Perfil y filosofía de inversión

Viking Global Investors, de Andreas Halvorsen, sigue dominando en sectores como finanzas y semiconductores. En el primer trimestre de 2026, Visa y TSM siguieron siendo sus apuestas de mayor convicción. Halvorsen inició nuevas posiciones en ATI y Hasbro, saliendo de AMD.

Track Record

Ole Andreas Halvorsen cofundó Viking Global Investors en 1999 tras dejar Tiger Management de Julian Robertson, donde había dirigido la renta variable global. Viking ha compuesto aproximadamente al 17% anual desde el inicio, un récord construido no tanto sobre años de home run como sobre un control de riesgo disciplinado y drawdowns notablemente poco profundos frente a sus pares. La firma gestiona varios vehículos long-short y long-only con activos en decenas de miles de millones. La ventaja de Halvorsen es un modelo de pods de analistas especialistas por sector profundamente investigados — especialmente fuerte en healthcare y financials — combinado con un temperamento noruego que privilegia la disciplina de sizing sobre la heroicidad. Benchmark: una mezcla de MSCI World y el índice long-short equity hedge.

Operaciones emblemáticas

Estrategia actual (2026)

El 13F de Viking de 2026 se lee como un manual de compounders de calidad: Visa ancla con 5,4%, TSMC con 4,2%, Charles Schwab con 3,9% y Apple aparece como nueva entrada en el top-10. La forma de la cartera refleja la preferencia de Halvorsen por negocios con tres rasgos en común: ingresos recurrentes, posición competitiva duradera y conversión de caja predecible. La posición en Schwab es interesante porque añade un nombre sensible a tipos a una cartera por lo demás dominada por growers seculares. Ninguna concentración sectorial supera el 25% y la cartera long se mantiene amplia con más de cuarenta nombres. La asignación actual sugiere que Halvorsen está posicionado para un escenario de soft landing: suficiente exposición cíclica vía financials y semis para participar del alza, pero anclado en calidad mega-cap por si el contexto macro se deteriora.

Viking es el manager al que los asignadores institucionales copian en silencio sin admitirlo. La cartera no es vistosa, los nombres top no son contrarian, y los retornos titulares rara vez encabezan las tablas en un único año — pero el compounding de largo plazo está entre los mejores de la generación post-Tiger. Si buscas un hedge fund que se comporte como un manager long-only disciplinado con un book short añadido, Viking es la plantilla. Nuestra preocupación: la sucesión. Halvorsen se ha retirado gradualmente del día a día, y la ventaja de la firma siempre ha sido tanto cultura como modelo. Observa la retención de pods de analistas más que el próximo 13F.

Última declaración SEC Form 13F. Valor total de la cartera: 31,2 mil M €. Posiciones: 77 posiciones.