Philippe Laffont
Coatue Management
Profil & Anlagephilosophie
Philippe Laffonts Coatue Management verlagerte im 1. Quartal 2026 den Fokus auf Halbleiterfertigungsanlagen und stieg neu bei ASML ein. Der Fonds baute zudem seine Beteiligungen an GE Vernova und Lam Research aus. Laffonts Fokus auf den KI-"Superzyklus" bleibt die Kern-These.
Track Record
Philippe Laffont, geboren in Frankreich und am MIT ausgebildet, gründete Coatue Management 1999, nachdem er für Julian Robertson bei Tiger Management gearbeitet hatte. Coatue betreibt ein hybrides Public-und-Private-Modell, bei dem Hedgefonds-Vehikel durch beachtliche Venture- und Growth-Equity-Pools ergänzt werden — Assets über die Plattform liegen im zweistelligen Milliardenbereich. Die Public-Equity-Performance folgte historisch dem Nasdaq mit konzentrierter Tech-Exposure und fing die säkularen Software-, Internet- und Semi-Wellen ein. Die Firma erlitt beim Tech-Reset 2022 substanzielle Verluste und hat sich seitdem rund um AI-Infrastruktur neu aufgebaut. Benchmark: Nasdaq 100. Coatues These war immer: Technologie ist die dominante säkulare Kraft; die Disziplinfrage ist das Sizing durch Zyklen.
Bedeutende Trades
Aktuelle Strategie (2026)
Coatues 2026er 13F ist das sauberste Pure-Play-AI-Infrastruktur-Buch unter den Tiger Cubs. TSMC führt mit 10,8%, GE Vernova mit 7,7%, Lam Research mit 7,4% und Applied Materials mit 6,2% — zusammen über 32% des Public-Portfolios konzentriert in den Picks-and-Shovels des Accelerated Computing. Die Auswahl ist bemerkenswert für das, was sie enthält (Semi-Cap-Equipment, Power-Infrastruktur) und was nicht (die Headline-Hyperscaler sind kleinere Positionen). Laffont scheint eine geschichtete Wette einzugehen: die Foundry, die die Chips druckt, das Equipment, das die Foundry baut, der Grid-Ausbau, der die Rechenzentren versorgt. Es ist das am gründlichsten durchdachte AI-Portfolio auf dem 13F-Leaderboard und spiegelt die Sicht wider, dass der Engpass des Zyklus die physische Kapazität ist, nicht die Modell-Performance.
BMI Counter-Take
Von den drei Tiger Cubs in dieser Gruppe ist Coatue am intellektuell kohärentesten in seiner aktuellen Positionierung. Das Buch ist keine Liste AI-naher Tickersymbole — es ist eine strukturelle Karte des Ausbaus, gewichtet danach, wo die Engpässe tatsächlich greifen. Das Risiko ist die Umkehrung der Conviction: Wenn AI-Capex auch nur ein Quartal enttäuscht, werden die Namen, die die Recovery getrieben haben, gemeinsam scharf neu bepreist. Laffont geht eine fokussierte Wette ein, und wir respektieren fokussierte Wetten. Dimensioniere nur entsprechend und verwechsle ein stark konzentriertes thematisches Portfolio nicht mit einem diversifizierten.
Aktuelles Portfolio
NEUSTES 13F 2026-03-31Aktuellste SEC-Form-13F-Meldung. Gesamtportfoliowert: 25,4 Mrd. €. Positionen: 62 Positionen.
| Wertpapier | Stück | Δ ggü. Vor-Q | Wert (€) | Portfolio % |
|---|---|---|---|---|
| Taiwan Semiconductor Manufac | 9,28 Mio. | +7.6% | 2,74 Mrd. € | 10,8 % |
| GE Vernova Inc. | 2,57 Mio. | -23.7% | 1,96 Mrd. € | 7,73 % |
| Lam Research Corp. | 10,0 Mio. | +2.4% | 1,87 Mrd. € | 7,39 % |
| Applied Matls Inc. | 5,25 Mio. | -12.3% | 1,57 Mrd. € | 6,17 % |
| Broadcom Inc. | 5,50 Mio. | -0.1% | 1,49 Mrd. € | 5,86 % |
| Eaton Corp. PLC | 4,75 Mio. | +0.6% | 1,48 Mrd. € | 5,85 % |
| Amazon Com Inc. | 7,93 Mio. | -20.2% | 1,44 Mrd. € | 5,68 % |
| Meta Platforms Inc. | 2,81 Mio. | -25.6% | 1,41 Mrd. € | 5,54 % |
| Constellation Energy Corp. | 4,63 Mio. | -21.6% | 1,13 Mrd. € | 4,45 % |
| Alphabet Inc. | 4,31 Mio. | -37.0% | 1,08 Mrd. € | 4,27 % |
QUELLE: SEC Form 13F (2026-05-15). BMI Smart Money Tracker.