Meta vor Klagewelle: 35 US-Bundesstaaten, 375 Mio. Dollar Strafe und die Zukunft von Instagram

Meta Platforms hat gerade eine wichtige Rechtsschlacht verloren, die die Arbeitsweise von Social-Media-Unternehmen grundlegend verändern könnte. Das Oberste Gericht von Massachusetts entschied am Freitag, dass Meta sich einer staatlichen Klage stellen muss, die behauptet, dass Instagram absichtlich so entwickelt wurde, um Minderjährige süchtig zu machen. Das Urteil umgeht den Section-230-Schutz — das Bundesgesetz, das Tech-Giganten seit Jahrzehnten vor Haftung geschützt hat.

Dies ist kein Einzelfall. Es ist die Spitze eines Eisbergs, der Meta Milliarden kosten könnte.

Der bisherige rechtliche Schaden

Das Urteil aus Massachusetts kommt nach einer brutalen Phase für Metas Rechtsabteilung. In New Mexico wurde das Unternehmen mit einer Strafe von 375 Millionen Dollar belegt. In Kalifornien wurden Meta und Alphabet gemeinsam zu einem 6-Millionen-Dollar-Fahrlässigkeitsurteil verurteilt. Und 34 weitere Bundesstaaten verfolgen ähnliche Klagen gegen das Unternehmen.

Der Kernvorwurf in all diesen Fällen ist identisch: Metas interne Forschung zeigte, dass Instagram der psychischen Gesundheit von Teenagern schadet, und das Unternehmen hat die Ergebnisse nicht nur ignoriert, sondern aktiv Funktionen entwickelt, um das Engagement bei Minderjährigen zu maximieren — im Wissen, dass es Schaden anrichten würde.

Warum das für Investoren wichtig ist

Metas Aktie ist am Tag weniger als 1% gestiegen, was darauf hindeutet, dass der Markt das Ausmaß dieser rechtlichen Risiken noch nicht vollständig einschätzt. Aber rechnen wir nach: Wenn auch nur die Hälfte der 35 Staatsklagen zu ähnlichen Strafen wie in New Mexico führt (375 Millionen Dollar), sind das allein 6,5 Milliarden Dollar an Bußgeldern — vor einer möglichen Bundesregulierung.

Das größere Risiko sind nicht die Bußgelder. Es sind die möglichen erzwungenen Produktänderungen. Wenn Gerichte vorschreiben, wie Instagrams Algorithmus funktioniert, wie Inhalte an Minderjährige empfohlen werden oder wie viel Zeit junge Nutzer auf der Plattform verbringen dürfen, wirkt sich das direkt auf Metas Werbeeinnahmen aus — die 97% des Gesamtumsatzes ausmachen.

Der Bull Case existiert noch

Trotz des rechtlichen Gegenwinds tragen Metas KI-Investitionen Früchte. Die diese Woche angekündigte Partnerschaft mit CoreWeave über einen 21-Milliarden-Dollar-Cloud-Computing-Deal signalisiert, dass Meta es mit seinem KI-Infrastrukturausbau ernst meint. Die Aktie wird zu etwa 20x der erwarteten Gewinne gehandelt — günstig für ein Unternehmen mit 15%+ jährlichem Umsatzwachstum.

Mark Zuckerberg hat existenzielle Bedrohungen schon früher überlebt — den Cambridge-Analytica-Skandal, die iOS-Datenschutzänderungen, die Metaverse-Wette, die 50 Milliarden Dollar verbrannte. Jedes Mal schrieb der Markt Meta ab, und jedes Mal erholte sich die Aktie. Aber 35 gleichzeitige Staatsklagen, die das Kernprodukt ins Visier nehmen, sind anders als alles Bisherige.

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