Alarm.com
ALRM Mid CapTechnology · Software - Application
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Alarm.com: Resumen de la Acción
Alarm.com (ALRM) cotiza actualmente a 40,18 € con una capitalización bursátil de 2,0 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 19.36x, con un P/E adelantado de 15.75x. El rango de 52 semanas va desde 35,74 € hasta 51,28 €; el precio actual está un 21.6% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del +11,0%. El margen neto se sitúa en 12.36%.
💰 Dividendo
Alarm.com actualmente no paga dividendo. La empresa suele reinvertir sus beneficios en iniciativas de crecimiento y desarrollo de productos.
📊 Calificación de Analistas
6 analistas valoran Alarm.com (ALRM) en consenso como: None. El precio objetivo medio es de 50,82 €, lo que implica un potencial del +26.47% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 34,46 € hasta 73,22 €.
Alarm.com: La tesis de inversión en detalle
Alarm.com (ALRM) opera en el sector Technology — concretamente Software - Application — con sede en United States. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
Los ingresos crecen a un ritmo saludable del 11% interanual, lo que sugiere que el modelo de negocio sigue captando nuevos clientes y mantiene poder de fijación de precios. Con un margen bruto cercano al 65.83%, la empresa se sitúa en la primera división de su sector — el tipo de margen estructural que protege los beneficios en fases de debilidad.
Valoración en contexto
El PEG de 1.41 se sitúa en zona razonable — el precio está en línea aproximada con el perfil de crecimiento, ni castigado ni eufórico.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 15.75x está claramente por debajo del actual 19.36x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio objetivo de consenso implica un 26.47% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Margen bruto alto del 65.83% — indica poder de fijación de precios
- Flujo de caja libre positivo
No hay señales de alerta significativas en las métricas actuales.
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo, interés corto elevado (7.86%).
Datos de Trading
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Alarm.com 2026: el aburrido compounder SaaS enterrado en el ruido de smart-home de ADT-Ring
La verdadera historia
Alarm.com opera la plataforma SaaS basada en la nube que sustenta un ecosistema residencial y comercial de seguridad de unos 9.500 dealers asociados y 9 millones de suscriptores finales en EEUU y mercados internacionales seleccionados. A diferencia de ADT o Ring, Alarm.com no es dueña de la relación con el cliente ni instala hardware — vende la plataforma de software recurrente mensual (RMR) que permite a dealers independientes competir con la tecnología propia de Vivint, ADT y SimpliSafe. El canal de dealers es el moat: un dealer de Alarm.com gana mayor margen RMR que con tecnología propia porque el back-end se amortiza sobre toda la base de dealers.
La tesis ha estado mal valorada por tres razones. Primero, el spin-off de Monitronics en 2015 hacía que ALRM pareciera una compañía de seguridad y no una SaaS, así que el múltiplo se ancló a ADT (4-6× EBITDA) en lugar de a SaaS vertical (15-22× EBITDA). Segundo, se asumió que Ring (Amazon, 2018) y Google Nest disruptirían la categoría. Tercero, Alarm.com guio con cautela en 2022-2023 cuando las altas de dealers vinculadas a nueva construcción se ralentizaron. Para el Q1/2026 el cuadro es distinto: los ingresos SaaS crecieron 9% interanual hasta 165 M USD, el margen EBITDA está en el 27% (desde el 23% en 2023) y la monetización de visión por ordenador finalmente ha cruzado de I+D a inflexión comercial con la suite Smarter Surveillance Commercial AI.
Lo que piensa el Smart Money
Alarm.com es el compounder silencioso de manual que los inversores SaaS a largo plazo poseen sin mucho ruido. Brown Capital Management (growth small-cap, Baltimore) tiene el 6,8%, Wasatch el 5,9% y Conestoga Capital el 4,4% — el trío sumaba el 17% del capital a mediados de 2025 y se mantuvo durante el Q1/2026. Las nuevas compras vinieron de Capital Group (4,1% a fin de 2025) y FMR (Fidelity 3,4%). El CEO fundador Stephen Trundle (en el cargo desde el spin-off) no ha vendido una acción desde junio de 2024 — racha notable para un CEO fundador con compensación cargada de equity. El interés corto se mantuvo por debajo del 5% del flotante durante todo 2025, indicando que el caso bajista es intelectual (compresión de múltiplo) y no rompedor de tesis.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
Reemplazar la plataforma Alarm.com para un dealer típico independiente de 20-50 empleados requiere reentrenar al staff de campo, cambiar la app del cliente, gestionar una pérdida de migración de suscriptores de doce a dieciocho meses y renunciar a la economía de RMR de marca blanca. El churn de dealers corrió al 0,6% por trimestre en 2025 — entre los más bajos de cualquier vertical SaaS y aproximadamente la mitad del churn de dealers de peers POS o CRM. El churn bruto de suscriptores fue del 9,2% sobre una base de CAGR del 25% — significativo pero completamente cubierto por las altas brutas. El canal en sí mismo es el moat.
