Andreas Halvorsen
Viking Global Investors
Profilo e filosofia di investimento
Viking Global di Andreas Halvorsen è un Tiger Cub costruito sulla ricerca fondamentale long/short e il secondo trimestre 2026 ha portato uno dei rimpasti più profondi. Il portafoglio da 35 mld $ è passato da 77 a 90 posizioni mentre Apple, Alphabet, CSX, PNC, T-Mobile e HCA venivano liquidate. Al loro posto sono entrate Ferrari, MSCI, Union Pacific, Digital Realty, Carnival e CVS Health, con forti incrementi su Meta (+76 %), Amazon (+210 %), Sherwin-Williams (+25 %) e Thermo Fisher (+16 %). Visa resta la prima posizione; Taiwan Semiconductor è stata ridotta del 29 % e Disney del 46 %.
Track Record
Ole Andreas Halvorsen ha cofondato Viking Global Investors nel 1999 dopo aver lasciato Tiger Management di Julian Robertson, dove aveva diretto l'equity globale. Viking ha composto a circa il 17% annuo dall'inizio, un record costruito non tanto su anni home-run quanto su un controllo del rischio disciplinato e drawdown notevolmente contenuti rispetto ai peer. La firm gestisce diversi veicoli long-short e long-only con asset nelle decine di miliardi. L'edge di Halvorsen è un modello di pod di analisti specialisti per settore profondamente ricercati — particolarmente forte in healthcare e financials — abbinato a un temperamento norvegese che privilegia la disciplina di sizing sull'eroismo. Benchmark: un mix di MSCI World e indice long-short equity hedge.
Trade emblematici
Strategia attuale (2026)
Il 13F di Viking del 2026 si legge come un manuale di quality-compounder: Visa ancora al 5,4%, TSMC al 4,2%, Charles Schwab al 3,9% e Apple appare come nuova entrata nella top-10. La forma del portafoglio riflette la preferenza di Halvorsen per business con tre tratti in comune: ricavi ricorrenti, posizione competitiva duratura e conversione di cassa prevedibile. La posizione Schwab è interessante perché aggiunge un nome rate-sensitive a un book altrimenti dominato da crescitori secolari. Nessuna concentrazione settoriale supera il 25% e il book long resta ampio su oltre quaranta nomi. L'allocazione attuale suggerisce che Halvorsen sia posizionato per uno scenario di soft landing: sufficiente esposizione ciclica via financials e semi per partecipare al rialzo, ma ancorato dalla qualità mega-cap qualora il contesto macro si deteriorasse.
BMI Counter-Take
Viking è il gestore che la maggior parte degli allocatori istituzionali copia in silenzio senza ammetterlo. Il portafoglio non è appariscente, i nomi top non sono contrarian, e i rendimenti di copertina raramente guidano le classifiche in un singolo anno — eppure il compounding di lungo periodo è tra i migliori della generazione post-Tiger. Se cerchi un hedge fund che si comporti come un gestore long-only disciplinato con un book short aggiunto, Viking è il modello. La nostra preoccupazione: la successione. Halvorsen si è gradualmente ritirato dall'operatività quotidiana, e l'edge della firm è sempre stato tanto cultura quanto modello. Osserva la retention dei pod di analisti più del prossimo 13F.
Portafoglio attuale
ULTIMO 13F 2026-06-30Ultima dichiarazione SEC Form 13F. Valore totale portafoglio: 30,2 mld €. Posizioni: 90 posizioni.
| Titolo | Azioni | Δ vs prec. | Valore (€) | Portafoglio % |
|---|---|---|---|---|
| Visa Inc. | 6,39 mln | +1.0% | 1,89 mld € | 6,25 % |
| Taiwan Semiconductor Manufac | 3,17 mln | -29.1% | 1,30 mld € | 4,31 % |
| Air Products And Chemicals I | 4,74 mln | +15.5% | 1,20 mld € | 3,96 % |
| Sherwin Williams Co. | 3,88 mln | +24.5% | 1,15 mld € | 3,80 % |
| Fortive Corp. | 19,9 mln | -11.3% | 1,05 mld € | 3,47 % |
| Meta Platforms Inc. | 1,87 mln | +75.8% | 907 mln € | 3,00 % |
| Schwab Charles Corp. | 10,6 mln | -27.4% | 846 mln € | 2,80 % |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 1,94 mln | +16.1% | 837 mln € | 2,77 % |
| Jpmorgan Chase & Co. | 2,90 mln | +7.2% | 818 mln € | 2,71 % |
| Lennox Intl Inc. | 1,59 mln | +1.2% | 785 mln € | 2,60 % |
FONTE: SEC Form 13F (2026-08-14). BMI Smart Money Tracker.