TeamViewer
TMV.DE Small CapTechnology · Software - Application
Aggiornato: Jun 16, 2026, 22:25 UTC
Grafico prezzi
Metriche Chiave
Analisi della Valutazione
Informazioni sull'Azienda
TeamViewer: Panoramica dell'Azione
TeamViewer (TMV.DE) viene scambiata attualmente a 5,54 € con una capitalizzazione di mercato di 750 M €. Il rapporto P/E corrente è di 7.1x, con un P/E prospettico di 4.95x. L'intervallo a 52 settimane va da 4,09 € a 10,33 €; il prezzo attuale è del 46.4% sotto il massimo annuale. La crescita dei ricavi su base annua è del +2,5%. Il margine netto si attesta al 16.35%.
💰 Dividendo
TeamViewer attualmente non paga dividendi. L'azienda tipicamente reinveste i propri utili in iniziative di crescita e sviluppo prodotti.
📊 Raccomandazioni degli Analisti
14 analisti valutano TeamViewer (TMV.DE) con consenso: Comprare. Il prezzo obiettivo medio è di 7,84 €, implicando un potenziale del +41.44% rispetto al prezzo attuale. L'intervallo dei prezzi obiettivo degli analisti va da 5,00 € a 13,00 €.
TeamViewer: La tesi di investimento in dettaglio
TeamViewer (TMV.DE) opera nel settore Technology — specificamente Software - Application — con sede in Germany. Di seguito una lettura strutturata della tesi di investimento costruita direttamente sui fondamentali più recenti, sui multipli di valutazione, sul posizionamento degli analisti e sui flussi smart-money. Ogni sezione traduce i numeri grezzi nella logica di investimento che implicano, così puoi decidere se il profilo rischio/rendimento si adatta al tuo portafoglio.
La tesi rialzista
Con un margine lordo vicino al 86.54%, l'azienda si colloca al vertice del proprio settore — il tipo di margine strutturale che protegge gli utili nelle fasi di rallentamento. Un ROE del 76.63% colloca il management tra i più efficienti nell'uso del capitale tra i titoli quotati — ogni euro degli azionisti lavora al massimo. Il flusso di cassa libero è positivo e il margine netto è del 16.35%: l'utile contabile si traduce in cassa reale utilizzabile per buyback, dividendi o acquisizioni strategiche.
La tesi ribassista
La crescita dei ricavi è rallentata a solo 2.5%, sotto il PIL nominale — il business non cresce più più velocemente dell'economia generale. Il rapporto debito/patrimonio del 420.8% è elevato — l'azienda dipende fortemente dai creditori e nelle prossime fasi recessive le condizioni di rifinanziamento conteranno più della performance operativa.
Valutazione nel contesto
Con un PEG di 0.54, il multiplo P/E è addirittura inferiore al tasso di crescita — territorio classico di value-meets-growth che Peter Lynch chiamerebbe un'opportunità GARP. Il multiplo EV/EBITDA di 6.3x è inferiore alla media storica del mercato azionario — gli acquirenti strategici troverebbero attraente il profilo di cassa a questo livello.
Cosa monitorare ora
- Il P/E forward di 4.95x è nettamente sotto l'attuale 7.1x — gli analisti si aspettano utili in crescita; la prossima trimestrale è il banco di prova.
- Il prezzo è nel quartile inferiore del range a 52 settimane — i value-hunter spesso iniziano ad accumulare in questa zona se i fondamentali tengono.
- Il prezzo obiettivo di consenso implica un 41.44% di rialzo — se i prossimi due trimestri confermano la tesi di fondo, le revisioni al rialzo del target seguono tipicamente.
Tesi di Investimento: Punti di Forza e Debolezze
- Alto rendimento del capitale proprio (76.63% ROE)
- Margine lordo elevato del 86.54% — indica potere di prezzo
- Consenso degli analisti: Comprare
- Attualmente classificata come sottovalutata
- Flusso di cassa libero positivo
- –Elevato indebitamento (D/E 420.8)
Panoramica Tecnica
Il prezzo si trova in una zona di transizione rispetto alle medie mobili — nessun segnale chiaro.
Profilo di Rischio
I dati indicano comportamento di mercato relativamente difensivo, maggiore indebitamento rispetto al patrimonio.
