Li Lu
01 Sobreblick
02 Das completoe Portfolio
Die größte Einzelunternehmensposition aller Inversoren in unserem Tracker — fast 1,6 Milliarden Dollar verteilt auf beide Anlageklassen. Li Lu mantiene Alphabet als su „permanentes“ Investment, so wie Buffett Coca-Cola mantiene. Die einzige Aktivität im 4. trimestre era el Tausch von 92.000 Class A Acciónn in Class C — una steuerliche o stimmrechtsbezogene Optimierung, keine Änderung el Sobrezeugung. Bei un PER von ~20 sieht Li Lu Google als los am stärksten infravaloradoen Mega-Cap el Welt: dominierende Suche (90 % mercadoanteil), YouTube (2 mil millones+ mensuale Nutzer), Google Cloud (wächst 48 % YoY) y ein massiver KI-Burggraben durch DeepMind y Gemini. Das es kein Trade — lo es Eigentümerschaft.
Wurde im zweiten trimestre in Folge completo uncambió gehalten. Li Lu sieht in el Bank of America una Compounding-Maschine — la größte Privatkundenbank el USA mit massiver Einlagenbasis, una wachsenden digitalen Banking-Plattform y als direkter Profiteur höherer Zinssätze. Während Buffett BAC reducido hat, mantiene Li Lu en la Posición fest. Die Divergenz es interessant: Beide son Munger/Buffett-discípulo, pero sie son sich sobre lo aktuelle Chance-riesgo-Vermantienenis von BAC uneinig.
Li Lus China-Wette — y zwar una große. PDD besitzt Pinduoduo (Chinas drittgrößte E-Commerce-Plattform) y Temu (den explosiv wachsenden internationalen Discount-mercadoplatz). Li Lu baute diese Posición in Q2 2025 auf, als PDD aufgrund von regulatorischen Ängsten y Konsumschwäche auf históricamenteen Tiefstständen gehandelt wurde. Mit un 8- bis 10-fachen beneficio für ein Unternehmen, lo sus Umsatz anual um 40 % o más steigert, es la Valoración nach jedem Maßstab excepcional. Hier wendet Li Lu su profunde China-Expertise an — er versteht la chinesischen consumidor y la regulatorische Paísschaft auf una Weise, wie es la meisten westlichen Inversoren no können.
Berkshire zu halten es la ultimative Munger-Hommage — Li Lu invierte buchstäblich en la Seite des Lebenswerks sus verstorbenen mentors. Mit un Kurs-valor en libros-Vermantienenis von ca. 1,4 bietet Berkshire Zugang zu un diversifizierten Konglomerat mit sobre 300 mil millones $ an Barmitteln, erstklassigen Versicherungsgeschäften y un Portfolio aus hundertprozentigen Tochtergesellschaften. Es es auch la defensivste Posición im Portfolio — si alles andere schiefgeht, será Berkshire sus Valor behalten.
Die Sobreraschung des trimestres. Li Lu — el Mann, dem Charlie Munger su Geld anvertraute — comprae Crocs. Bevor Sie es abtun: Crocs era una el am besten performenden Konsumaktien el letzten fünf años. Das Unternehmen generiert massive freie flujo de cajas, hat una kultähnliche Markenanhängerschaft, será mit dem ca. 8-fachen beneficio gehandelt y hat una bewiesene Fähigkeit, sich durch Kooperationen y limitierte Editionen neu zu erfinden. Die Acción es aus Angst vor una Konsumschwäche um más als 40 % von sus Höchstständen gefallen. Li Lu compra los Dip bei una Cash-Maschine zu un Preis, los la meisten Inversoren ignorieren, porque lo Produkt „albern“ erscheint. Das es Munger aus dem Lehrbuch: ein wunderbares Geschäft zu un fairen Preis, lo vom mercado aufgrund von Wahrnehmungsverzerrungen ignoriert wird.
Ausstieg aus dem kleinen Offshore-Energie-Play. Sable es ein spekulatives Unternehmen, lo versucht, la Ölförderung auf una stillgelegten kalifornischen Plattform wieder aufzunehmen. Die tesis ging wahrscheinlich no wie erwartet auf — la regulatorischen Hürden in Kalifornien für Offshore-Bohrungen son immens. Li Lu begrenzte su pérdidae y zog weiter. In un Portfolio mit 2 % Turnover es selbst ein kleiner Exit bemerkenswert.
03 Rentabilidad-Check — Hatte er recht?
| Acción | Gewichtung | Haltedauer | Geschätzte Rendite | Status |
|---|---|---|---|---|
| Alphabet (GOOGL+GOOG) | 43,9 % | Mehrere años | +85 % + geschätzt | Hauptgewinner |
| Bank of America (BAC) | 16,1 % | Mehrere años | +60 % + geschätzt | Hauptgewinner |
| PDD Posiciones (PDD) | 14,6 % | Seit Q2 2025 | +40 % + geschätzt | China-Rallye half |
| Berkshire Hathaway (BRK.B) | 12,6 % | Mehrere años | +50 % + geschätzt | Stetiger Compounder |
| Micron (MU) | ~4 % | Kürzlich | Volatil | KI-Speicher-Wette |
| Sable Offshore (SOC) | Vercompra | ~2 trimestree | Wahrscheinlich pérdida | tesis gescheitert |
04 Portfolio-Estrategia — Was uns lo sagt
44 % in una Acción — Maximale Sobrezeugung
Kein anderer Inversor in unserem Tracker hat 44 % sus Portfolios in un einzigen Unternehmen. Li Lu diversifiziert su Google-Wette no — er verdoppelt sus Einsatz durch Untätigkeit. Während andere trimmen y rotieren, mantiene er. Das es la Munger-Methode: „Das große Geld será no beim Kaufen o Verkaufen gemacht, sondern beim Warten.“ Li Lu wartet mit Alphabet desde añosn, y la Acción hat diese Geduld belohnt. Der Acciónntausch (A auf C) es rein mechanisch — er ändert nichts an su Sobrezeugung.
