Liquidez

¿Qué es Liquidez? — Definición

La liquidez es la facilidad y rapidez con la que un activo puede convertirse en efectivo sin que su precio se vea afectado significativamente. Activos muy líquidos: efectivo, depósitos bancarios, acciones de blue-chips, ETFs grandes, bonos del Tesoro. Activos ilíquidos: inmuebles, arte, capital privado, acciones de pequeña capitalización con poco volumen.

Indicadores de liquidez en bolsa:
• Volumen diario medio: cuántas acciones se intercambian al día
• Bid-ask spread: diferencia entre el mejor precio de compra y venta. Spreads estrechos (<0,1%) = alta liquidez; spreads amplios (>2%) = baja liquidez
• Profundidad del libro: cuántas acciones se pueden mover sin alterar el precio
• Capitalización bursátil: las grandes cotizadas (>10B$) son típicamente muy líquidas

Liquidez corporativa: una empresa puede ser rentable y a la vez ilíquida si no tiene efectivo para pagar facturas. Por eso se vigilan los ratios:
• Current ratio: activo corriente / pasivo corriente. >1,5 cómodo, <1 peligroso
• Quick ratio: (activo corriente − inventarios) / pasivo corriente. Más estricto
• Cash ratio: efectivo / pasivo corriente

Crisis de liquidez vs. crisis de solvencia:
• Liquidez: "tengo activos pero no puedo convertirlos en efectivo a tiempo". Recuperable
• Solvencia: "mis pasivos superan a mis activos". Quiebra

Lehman Brothers 2008 fue inicialmente una crisis de liquidez pero rápidamente se convirtió en insolvencia. La liquidez puede evaporarse en horas en momentos de pánico.

Para el inversor: mantener una reserva de efectivo (3-12 meses de gastos) es la primera regla de gestión patrimonial. Te permite no vender activos en pánico durante una crisis.