Philippe Laffont
Coatue Management
Perfil y filosofía de inversión
Coatue Management, de Philippe Laffont, se orientó hacia el equipo de fabricación de semiconductores en el primer trimestre de 2026, con una nueva posición en ASML. El fondo también amplió sus participations en GE Vernova y Lam Research. El enfoque de Laffont sigue siendo el superciclo de computación de IA.
Track Record
Philippe Laffont, nacido en Francia y educado en el MIT, fundó Coatue Management en 1999 tras trabajar para Julian Robertson en Tiger Management. Coatue opera un modelo híbrido público-privado, con vehículos hedge fund complementados por considerables pools de venture y growth equity — los activos en la plataforma se cuentan en decenas de miles de millones. El rendimiento en renta variable pública ha seguido históricamente al Nasdaq con exposición tecnológica concentrada, capturando las olas seculares de software, internet y semiconductores. La firma sufrió pérdidas significativas durante el reseteo tech de 2022 y desde entonces se ha reconstruido en torno a la infraestructura de IA. Benchmark: Nasdaq 100. La tesis de Coatue ha sido siempre la tecnología como fuerza secular dominante; la cuestión de disciplina es el sizing a través de los ciclos.
Operaciones emblemáticas
Estrategia actual (2026)
El 13F de Coatue de 2026 es el book más limpio de AI-infraestructura pura entre los Tiger Cubs. TSMC encabeza con 10,8%, GE Vernova con 7,7%, Lam Research con 7,4% y Applied Materials con 6,2% — en conjunto más del 32% de la cartera pública concentrada en los picks-and-shovels del cómputo acelerado. La selección es notable por lo que incluye (equipamiento semi-cap, infraestructura energética) y por lo que no (los hyperscalers titulares son posiciones menores). Laffont parece estar haciendo una apuesta por capas: la foundry que imprime los chips, el equipo que construye la foundry, la expansión de red que alimenta los data centers. Es la cartera de IA más concienzudamente meditada del ranking 13F y refleja la visión de que el cuello de botella del ciclo es la capacidad física, no el rendimiento del modelo.
BMI Counter-Take
De los tres Tiger Cubs de este grupo, Coatue es el más coherente intelectualmente en su posicionamiento actual. La cartera no es una lista de tickers adyacentes a la IA — es un mapa estructural de la expansión, ponderado por dónde se atascan realmente las restricciones. El riesgo es el inverso de la convicción: si el capex de IA decepciona aunque sea un trimestre, los nombres que han impulsado la recuperación se repreciarán con fuerza al unísono. Laffont está haciendo una apuesta enfocada, y respetamos las apuestas enfocadas. Solo dimensiona en consecuencia y no confundas una cartera temática fuertemente concentrada con una diversificada.
Cartera actual
ÚLTIMO 13F 2026-03-31Última declaración SEC Form 13F. Valor total de la cartera: 25,3 mil M €. Posiciones: 62 posiciones.
| Valor | Acciones | Δ vs ant. | Valor (€) | Cartera % |
|---|---|---|---|---|
| Taiwan Semiconductor Manufac | 9,28 M | +7.6% | 2,74 mil M € | 10,8 % |
| GE Vernova Inc. | 2,57 M | -23.7% | 1,96 mil M € | 7,73 % |
| Lam Research Corp. | 10,0 M | +2.4% | 1,87 mil M € | 7,39 % |
| Applied Matls Inc. | 5,25 M | -12.3% | 1,56 mil M € | 6,17 % |
| Broadcom Inc. | 5,50 M | -0.1% | 1,49 mil M € | 5,86 % |
| Eaton Corp. PLC | 4,75 M | +0.6% | 1,48 mil M € | 5,85 % |
| Amazon Com Inc. | 7,93 M | -20.2% | 1,44 mil M € | 5,68 % |
| Meta Platforms Inc. | 2,81 M | -25.6% | 1,40 mil M € | 5,54 % |
| Constellation Energy Corp. | 4,63 M | -21.6% | 1,13 mil M € | 4,45 % |
| Alphabet Inc. | 4,31 M | -37.0% | 1,08 mil M € | 4,27 % |
FUENTE: SEC Form 13F (2026-05-15). BMI Smart Money Tracker.