: Visa ancora al 5,4%, TSMC al 4,2%, Charles Schwab al 3,9% e Apple appare come nuova entrata nella top-10. La forma del portafoglio riflette la preferenza di Halvorsen per business con tre tratti in comune: ricavi ricorrenti, posizione competitiva duratura e conversione di cassa prevedibile. La posizione Schwab è interessante perché aggiunge un nome rate-sensitive a un book altrimenti dominato da crescitori secolari. Nessuna concentrazione settoriale supera il 25% e il book long resta ampio su oltre quaranta nomi. L'allocazione attuale suggerisce che Halvorsen sia posizionato per uno scenario di soft landing: sufficiente esposizione ciclica via financials e semi per partecipare al rialzo, ma ancorato dalla qualità mega-cap qualora il contesto macro si deteriorasse.
BMI Counter-Take
Viking è il gestore che la maggior parte degli allocatori istituzionali copia in silenzio senza ammetterlo. Il portafoglio non è appariscente, i nomi top non sono contrarian, e i rendimenti di copertina raramente guidano le classifiche in un singolo anno — eppure il compounding di lungo periodo è tra i migliori della generazione post-Tiger. Se cerchi un hedge fund che si comporti come un gestore long-only disciplinato con un book short aggiunto, Viking è il modello. La nostra preoccupazione: la successione. Halvorsen si è gradualmente ritirato dall'operatività quotidiana, e l'edge della firm è sempre stato tanto cultura quanto modello. Osserva la retention dei pod di analisti più del prossimo 13F.
Portafoglio attuale
ULTIMO 13F 2026-03-31Ultima dichiarazione SEC Form 13F. Valore totale portafoglio: 31,2 mld €. Posizioni: 77 posizioni.
| Titolo | Azioni | Δ vs prec. | Valore (€) | Portafoglio % |
|---|---|---|---|---|
| Visa Inc. | 6,33 mln | +58.8% | 1,67 mld € | 5,35 % |
| Taiwan Semiconductor Manufac | 4,47 mln | -9.2% | 1,32 mld € | 4,22 % |
| Schwab Charles Corp. | 14,7 mln | +5.7% | 1,20 mld € | 3,86 % |
| Disney Walt Co. | 13,3 mln | +18.8% | 1,12 mld € | 3,59 % |
| Fortive Corp. | 22,5 mln | +16.9% | 1,09 mld € | 3,48 % |
| Air Products And Chemicals I | 4,10 mln | -14.2% | 1,04 mld € | 3,33 % |
| Mcdonalds Corp. | 3,63 mln | +0.2% | 984 mln € | 3,15 % |
| Sherwin Williams Co. | 3,11 mln | -1.9% | 872 mln € | 2,79 % |
| Tesla Inc. | 2,49 mln | +46.7% | 810 mln € | 2,59 % |
| Apple Inc. | 3,59 mln | ★ NUOVA | 797 mln € | 2,55 % |
FONTE: SEC Form 13F (2026-05-15). BMI Smart Money Tracker.