Joel Greenblatt
Gotham Asset Management
Profil & Anlagephilosophie
Joel Greenblatt setzt seine "Magic Formula" über Gotham Asset Management auf außergewöhnlich breiter Basis um: 1.791 Positionen im Wert von 43 Mrd. $ im 2. Quartal 2026. Der Kern ist bewusst passiv - der S&P-500-ETF wuchs um 27 % auf knapp 20 % des Vermögens -, dahinter stehen Apple, Nvidia und ein systematischer Schwanz aus Hunderten quantitativ gescreenter Titel. In diesem Quartal rotierte das Modell aus Speicherchips heraus: Micron (-48 %) und SanDisk (-38 %) wurden gekürzt, Airbnb (+51 %) und Microsoft (+9 %) aufgestockt.
Track Record
Joel Greenblatt führte Gotham Capital von 1985 bis 1994 mit einer berichteten annualisierten Rendite von rund 50% brutto, bevor er externes Kapital zurückgab, einer der aggressivsten Track Records des modernen Investing. Anschliessend compoundete er privates und Partner-Kapital weiter und gründete später mit Robert Goldstein Gotham Asset Management, die Long-Short- und Long-Only-Strategien auf seinem quantitativen Value-Framework fahren. Gotham Asset Management verwaltet heute Milliarden Dollar über Mutual Funds und Separate Accounts. Die in The Little Book That Beats the Market beschriebene Magic Formula wurde in der akademischen Literatur umfangreich repliziert und stress-getestet.
Bedeutende Trades
Aktuelle Strategie (2026)
Das 13F von Gotham Asset Management 2026 ist das Gegenteil von Pabrai oder Hohn: rund 1700 Positionen über den US-Markt verteilt, mit SPY selbst zu rund 17.9% als grösster Einzelzeile. Das Portfolio ist faktisch ein Quant-Value-Tilt um ein Kern-S&P-500-Exposure, generiert durch Gothams Earnings-Yield- und Return-on-Capital-Ranking-Modelle. Positionsgrössen sind klein, Turnover ist relevant aber diszipliniert, und das Long-Buch wird in den Hedge-Fund-Vehikeln mit Short-Exposure gepaart. Das ist eine bewusst industrialisierte Magic-Formula-Version: tausende kleine Wetten, die zu strukturellem Faktor-Exposure aggregieren, statt dem Single-High-Conviction-Style der frühen Gotham-Ära.
BMI Counter-Take
Greenblatt sind zwei Manager in einer Biografie: der 50%-Brutto-Compounder mit konzentrierten Spinoffs und Derivaten bis 1994 und der systematische Faktor-Manager mit 1700-Namen-Portfolios heute. Die Magic Formula bleibt intellektuell sauber und akademisch validiert, aber ihre echte Edge ist enger geworden, weil Quant-Value commodified ist. Wir respektieren die Langlebigkeit und die Bereitschaft, das Playbook zu veröffentlichen, was die meisten Manager niemals täten. Für Retail ist die Lehre nicht, SPY mit 17.9% nachzukaufen, sondern das Framework zu verinnerlichen: nach Qualität und Preis sortieren, Stories ignorieren und akzeptieren, dass ein grosses System Jahre hinter dem Index liegen kann.
Aktuelles Portfolio
NEUSTES 13F 2026-06-30Aktuellste SEC-Form-13F-Meldung. Gesamtportfoliowert: 37,0 Mrd. €. Positionen: 1791 Positionen.
| Wertpapier | Stück | Δ ggü. Vor-Q | Wert (€) | Portfolio % |
|---|---|---|---|---|
| State Str Spdr S&P 500 ETF T | 11,4 Mio. | +26.5% | 7,33 Mrd. € | 19,8 % |
| Apple Inc. | 2,86 Mio. | -0.4% | 713 Mio. € | 1,93 % |
| Nvidia Corporation | 4,02 Mio. | -2.8% | 693 Mio. € | 1,87 % |
| Tidal Trust I | 17,0 Mio. | -0.1% | 594 Mio. € | 1,60 % |
| Ishares Tr | 445.224 | +2.3% | 287 Mio. € | 0,78 % |
| Snowflake Inc. | 1,03 Mio. | +4.1% | 226 Mio. € | 0,61 % |
| Amazon Com Inc. | 839.512 | +6.3% | 172 Mio. € | 0,47 % |
| Alphabet Inc. | 554.564 | +1.0% | 171 Mio. € | 0,46 % |
| Vanguard Index Fds | 286.051 | +3.4% | 169 Mio. € | 0,46 % |
| Vanguard Index Fds | 875.457 | +2.0% | 164 Mio. € | 0,44 % |
QUELLE: SEC Form 13F (2026-08-14). BMI Smart Money Tracker.