David Tepper
Appaloosa Management
Profil & Anlagephilosophie
David Teppers Appaloosa Management reduzierte im 1. Quartal 2026 sein China-Engagement und verlagerte den Fokus zurück auf US-Technologieführer. Amazon bleibt seine Top-Position, aber er erhöhte seine Wetten auf Micron Technology und Taiwan Semiconductor (TSM) deutlich, um am KI-Hardware-Zyklus teilzuhaben.
Track Record
Tepper gründete Appaloosa Management 1993, nachdem er Goldmans High-Yield-Desk verlassen hatte. Bis 2019 (als er auf Family-Office-Struktur umstellte) kompoundierte Appaloosa mit rund 25% netto annualisiert — eine der stärksten Langzeit-Bilanzen im Distressed- und Event-Driven-Bereich. Allein der Bankentrade 2009 brachte ihm persönlich rund 7 Mrd. USD Gewinn und trieb das AUM auf gut 20 Mrd. USD. Institutional Investor kürte ihn 2009 zum Hedge Fund Manager of the Year. Aus Appaloosa-Gewinnen kaufte er später die Carolina Panthers (NFL) und Charlotte FC.
Bedeutende Trades
Aktuelle Strategie (2026)
Appaloosas 13F für Q1 2026 lehnt sich weiter stark in US-gelistete China-Tech und US-Mega-Cap-AI hinein. Alibaba bleibt grösste Einzelposition, daneben grosse Stakes in PDD, JD und Baidu — eine Wette darauf, dass Pekings Stimulus-Wende und die Konsumerholung die Bewertungslücke endlich schliessen. In den USA hält Tepper weiter materielle Positionen in Meta, Microsoft, Amazon, Nvidia und Alphabet als operativen Hebel auf AI-Capex. Financials hat er getrimmt, Energie selektiv reduziert. Das Portfolio ist konzentriert, die Top-10-Namen liegen meist über 70% des offengelegten Long-Equity. Makrothese: Fed-Cuts plus chinesische Reflation treiben eine parallele Gewinnerholung in beiden Regionen, Mega-Cap-Tech ist der sauberste Ausdruck dafür.
BMI Counter-Take
Teppers Edge war immer das Timing des Policy-Pivots, und das China-Buch ist ein Lehrbuchversuch davon: günstige Multiples, gehasste Tape, Regierung tritt endlich aufs Gas. Das Risiko ist, dass der Pivot weiter stockt und der regulatorische Tail nie ganz verschwindet — dann bleibt die Alibaba-These ein Value Trap mit geopolitischer Optionalität. Die US-Mega-Cap-Allokation gefällt uns als Hedge: Wenn China enttäuscht, finanziert AI-Capex trotzdem die Zahlen. Was wir nicht kopieren würden, ist die Konzentration. Tepper kann sich 20%+ in einem einzigen China-ADR leisten, die meisten Leser nicht. Übernimm das Framework, nicht die Positionsgrösse.
Aktuelles Portfolio
NEUSTES 13F 2026-03-31Aktuellste SEC-Form-13F-Meldung. Gesamtportfoliowert: 5,18 Mrd. €. Positionen: 31 Positionen.
| Wertpapier | Stück | Δ ggü. Vor-Q | Wert (€) | Portfolio % |
|---|---|---|---|---|
| Amazon Com Inc. | 4,32 Mio. | +98.2% | 786 Mio. € | 15,2 % |
| Micron Technology Inc. | 1,67 Mio. | +11.0% | 491 Mio. € | 9,48 % |
| Alphabet Inc. | 1,73 Mio. | -3.0% | 434 Mio. € | 8,38 % |
| Uber Technologies Inc. | 6,33 Mio. | +242.3% | 398 Mio. € | 7,68 % |
| Taiwan Semiconductor Manufac | 1,33 Mio. | +17.5% | 392 Mio. € | 7,56 % |
| Alibaba Group Hldg Ltd. | 3,47 Mio. | -32.6% | 380 Mio. € | 7,33 % |
| Vistra Corp. | 2,02 Mio. | +114.0% | 266 Mio. € | 5,12 % |
| Ishares Inc. | 2,40 Mio. | +28.0% | 258 Mio. € | 4,98 % |
| Nvidia Corporation | 1,47 Mio. | -13.4% | 224 Mio. € | 4,33 % |
| Nrg Energy Inc. | 1,73 Mio. | +5.8% | 221 Mio. € | 4,27 % |
QUELLE: SEC Form 13F (2026-05-15). BMI Smart Money Tracker.