Es el primer informe trimestral en el que el nombre de href=”https://butterflymarketinsider.com/es/gestores-smart-money/warren-buffett-es/”>Warren Buffett no aparece como CEO — e irónicamente es uno de los más sólidos de los últimos tiempos. Berkshire Hathaway presentó el sábado sus cifras del primer trimestre de 2026, el primer trimestre completo bajo el liderazgo de Greg Abel como consejero delegado. Los beneficios operativos subieron un 18 por ciento interanual, el beneficio neto se duplicó hasta los 10.100 millones de dólares, y las reservas de efectivo se acercan a la histórica cifra de 400.000 millones de dólares. Para los inversores que habían seguido la transición con escepticismo, el mensaje es claro: la maquinaria sigue funcionando — y muy bien, además.
Las cifras en detalle
Los ingresos alcanzaron 93.680 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 4,4 por ciento respecto a los 89.730 millones del primer trimestre de 2025. El beneficio neto subió de 4.670 millones a 10.180 millones de dólares — más del doble, aunque influido por cambios de valoración en la cartera de acciones. Más importante es la fortaleza operativa: la división de seguros logró mejorar sus resultados pese a una difícil comparación con el año anterior, BNSF — la filial ferroviaria — aumentó su beneficio un 13 por ciento hasta 1.380 millones de dólares, y Berkshire Hathaway Energy creció ligeramente un 2 por ciento.
Especialmente destacable fue la recuperación en el negocio asegurador. Los beneficios de suscripción de reaseguros y seguros primarios aumentaron un 29 por ciento hasta 1.720 millones de dólares, impulsados por el negocio de reaseguros de daños, que en el trimestre del año anterior había estado lastrado por los incendios forestales de California. Sin embargo: en Geico, la filial de seguros de automóviles, los beneficios de suscripción antes de impuestos cayeron un 35 por ciento — mayores siniestros y aumento del gasto en marketing presionaron el resultado.
La creciente montaña de efectivo
El titular que realmente genera debate: las reservas de efectivo de Berkshire se acercan a los 400.000 millones de dólares. No es solo la mayor reserva de efectivo de una empresa estadounidense — es una cifra histórica. A modo de comparación: la posición de efectivo de Apple está actualmente en torno a 165.000 millones de dólares, la de Microsoft en unos 80.000 millones. Berkshire mantiene así más liquidez que las dos siguientes empresas estadounidenses juntas.
Esta posición de efectivo plantea la pregunta obvia: ¿cuándo se invertirá? Greg Abel no ha anunciado planes concretos de adquisición en su primer informe trimestral, pero los observadores del mercado interpretan la acumulación de efectivo como una señal: Berkshire o bien está esperando una corrección para atacar masivamente, o se está posicionando para una gran adquisición de decenas de miles de millones. La experiencia enseña: cuando Berkshire acumula efectivo, suele haber una razón estratégica — y a menudo solo se hace visible años después.
El float de seguros y la fortaleza subestimada
Un detalle que a menudo pasa desapercibido en los titulares: el Insurance Float — es decir, las obligaciones de seguros que Berkshire recauda pero aún no ha pagado — alcanzó al cierre del trimestre 176.900 millones de dólares, un ligero aumento de 500 millones desde el cierre de 2025. Este float es básicamente capital ajeno sin intereses que Berkshire puede invertir. href=”https://butterflymarketinsider.com/es/smart-money-t4-2025-buffett-burry-druckenmiller-compran/”>Buffett calificó durante décadas el float como el verdadero secreto detrás de la sobreperformance de Berkshire — y bajo Abel esta mecánica parece mantenerse intacta.
La era Abel comienza con sobriedad
Ha sido un primer trimestre notablemente discreto — y eso es un cumplido. Greg Abel no ha hecho anuncios espectaculares, no ha proclamado grandes cambios estratégicos, no ha intentado desmarcarse del legado de Buffett. En su lugar: ejecución sólida, mejoras silenciosas, comunicación transparente. Exactamente lo que los accionistas de Berkshire esperaban.
La acción ha reaccionado positivamente. Las acciones de Clase B subieron moderadamente en los días previos y posteriores al informe, las de Clase A se mantuvieron estables. El mercado parece confiar en la transición — aunque las pruebas realmente duras están aún por llegar, como la próxima adquisición importante o la próxima corrección del mercado.
Lo que cuenta a continuación
Tres cosas que los inversores deberían observar atentamente en los próximos trimestres. Primero: ¿cómo se empleará la montaña de efectivo? Una gran adquisición o un aumento de las recompras de acciones moverían claramente el mercado. Segundo: ¿se mantendrá la fortaleza operativa en BNSF y Berkshire Energy? — estas divisiones son los generadores fiables de flujo de caja del conglomerado. Tercero: el bajo rendimiento de Geico — ¿será un tropiezo puntual o un problema estructural?
Para los inversores a largo plazo, la historia de Berkshire sigue intacta. El modelo es robusto, la transición transcurre sin ruido, y con casi 400.000 millones de dólares en efectivo la posición opcional es única en el mercado estadounidense. La pregunta interesante no es si Berkshire sigue funcionando — sino qué hará exactamente Greg Abel con esta histórica posición de efectivo.
Prueba TradingView 30 días gratis
Y consigue 15 $ de descuento en tu primera suscripción a través de este enlace.
