Panoramica — l'estrema concentrazione filosofica

Il Q4 2025 di Mohnish Pabrai è il filing 13F più concentrato che tracciamo nel Smart Money universo. Solo 4 posizioni totali, e le prime 3 — Warrior Met Coal (39 %), Transocean (28 %), Alpha Metallurgical (27 %) — rappresentano il 94 % del portafoglio dichiarato. Questo non è uno stile di portafoglio: è una tesi macro singolare materializzata in posizioni. Pabrai sta scommettendo che il mercato sta brutalmente prezzando in basso i settori «out-of-favor» del ciclo commodity: carbone metallurgico (per la produzione di acciaio), offshore drilling (per il petrolio profondo). Sono tutti business considerati «morti» dal mainstream ESG ma che generano free cash flow real-world a livelli storici.

Pabrai gestisce circa 700 milioni di dollari di assets totali — il 13F mostra solo la porzione US-listed (402 mln $). Il resto include posizioni i