Married Put — el seguro matemático
para tus acciones
Quien tiene acciones conoce esa sensación: un crash, una advertencia de beneficios (profit warning), un evento geopolítico — y de la noche a la mañana media cartera está en números rojos de dos dígitos. El Married Put es una estrategia de opciones consolidada desde hace décadas, con la que puedes calcular exactamente de antemano tu pérdida máxima, en lugar de confiar en la suerte.
¿Qué es un Married Put?
Un Married Put se compone de dos posiciones que se abren simultáneamente:
- Long Stock — compras la acción con normalidad a la cotización actual.
- Long Put — compras además una opción de venta (Put) sobre la misma acción. El Put te da el derecho a vender la acción hasta la fecha de vencimiento a un precio de ejercicio (strike) fijado.
El Put funciona como un seguro: si la acción cae por debajo del strike, la vendes al precio de ejercicio (strike) — sin importar cuánto se desplome el mercado. La prima de la opción es la «cuota del seguro» que pagas a cambio.
Esta fórmula se cumple independientemente de cuánto caiga la acción. En cuanto el Married Put está abierto, tu peor escenario queda fijado y calculado — sin sorpresas, sin pérdidas abiertas.
Ejemplo práctico concreto
Compras 100 acciones de una empresa a 100,00 € cada una — inversión de 10.000 €. Al mismo tiempo te cubres con un Put:
Cálculo: (100 + 3) − 95 = 8 € por acción. Sobre 100 acciones son como máximo 800 € de pérdida — incluso si la acción cae a 0 €. Sin Married Put serían hasta 10.000 €.
A cambio: si la acción sube, p. ej. a 130 €, te beneficias por completo de la subida de la cotización, menos los 3 € de prima pagados por acción. Tu beneficio no está limitado al alza.
¿Cuándo vale la pena el Married Put?
- La pérdida máxima se conoce exactamente de antemano
- El potencial de beneficio al alza sigue siendo ilimitado
- Funciona sobre acciones individuales, no solo índices
- Se mantiene el derecho al dividendo
- Mucha mejor calidad de sueño en fases de crash
- La prima de la opción reduce la rentabilidad (comparable a una prima de seguro)
- El Put debe renovarse (roll) periódicamente (nueva fecha de vencimiento)
- Con acciones volátiles el Put puede ser caro
- Requiere una cuenta de opciones y comprender los Greeks (Delta, Theta)
La ampliación: High Watermark
La estrategia High Watermark es una evolución consecuente del Married Put. En lugar de trabajar con un Put estático, el strike se ajusta al alza en cuanto la acción alcanza nuevos máximos (el «High Watermark»). Con ello:
- Aseguras de forma permanente las ganancias latentes acumuladas
- Nunca pierdes más que la diferencia con el último strike renovado
- Mantienes aun así todo el potencial al alza
La estrategia exige reglas claras y basadas en normas — cuándo se renueva el Put, a qué strike, con qué vencimiento. De lo contrario, el cambio constante quema más prima de lo que vale la cobertura.
Webinar y seminario en directo para profundizar
Quien quiera aplicar el Married Put y el High Watermark de forma basada en reglas en una cartera real — es decir, con señales claras de entrada y salida, el timing de renovación correcto y la elección de strike adecuada — debería formarse de forma estructurada. El proveedor Sicheres Depot ofrece un funnel de varios niveles que empieza con vídeos de estrategia gratuitos y llega desde un webinar en directo de 3 horas hasta un seminario presencial de 2 días.
- Estrategia Married Put para cubrir acciones
- High Watermark para asegurar las plusvalías latentes
- Reglas claras de entrada y salida, ejemplos de cálculo en lugar de teoría
- Apto para operadores de opciones e inversores en acciones orientados a la seguridad
Aviso de afiliación: si contratas a través de este enlace, recibimos una comisión del proveedor (Sicheres Depot, tramitación a través de Digistore24). Para ti no supone ningún coste adicional. Recomendamos esta oferta porque encaja temáticamente con la cobertura de carteras de acciones basada en reglas — no se trata de asesoramiento financiero individual.