Smart Money Profil

Leopold Aschenbrenner

Situational Awareness

Situational

Hauptfonds

13,7 Mrd. $

13F-Portfoliowert

AGI · Long/Short

Investment-Stil

Profil & Anlagephilosophie

Leopold Aschenbrenner ist ein deutsch-amerikanischer ehemaliger OpenAI-Superalignment-Forscher, der in seinen späten Zwanzigern zu einem der meistdiskutierten Hedgefonds-Manager der Welt wurde. Seine Situational Awareness LP wuchs von rund $225 Millionen beim Start 2024 auf mehr als $20 Milliarden bis 2026 – getragen von einer einzigen These: dass künstliche allgemeine Intelligenz (AGI) die Wirtschaft umgestalten wird und sich am besten an den liquidesten öffentlichen Märkten abbilden lässt. Sein SEC-13F für das erste Quartal 2026 offenbart eine auffällige Barbell – mehr als $8 Milliarden an Put-Optionen gegen hoch bewertete Chiphersteller, denen konzentrierte Long-Positionen auf den physischen KI-Ausbau wie Bloom Energy, SanDisk und CoreWeave gegenüberstehen.

Track Record

Aschenbrenner schloss die Columbia University mit 19 als Jahrgangsbester ab, arbeitete an Oxford-nahen Forschungsinstituten und trat dann 2023 dem Superalignment-Team von OpenAI bei, bevor er im April 2024 inmitten von Streitigkeiten über Sicherheit und Schutz entlassen wurde. Sein 165-seitiger Essay „Situational Awareness: The Decade Ahead“ argumentierte, dass AGI bereits 2027 eintreffen könnte. Noch im selben Jahr startete er die Situational Awareness LP mit Ankerkapital von Stripes Patrick und John Collison, Daniel Gross und Nat Friedman. Berichten zufolge erzielte der Fonds in der ersten Hälfte 2025 nach Gebühren eine Rendite von 47%, legte 2026 erneut kräftig zu und gewann später den Handelsriesen Jane Street als Investor.

Bedeutende Trades

Das „Situational Awareness“-Manifest (2024)

Wochen nach seinem Ausscheiden bei OpenAI veröffentlichte Aschenbrenner einen 165-seitigen Essay mit dem Argument, dass AGI bis 2027 und Superintelligenz kurz darauf der prägende Trade des Jahrzehnts sein würden. Statt einen Venture-Fonds aufzulegen, wählte er die öffentlichen Märkte als liquidesten Ausdruck seiner Überzeugung – und verwandelte eine virale These innerhalb weniger Monate in eine institutionelle Investmentfirma.

Das KI-Strom-Long-Buch (2025–26)

Aschenbrenner konzentrierte Kapital auf die physischen Engpässe des KI-Ausbaus: den Brennstoffzellen-Hersteller Bloom Energy (seine größte Aktien-Long-Position), den Speicherhersteller SanDisk, die Neocloud CoreWeave sowie Bitcoin-Miner, die auf KI-Rechenzentren umschwenken, etwa IREN, Core Scientific und Applied Digital. Die Wette: Strom und Rechenleistung, nicht Modelle, sind die knappe Ressource.

Der Chip-Bewertungs-Short (Q1 2026)

Bis Anfang 2026 legte er mehr als $8 Milliarden an Put-Optionen gegen die teuersten Halbleiter-Namen auf – Nvidia, Broadcom, AMD, Oracle und den VanEck Semiconductor ETF – eine Wette mit hoher Überzeugung, dass die Bewertungsmultiplikatoren für KI-Hardware den Fundamentaldaten vorausgeeilt waren, selbst während der Ausbau weiterging.

Aktuelle Strategie (2026)

Aschenbrenners 13F für das erste Quartal 2026 liest sich wie eine Barbell auf den KI-Trade. Auf der einen Seite steht ein Buch von rund $8,4 Milliarden an Put-Optionen gegen hochpreisige Chiphersteller (Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, TSMC, ASML und den SMH ETF) – eine Absicherung oder schlicht eine Wette darauf, dass die Halbleiter-Bewertungen überschossen haben. Auf der anderen Seite stehen konzentrierte Long-Positionen in den „Schaufeln und Spitzhacken“ der Rechenleistung: Stromerzeugung (Bloom Energy), Speicher (SanDisk), Neoclouds (CoreWeave) und vom Mining zu Rechenzentren gewandelte Unternehmen (IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot, CleanSpark). Die Botschaft: Bleib long auf den KI-Ausbau, short auf seine überlaufensten Bewertungen.

BMI

BMI Counter-Take

Aschenbrenners Aufstieg ist außergewöhnlich – und ebenso das Konzentrationsrisiko. Mehr als $20 Milliarden vor dem 30. Lebensjahr auf Basis einer einzigen Makro-These zu verwalten, wobei der Großteil seines ausgewiesenen 13F-Werts in Put-Optionen gebunden ist, ist ebenso sehr eine Timing-Wette wie ein Research-Urteil: Optionen verlieren an Wert, und ein Melt-up genau jener Chip-Namen, die er short ist, könnte schnell schmerzen. Das Long-Buch ist logisch – Strom und Rechenleistung sind echte Engpässe – doch es ist für sich genommen ebenfalls hoch bewertet. Wir respektieren die Überzeugung und die SEC-dokumentierte Bilanz, behandeln ein derart schiefes, derart junges und derart stark vom planmäßigen Eintreffen der AGI abhängiges Portfolio aber als Wette mit hoher Varianz, nicht als Blaupause zum Nachbauen.

Aktuelles Portfolio

NEUSTES 13F 2026-03-31

Aktuellste SEC-Form-13F-Meldung. Gesamtportfoliowert: 11,9 Mrd. €. Positionen: 42 Positionen.

Wertpapier	Typ	Stück	Δ ggü. Vor-Q	Wert (€)	Portfolio %
Vaneck Semiconductor ETF	Put	5,33 Mio.	★ NEU	1,78 Mrd. €	14,9 %
Nvidia	Put	8,99 Mio.	★ NEU	1,37 Mrd. €	11,5 %
Oracle	Put	7,29 Mio.	★ NEU	937 Mio. €	7,84 %
Broadcom	Put	3,25 Mio.	★ NEU	879 Mio. €	7,36 %
Advanced Micro Devices	Put	4,76 Mio.	★ NEU	847 Mio. €	7,09 %
Bloom Energy	Common	6,49 Mio.	-35.6%	768 Mio. €	6,42 %
Sandisk	Common	1,14 Mio.	+8.2%	633 Mio. €	5,30 %
Micron Technology	Put	1,73 Mio.	★ NEU	510 Mio. €	4,27 %
Coreweave	Common	7,18 Mio.	+17.7%	486 Mio. €	4,07 %
Taiwan Semiconductor	Put	1,58 Mio.	★ NEU	467 Mio. €	3,91 %

QUELLE: SEC Form 13F (2026-05-18). BMI Smart Money Tracker.

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