Smarter Surveillance Commercial AI (lanzada en el Q3/2025) empaqueta detección de objetos, analítica perimetral y overlay POS en el contrato de monitorización comercial con un uplift de RMR del +20-30%. Alarm.com reportó 14.000 sitios comerciales registrados al Q1/2026, con una run-rate del Q4 que sugiere 60.000+ a fin de 2026. El RMR comercial es el 23% del total hoy; la dirección ha guiado al 32% para 2028. La suite AI fue cuatro años de capex de I+D efectivamente prepagado — el margen incremental sobre RMR tier-AI está por encima del 80%.
Alarm.com opera en 24 países con socios de canal de dealers (Reino Unido, Australia, Nueva Zelanda, Brasil, México, Canadá, varios UE). Internacional fue solo el 8% del ingreso total a fin de 2025 pero creció el 24% interanual frente al 9% en EEUU. La adquisición de 2024 del SaaS italiano DSC-EMEA llevó 800 dealers italianos y 280 españoles a la plataforma, con cross-sell sobre Smarter Surveillance arrancando a mediados de 2026. El consenso lleva internacional plano en el 8% de los ingresos hasta 2028 — casi con certeza demasiado conservador.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
El ecosistema de cámaras Ring (Amazon) y los productos de suscripción Google Nest Aware compiten directamente en el extremo inferior del mercado residencial — sistemas DIY de 5-15 USD al mes frente al RMR de dealer Alarm.com de 35-50 USD al mes. Alarm.com argumenta que el segmento instalado por dealer está estructuralmente aislado (descuentos de seguro, monitorización profesional, fiabilidad del hardware), pero las asociaciones con constructores de nueva obra son donde hay más exposición, y las viviendas iniciadas 2026 serán un barómetro.
Hace dos años Alarm.com cotizaba a 9-10× EV/EBITDA. Hoy está a 14-15× EBITDA 2026 sobre una acción de unos 65 USD. El re-rateo capturó la mayor parte del gap de múltiplo con peers SaaS verticales. Más expansión de múltiplo requiere que el mix-shift IA/comercial acelere realmente el crecimiento de ingresos, no solo defender el múltiplo SaaS — un listón de ejecución más alto.
Stephen Trundle ha sido CEO desde el spin-off y el 80% del equipo directivo tiene más de 10 años de antigüedad. Eso es una fortaleza cultural pero un punto único de fallo para la estrategia. Trundle tiene 56 y no señaliza ningún movimiento, pero cualquier transición de CEO inesperada abollaría el múltiplo de forma notable dado lo estrechamente asociada que está la estrategia con él.
Valoración en contexto
A 65 USD por acción, la capitalización es 3.400 M USD y el EV 2.850 M USD tras caja neta. Sobre ingresos consenso 2026 de 945 M USD y EBITDA de 195 M USD, EV/Ventas es 3,0× y EV/EBITDA es 14,6×. El conjunto comp de SaaS vertical (Procore, Veeva, Toast) cotiza a 22-30× EBITDA con perfiles similares de growth-y-margen. El mercado trata a Alarm.com como 60% SaaS vertical, 40% hardware de seguridad — y a medida que continúa el mix-shift AI/comercial, el múltiplo debería rerateinarse hacia 17-19× EBITDA 2027, lo que produce 76-85 USD por acción de valor razonable frente a los 65 USD actuales. El pushback es la ejecución en IA comercial — sin ella la acción se queda en los 50 altos / 60 bajos dos años más.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- 7 de agosto de 2026: Earnings Q2/2026 — primera lectura sobre si las altas de sitios comerciales pueden sostener la run-rate de +14.000 por trimestre que impulsa la tesis 2026.
- 5 de noviembre de 2026: Earnings Q3/2026 más feria comercial anual ISC East — Alarm.com suele desvelar el roadmap del año siguiente y las funcionalidades AI.
- Q1/2027 (abierto): Hito de integración con seguros de smart-home — State Farm y Travelers pilotaron en 2025 descuentos de seguro ligados al RMR del dealer. Despliegue nacional en 2026 estrecharía notablemente el moat frente a Ring/Nest.
💬 La opinión de Daniel
Alarm.com es uno de los compounders SaaS mid-cap más bajo del radar del mercado público estadounidense. El canal de dealers es un moat que se hace más fuerte cada año, la IA comercial se está acelerando genuinamente y el fundador sigue dirigiendo la compañía sin ventas de acciones. El pushback es justo en valoración — el re-rateo de múltiplo fácil está ya hecho. Desde aquí necesitas que el mix-shift comercial acelere realmente el crecimiento de ingresos, lo que convierte los próximos cuatro trimestres de datos de altas de sitios comerciales en la lista de vigilancia. Trato ALRM como posición SaaS de calidad del 2-3% y añadiría agresivamente en cualquier caída por debajo de 55 USD.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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