Perfil Smart Money

Ray Dalio

Bridgewater Associates

Bridgewater

Fondo principal

22.404 M$

Valor cartera 13F

Macro · All-Weather

Estilo de inversión

Perfil y filosofía de inversión

Ray Dalio y Bridgewater Associates siguen centrados en el "Gran Ciclo" de cambios económicos y geopolíticos globales. En el primer trimestre de 2026, el fondo inició posiciones significativas en Taiwan Semiconductor (TSM) y Nucor, reflejando una apuesta doble por la infraestructura de IA y la fuerza industrial. Dalio mantiene su postura "All Weather" ante la creciente polarización global.

Track Record

Ray Dalio fundo Bridgewater Associates en su apartamento de Nueva York en 1975. En 2022 era el mayor hedge fund global con un AUM pico cercano a 150.000 millones de dolares. La estrategia insignia Pure Alpha entrego aproximadamente un 11,5% neto anualizado de 1991 a 2022. All Weather, la estrategia de paridad de riesgo lanzada en 1996, compuso entre el 7-8% con menor volatilidad que las carteras 60/40. Bridgewater navego el pinchazo puntocom, 2008 (Pure Alpha +9,5% mientras los mercados colapsaban) y la crisis soberana europea. Dalio dejo el cargo de Co-CIO en octubre de 2022 tras un proceso de sucesion de varios anos y ahora actua como mentor y comentarista macro. Los AUM en 2026 rondan los 112.000 millones.

Operaciones emblemáticas

Llamada del default mexicano de 1982

Dalio predijo publicamente una crisis de deuda global desencadenada por el default mexicano de agosto de 1982 y se posiciono agresivamente corto en bolsa. La crisis llego pero los mercados rebotaron al bajar tipos la Fed. Bridgewater estuvo a punto de quebrar: Dalio tuvo que pedir 4.000 dolares a su padre. Lo llama su leccion mas dolorosa y valiosa: estar acertado demasiado pronto es estar equivocado. De ahi nacieron su transparencia radical y la cultura 'Principles'.

Crisis financiera de 2008 (2007-2008)

Usando su plantilla de ciclos de deuda de la era de la Depresion, el equipo de Dalio modelo en 2007 los balances de la banca estadounidense y concluyo que el sistema financiero era insolvente. Pure Alpha rindio +9,5% en 2008 mientras el S&P 500 perdia un 37%. Bridgewater informo directamente a la Casa Blanca y al Tesoro. La llamada consolido a Bridgewater como el operador macro que realmente predijo la crisis en lugar de racionalizarla a posteriori.

Largo en oro y rotacion a EM (2019-2020)

Durante todo 2019 Dalio advirtio de un 'cambio de paradigma' por la impresion de dinero de los bancos centrales, prediciendo que el efectivo seria basura y el oro brillaria. Bridgewater elevo notablemente la exposicion al oro y rotaron hacia mercados emergentes. El oro paso de 1.300 a mas de 2.000 dolares en agosto de 2020, validando la llamada macro aunque Pure Alpha tuvo resultados mixtos en 2020 por otras posiciones.

Estrategia actual (2026)

El relato publico de Dalio en 2026 gira en torno al 'Big Cycle': deuda, conflicto politico interno, cambios externos de poder y disrupcion tecnologica. Advierte que EE.UU. esta en fase tardia del ciclo de deuda con deuda/PIB cerca del 130%, deficits del 6-7% del PIB y riesgo de monetizacion forzada. Su consejo personal de cartera: 15% en oro, diversificacion geografica y por clases de activos, con exposicion a China pese a la tesis de tension entre EE.UU. y China. Bridgewater (bajo el liderazgo post-Dalio de Karen Karniol-Tambour y Bob Prince) ha rotado All Weather hacia mas coberturas de inflacion, materias primas y Asia emergente. La IA es un tema recurrente: Bridgewater lanzo estrategias sistematicas basadas en IA y Dalio dice publicamente que la IA es tanto auge de productividad como disrupcion laboral.

BMI

BMI Counter-Take

Dalio es el mejor comunicador macro de su generacion y el marco — ciclos de deuda, ciclos cambiarios, orden mundial — es genuinamente util. La pega: lleva anos bajista sobre el dolar y la bolsa estadounidense mientras el S&P 500 se ha duplicado practicamente. Vision BMI: All Weather es una cartera base sensata para inversores minoristas que buscan diversificacion para dormir tranquilos, pero ha quedado por detras del 60/40 en la ultima decada. La llamada a la exposicion a China parece contraria-correcta si crees que las valoraciones importan mas que las narrativas. Tomariamos los marcos de Dalio en serio y sus pronosticos cortoplacistas con sal: acierta el destino, no el momento.

Cartera actual

ÚLTIMO 13F 2026-03-31

Última declaración SEC Form 13F. Valor total de la cartera: 19,5 mil M €. Posiciones: 993 posiciones.

Valor	Acciones	Δ vs ant.	Valor (€)	Cartera %
State Str Spdr S&P 500 ETF T	4,36 M	-2.0%	2,48 mil M €	12,7 %
Ishares Tr	2,68 M	-36.0%	1,53 mil M €	7,81 %
Amazon Com Inc.	4,39 M	+125.3%	797 M €	4,08 %
Nvidia Corporation	4,69 M	+21.4%	714 M €	3,65 %
Alphabet Inc.	2,00 M	+25.6%	501 M €	2,56 %
Broadcom Inc.	1,84 M	+57.4%	495 M €	2,54 %
Micron Technology Inc.	1,48 M	+65.9%	435 M €	2,23 %
Microsoft Corp.	1,08 M	+10.3%	350 M €	1,79 %
GE Vernova Inc.	434.897	-34.7%	331 M €	1,69 %
Taiwan Semiconductor Manufac	1,08 M	★ NUEVA	317 M €	1,62 %

FUENTE: SEC Form 13F (2026-05-15). BMI Smart Money Tracker.

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