Das Kronjuwel — 14,6 Milliarden Dollar in una einzigen Acción. Hohn era ein früher Aktivist bei el Transformation von GE y drängte auf la Aufspaltung, la GE Aerospace von GE Vernova (Energie) y GE HealthCare trennte. Das Ergebnis: GE Aerospace es nun ein reines Triebwerks-Monopol. Fast jedes moderne Langstreckenflugzeug von Boeing y Airbus fliegt mit GE-Triebwerken. Die Wartungsverträge laufen sobre añozehnte. Die Umsätze son wiederkehrend, la Margen steigen y es gibt keinen Ersatz. Dies es gelebte Sobrezeugung im Milliardenmaßstab.

Fast 10 Milliarden Dollar im weltweit größten Zahlungsnetzwerk. Visa wickelt anual Transaktionen im Valor von sobre 15 Billionen Dollar ab y kassiert bei jeder einzelnen un winzigen Prozentsatz. Das Geschäft es im Grunde una Mautstelle für los weltweiten Handel — kapitalarm, unendlich skalierbar y mit beneficiomargen von sobre 60 %. Hohn sieht in Visa un el breitesten Burggräben el Welt: Netzwerkeffekte, Markenvertrauen y regulatorische Komplexität schaffen Barrieren, la kaum ein Konkurrent sobrewinden kann.

8,1 Milliarden Dollar im Monopol für Unternehmenssoftware. Der Burggraben von Microsoft es wohl el breiteste im Tech-Sector: Office 365 y Azure son in fast jedem Fortune-500-Unternehmen fest verankert, was Wechselkosten verursacht, la in añosn gemessen werden. Hohn mantuvo Microsoft in Q4 uncambió, während la Acción leicht nachgab — er handelt no nach volatilidad, er besitzt Unternehmen. Die Qualität im Vermantienenis zum Preis entspricht genau Hohns hohen Standards.

Hohn erhöhte su Moody’s-Posición — la signifikanteste Bewegung in diesem trimestre. Moody’s y S&P Global bilden zusammen ein Duopol für globale Kreditratings. Dies es ein klassisches Hohn-Investment: una unangreifbare Wettbewerbsposition, wiederkehrende Einnahmen, enorme operative Hebelwirkung y säkulares crecimiento durch la weltweit steigende Schuldenaufnahme. Auch Warren Buffett mantiene Moody’s aus denselben Gründen desde añozehnten.

Die andere Hälfte des Rating-Duopols — ebenfalls aumentado. S&P Global besitzt S&P Ratings, S&P Dow Jones Indices (verdient an jedem ETF auf los S&P 500) y lo Datengeschäft von IHS Markit. Die kombinierte Posición aus Moody’s y S&P Global beläuft sich auf 13 Milliarden Dollar — Hohn besitzt rund 24 % sus completo Portfolios in los beiden Unternehmen, la die weltweiten Kreditbewertungen kontrollieren.

Die einzige Eisenbahn, la Kanada, la USA y Mexiko durchgehend verbindet. Hohn unterstützte la Fusion aktiv als aktivistischer Inversor. Der Trend zum „Nearshoring“ (Produktion zurück nach Nordamerika) es ein struktureller Rückenwind: Wenn Unternehmen su Fertigung von China nach Mexiko verlagern, será lo grenzsobreschreitende Schienennetz von CPKC unersetzlich.

Kanadas größte Eisenbahngesellschaft. Zusammen mit CPKC mantiene Hohn rund 11 % sus Portfolios in nordamerikanischen Eisenbahnen — monopolähnliche Infrastrukturwerte mit Preismacht y massiven Eintrittsbarrieren. Hohn era bei CN als Aktivist tätig y drängte auf operative Verbesserungen. Beide Bahnen generieren enorme freie flujo de cajas.