Was ist der DAX?
Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist der wichtigste Börsenindex Deutschlands. Er bildet die 40 größten und liquidesten Unternehmen ab, die an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind — darunter SAP, Siemens und Allianz. Eine zentrale Besonderheit: Der gängige DAX ist ein Performanceindex, der Dividenden rechnerisch wieder anlegt, und ist deshalb nicht direkt mit einem Kursindex wie dem S&P 500 vergleichbar. Wir erklären, wie der DAX gewichtet wird, was ihn so besonders macht und wie du mit einem ETF in ihn investierst.
Was ist der DAX — einfach erklärt
Der DAX (kurz für Deutscher Aktienindex) ist der Leitindex der deutschen Börse. Er fasst die 40 größten und umsatzstärksten Unternehmen zusammen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet sind, und bildet deren Kursentwicklung in einer einzigen Zahl ab. Steigt der DAX, geht es den großen deutschen Konzernen im Schnitt gut; fällt er, ist die Stimmung an der deutschen Börse gedrückt.
Bis September 2021 enthielt der DAX nur 30 Werte — seitdem wurde er auf 40 Unternehmen erweitert, um die deutsche Wirtschaft breiter abzubilden. Betrieben wird der Index von der Deutschen Börse beziehungsweise deren Indexanbieter STOXX.
Die wichtigste Besonderheit: DAX als Performanceindex
Der entscheidende Punkt, den viele übersehen: Der gängig zitierte DAX ist ein Performanceindex (Performanceindex). Das bedeutet, dass Dividenden der enthaltenen Unternehmen rechnerisch wieder angelegt und in den Indexstand eingerechnet werden. Die meisten internationalen Indizes — etwa der oft zitierte S&P 500 — sind dagegen Kursindizes, die Dividenden ausklammern.
Die Folge: Der DAX sieht optisch stärker aus, weil die Dividenden mitlaufen — und er ist deshalb nicht direkt mit einem Kursindex vergleichbar. Wer DAX und S&P 500 fair gegenüberstellen will, muss Äpfel mit Äpfeln vergleichen. Es gibt zwar auch einen seltener zitierten DAX Kursindex ohne Dividenden, doch in Medien und Nachrichten ist fast immer der Performanceindex gemeint.
Wie wird der DAX gewichtet?
Der DAX wird nach der Free-Float-Marktkapitalisierung gewichtet — also nach dem frei handelbaren Börsenwert der Unternehmen. Je wertvoller ein Konzern, desto stärker beeinflusst er den Index. Damit kein einzelnes Unternehmen den Index dominiert, gilt eine Kappungsgrenze von 10 % pro Titel.
Wichtige DAX-Mitglieder (Auswahl, Stand Juni 2026)
| Unternehmen | Branche |
|---|---|
| SAP | Software / Technologie |
| Siemens | Industrie / Technologie |
| Allianz | Versicherung |
| Deutsche Telekom | Telekommunikation |
| Munich Re | Rückversicherung |
| Airbus | Luft- und Raumfahrt |
Wie investiere ich in den DAX?
Den Index selbst kann man nicht kaufen — aber man kann ihn über einen ETF nachbilden. Ein DAX-ETF kauft die 40 Indextitel in derselben Gewichtung und entwickelt sich damit nahezu identisch zum Index. Zwei der bekanntesten und günstigsten UCITS-Produkte:
Gängige DAX-ETFs (Stand Juni 2026)
| ETF | ISIN | TER p.a. |
|---|---|---|
| iShares Core DAX UCITS ETF | DE0005933931 | 0,16 % |
| Xtrackers DAX UCITS ETF | LU0274211480 | 0,09 % |
Der DAX umfasst nur 40 Unternehmen aus einem einzigen Land, mit einem hohen Gewicht von Industrie und Finanzwerten. Im Vergleich zu einem weltweiten Index wie dem MSCI World (rund 1.400 Aktien aus den Industrieländern) ist er deutlich weniger diversifiziert. Ein reiner DAX-ETF ist daher eine konzentrierte Wette auf die deutsche Wirtschaft — als Beimischung sinnvoll, als alleiniges Fundament für den Vermögensaufbau aber riskanter als ein breit gestreuter Welt-ETF.
FAQ — Was ist der DAX? 2026
Was ist der DAX einfach erklärt?
Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist der wichtigste Börsenindex Deutschlands. Er bildet die 40 größten und liquidesten Unternehmen ab, die an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind — etwa SAP, Siemens und Allianz — und fasst deren Kursentwicklung in einer einzigen Zahl zusammen. Betrieben wird er von der Deutschen Börse und nach Streubesitz-Marktkapitalisierung gewichtet, mit einer Obergrenze von 10 % je Unternehmen.
Warum ist der DAX ein Performanceindex?
Der gängig zitierte DAX ist ein Performanceindex, weil er die Dividenden der enthaltenen Unternehmen rechnerisch wieder anlegt und in den Indexstand einrechnet. Die meisten internationalen Indizes wie der S&P 500 sind dagegen Kursindizes, die Dividenden ausklammern. Dadurch sieht der DAX optisch stärker aus und ist nicht direkt mit einem Kursindex vergleichbar. Es gibt zusätzlich einen seltener zitierten DAX Kursindex ohne Dividenden.
Wie viele Unternehmen sind im DAX?
Der DAX enthält 40 Unternehmen. Bis September 2021 waren es 30 Werte; seitdem wurde der Index auf 40 der größten und liquidesten an der Frankfurter Börse notierten Unternehmen erweitert. Gewichtet werden sie nach ihrer Free-Float-Marktkapitalisierung, wobei kein einzelnes Unternehmen mehr als 10 % des Index ausmachen darf.
Wie kann ich in den DAX investieren?
Den DAX selbst kann man nicht kaufen, aber man kann ihn über einen ETF nachbilden, der die 40 Indextitel hält. Bekannte und günstige UCITS-Produkte sind der iShares Core DAX UCITS ETF (ISIN DE0005933931, TER 0,16 %) und der Xtrackers DAX UCITS ETF (ISIN LU0274211480, TER 0,09 %). Ein reiner DAX-ETF ist allerdings eine konzentrierte Wette auf nur 40 deutsche Unternehmen und weniger breit gestreut als ein Welt-ETF.