Dati di Trading
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TeamViewer (TMV.DE) 2026: 5,47 EUR compounder tedesco software connettivita remota a 4,9x P/E forward con pivot DEX 1E e impegno attivista Petrus
La vera storia
TeamViewer SE (Xetra: TMV) è un'azienda tedesca di software di connettività remota con sede a Göppingen, fondata nel 2005 da Tilo Rossmanith e quotata IPO nel 2019. Fornisce software di accesso e gestione remota a ~660.000 abbonati paganti (SMB) più clienti aziendali tramite TeamViewer Remote, TeamViewer Tensor, TeamViewer Frontline e la recentemente acquisita 1E DEX.
Il periodo 2022–2024 è stato strutturalmente impegnativo. Il pivot strategico 2024–2025 sotto il CEO Oliver Steil si concentra sull'acquisizione di dicembre 2024 di 1E (~720 milioni USD prezzo acquisto, finanziato con debito). Petrus Advisers più Cevian Capital si sono impegnati pubblicamente dal 2023.
Cosa pensa lo Smart Money
TeamViewer ha registro multi-attivista. Permira detiene ~9,3 per cento. Petrus Advisers ~6,8 per cento è l'attivista più vocale. Cevian Capital ~5,1 per cento. Il CEO Oliver Steil ha acquistato ~320.000 EUR di azioni a fine 2024.
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📈 I 3 punti rialzisti reali
L'acquisizione 1E di dicembre 2024 ha espanso il portafoglio prodotti di TeamViewer alla categoria DEX (TAM 8 miliardi USD entro il 2028 per Forrester). 1E porta ~95 milioni USD ARR.
Petrus (6,8 per cento) e Cevian (5,1 per cento) più uscita graduale di Permira crea pressione strutturale sulla disciplina di allocazione del capitale. Petrus ha pubblicamente criticato la sponsorizzazione Manchester-United.
Il 4,9x di TeamViewer si trova all'estremo di sconto profondo del gruppo di peer software quotati in Europa. Re-rating a 9–11x all'EPS fiscal 2027 di ~1,40 EUR produce range di prezzo 12,50–15,50 EUR — 130–185 per cento di rialzo.
📉 I 3 punti ribassisti reali
La base di abbonamento SMB di TeamViewer ha sperimentato un tasso di abbandono annualizzato del ~16–18 per cento nel 2023–2024, materialmente sopra la media SaaS del 9–11 per cento.
L'acquisizione 1E è stata prezzata a ~7,5x ricavi trailing. Se Microsoft Intune o ServiceNow-Nexthink comprimono la crescita della quota di mercato DEX di 1E, la tesi di integrazione sottoperformerebbe.
L'acquisizione 1E è stata finanziata con debito, portando il debito netto su EBITDA di TeamViewer a ~2,8x post-chiusura.
Valutazione nel contesto
TeamViewer a 5,47 EUR per azione con ~157 milioni di azioni ha capitalizzazione ~858 milioni EUR. Con 1,2 miliardi EUR di debito netto, valore d'impresa ~2,05 miliardi EUR contro ricavi TTM ~670 milioni EUR.
Applicando multiplo equo combinato 9–12x all'EPS base fiscal 2027 di 1,40 EUR produce range di fair value 12,50–16,80 EUR — 130–207 per cento di rialzo. Scenario ribassista 3,80–4,50 EUR. Scenario rialzista 18–22 EUR.
🗓️ Prossime 3 date catalizzatrici
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2026 Q3:
Risultati Q2 2026 (inizio agosto 2026). Elementi da monitorare: progressione integrazione 1E, traiettoria churn SMB, riconferma guidance fiscal 2026.
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2026 Q4:
Risultati Q3 2026 (inizio novembre 2026) più guidance preliminare fiscal 2027.
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2027 Q1:
Risultati completi fiscal 2026 più guidance fiscal 2027. Guidance EPS 1,45+ EUR più riconferma buyback 200+ milioni EUR sbloccherebbe 12–15 EUR.
💬 L'opinione di Daniel
TeamViewer è compounder tedesco di valore profondo software connettività remota e DEX con opzionalità cross-sell acquisizione 1E, disciplina allocazione capitale impegno attivista Petrus e Cevian, e multiplo P/E forward 4,9x di fondo ciclico profondo. Dimensionamento posizione: 1,0–1,8 per cento in sleeve software valore profondo.
Fonti (3)
Avviso: questo articolo non è consulenza finanziaria. Investire in azioni comporta rischi, inclusa la perdita totale.
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