Die Brücke zwischen Ost y West
Li Lu es in el einzigartigen Posición eines Inversors, el sowohl los US-amerikanischen als auch los chinesischen mercado zutiefst versteht. Seine vier größten Posiciónen spiegeln dies perfekt wider: Alphabet y Bank of America (USA), PDD (China), Berkshire Hathaway (Global). Nacido in China, ausgebildet in Columbia, betreut von Munger — er verbindet la beiden größten Volkswirtschaften auf una Weise, wie es kein anderer Inversor in unserem Tracker kann. Seine PDD-Wette beim 8- bis 10-fachen des beneficios zeigt, dass er Valor in chinesischen Technologiewerten sieht, la die meisten westlichen Inversoren aus Angst meiden.
Crocs — Der interessanteste kleine Pick
Wenn Li Lu aproximadamentes Neues compra, es es ein genaues Studium wert. Er tätigt schätzungsweise un Neukauf pro año. Crocs, mit un 8-fachen beneficio, 40 % unter los Höchstständen, generiert enorme freie flujo de cajas y besitzt una Marke, la sich sobre Wirtschaftszyklen hinweg als sobreraschend widerstandsfähig erwiesen hat. Das Unternehmen besitzt auch HEYDUDE, was lo Portfolio diversifiziert. Dies es la Art von missverstandenem, in Ungnade gefallenem Konsumwert, los Munger liebte — ein „wunderbares Unternehmen zu un fairen Preis“, lo el mercado infravalorado, porque es no nach un „seriösen“ Investment aussieht.
BAC-Divergenz: Li Lu mantiene, während Buffett vercompra
Buffett hat la Bank of America in los añosn 2024-2025 stetig abgebaut. Li Lu mantiene sie völlig uncambió. Beide Inversoren haben von Munger gelernt, pero sie son sich bezüglich BAC auf dem aktuellen Niveau uneinig. Li Lus anhaltendes Festhalten deutet darauf hin, dass er más Potenzial für la Bank sieht — möglicherweise durch lo crecimiento im digitalen Banking, durch länger anhaltend hohe Zinsen o sencillo durch ein anderes Valoraciónsmodell. Wenn sich zwei Munger-discípulo uneinig sind, lohnt es sich, beide Perspektiven zu verstehen.
05 Unser Conclusión
BMI Einschätzung
Li Lus Portfolio es lo intellektuell rigoroseste in unserem Tracker. Jede Posición hat una klare, tiefgehend rechercaquíte tesis. Die 2 % Turnover son la niedrigsten aller Inversoren, la wir verfolgen — y lo es beabsichtigt. Li Lu tradet nicht. Er besitzt Unternehmen. Allein la Alphabet-Posición hat durch reine Geduld wahrscheinlich hunderte Millionen an beneficioen generiert.
Der Zukauf von Crocs es la am besten investierbare neue Idee aus diesem informe. Wenn ein Inversor mit 2 % Turnover y un 3,57-Milliarden-Dollar-Portfolio una neue Posición aufbaut, wurde diese umfassend rechercaquít. Crocs beim 8-fachen beneficio mit massiven Acciónnrückkäufen y una Kultmarke es genau la Art von asymmetrischer Wette, la Munger berühmt gemacht hat — el mercado tut lo Geschäft ab, porque lo Produkt unbedeutend wirkt, pero lo finanzielle Perfil es excepcional.
Die PDD-Posición es el Valor mit dem höchsten riesgo y el höchsten Rendite-Chance. Das chinesische regulatorische riesgo es real, y Temus internationale Expansion sieht sich mit zunehmendem Gegenwind konfrontiert. Aber mit un PER von 8-10 bei un Umsatzwachstum von sobre 40 % es la Valoración zwingend, si man la volatilidad ertragen kann. Li Lu kann lo — er hat los Platz des Himmlischen Friedens sobrelebt. mercadovolatilität macht ihm keine Angst.
💡 Konkrete Handlungsempfehlung
Crocs (CROX) es la neue Idee, la es wert ist, studiert zu serán — lo 8-fache el beneficioe, 40 % unter los Höchstständen, massiver freier flujo de caja y la Bestätigung von Charlie Mungers ausgewähltem Inversor. Für a largo plazoe Portfolios es Li Lus Alphabet-tesis lo sobrezeugendste Argument für GOOGL, lo wir gesehen haben: Beim 20-fachen beneficio besitzt man ein Suchmonopol + YouTube + Google Cloud + DeepMind AI, y el Mann, el Mungers Geld gestiona, steckt 44 % sus Fonds in dieses Unternehmen. Das es ein so starkes señal, wie es beim Invertir nur möglich ist.
🏔️ ¿Quién es Li Lu?
Li Lu sobrelebte als Kind lo Erdbeben von Tangshan 1976, nahm 1989 als Studentenführer an los Protesten auf dem Platz des Himmlischen Friedens (Tiananmen Square) teil, floh durch la Operation Yellowbird aus China, kam ohne Geld in la USA y erwarb finalmente gleichzeitig Abschlüsse in Recht, Wirtschaft y Volkswirtschaft en la Columbia University. Charlie Munger nannte ihn „den chinesischen Warren Buffett“ y vertraute ihm la Verwaltung el Investitionen su Familie an. Li Lus Filosofía de inversión spiegelt la von Munger wider: Finde wunderbare Unternehmen zu fairen Preisen, kaufe sie in großen Mengen y halte sie für immer. Seine durchschnittliche Haltedauer von 12 trimestreen es la längste in unserem Tracker.