TeamViewer
TMV.DE Small CapTechnology · Software - Application
Actualizado: Jul 29, 2026, 22:20 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
TeamViewer: Resumen de la Acción
TeamViewer (TMV.DE) cotiza actualmente a 6,77 € con una capitalización bursátil de 921 M €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 8.68x, con un P/E adelantado de 6.07x. El rango de 52 semanas va desde 4,09 € hasta 10,33 €; el precio actual está un 34.5% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del -1,6%. El margen neto se sitúa en 17.41%.
💰 Dividendo
TeamViewer actualmente no paga dividendo. La empresa suele reinvertir sus beneficios en iniciativas de crecimiento y desarrollo de productos.
📊 Calificación de Analistas
14 analistas valoran TeamViewer (TMV.DE) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 7,70 €, lo que implica un potencial del +13.74% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 5,00 € hasta 13,00 €.
TeamViewer: La tesis de inversión en detalle
TeamViewer (TMV.DE) opera en el sector Technology — concretamente Software - Application — con sede en Germany. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
El crecimiento del beneficio del 35.5% supera al de los ingresos, una señal de apalancamiento operativo: los costes fijos se diluyen sobre una base mayor. Con un margen bruto cercano al 86.46%, la empresa se sitúa en la primera división de su sector — el tipo de margen estructural que protege los beneficios en fases de debilidad. Una rentabilidad sobre patrimonio (ROE) del 76.75% sitúa al equipo gestor entre los más eficientes en uso de capital del mercado cotizado — cada euro de los accionistas trabaja al máximo.
La tesis bajista
Los ingresos se contraen al -1.6% interanual — hasta que esa tendencia se revierta, la valoración queda expuesta a nuevas revisiones a la baja. El ratio deuda/patrimonio del 349.38% es elevado — la empresa depende fuertemente de los acreedores y las condiciones de refinanciación serán más importantes que el desempeño operativo en la próxima recesión.
Valoración en contexto
Con un PEG de 0.55, el múltiplo precio/beneficio está incluso por debajo de la tasa de crecimiento — territorio clásico de "value-meets-growth" que Peter Lynch llamaría una oportunidad GARP. El múltiplo EV/EBITDA de 6.82x está por debajo de la media histórica del mercado de renta variable — los compradores estratégicos encontrarían atractivo el perfil de caja a este nivel.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 6.07x está claramente por debajo del actual 8.68x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Alta rentabilidad sobre patrimonio (76.75% ROE)
- Margen bruto alto del 86.46% — indica poder de fijación de precios
- Consenso de analistas: Comprar
- Actualmente clasificada como infravalorada
- Flujo de caja libre positivo
- –Ingresos en contracción (-1.6% interanual)
- –Alto apalancamiento (D/E 349.38)
Análisis Técnico
El precio cotiza por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, con la de 50 sobre la de 200 — configuración alcista clásica (golden cross).
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo, mayor apalancamiento respecto al patrimonio.
Datos de Trading
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TeamViewer (TMV.DE) 2026: 5,47 EUR compounder aleman software conectividad remota a 4,9x P/E forward con pivote DEX 1E y compromiso activista Petrus
La verdadera historia
TeamViewer SE (Xetra: TMV) es una empresa alemana de software de conectividad remota con sede en Göppingen, fundada en 2005 por Tilo Rossmanith y listada IPO en 2019. Proporciona software de acceso y gestión remota a ~660.000 suscriptores pagados (SMB) más clientes empresariales a través de TeamViewer Remote, TeamViewer Tensor, TeamViewer Frontline y la recientemente adquirida 1E DEX.
El período 2022–2024 fue estructuralmente desafiante. El pivote estratégico 2024–2025 bajo el CEO Oliver Steil se centra en la adquisición de diciembre 2024 de 1E (~720 millones USD precio compra, financiado con deuda). Petrus Advisers más Cevian Capital han estado comprometiéndose públicamente desde 2023.
Lo que piensa el Smart Money
TeamViewer tiene registro multi-activista. Permira mantiene ~9,3 por ciento. Petrus Advisers ~6,8 por ciento es el activista más vocal. Cevian Capital ~5,1 por ciento. El CEO Oliver Steil compró ~320.000 EUR de acciones a fines 2024.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
La adquisición 1E de diciembre 2024 expandió el portafolio de productos de TeamViewer a la categoría DEX (TAM 8 mil millones USD para 2028 por Forrester). 1E aporta ~95 millones USD ARR.
Petrus (6,8 por ciento) y Cevian (5,1 por ciento) más salida gradual de Permira crea presión estructural en disciplina de asignación de capital. Petrus criticó públicamente el patrocinio Manchester-United.
El 4,9x de TeamViewer está en el extremo de descuento profundo del grupo de pares de software cotizados en Europa. Re-rating a 9–11x al EPS fiscal 2027 de ~1,40 EUR produce rango de precio 12,50–15,50 EUR — 130–185 por ciento al alza.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
La base de suscripción SMB de TeamViewer experimentó ~16–18 por ciento de tasa de abandono anualizada en 2023–2024, materialmente por encima del promedio SaaS de 9–11 por ciento.
La adquisición 1E tuvo un precio de ~7,5x ingresos trailing. Si Microsoft Intune o ServiceNow-Nexthink comprimen el crecimiento de cuota de mercado DEX de 1E, la tesis de integración tendría un rendimiento inferior.
La adquisición 1E fue financiada con deuda, llevando deuda neta sobre EBITDA de TeamViewer a ~2,8x post-cierre.
Valoración en contexto
TeamViewer a 5,47 EUR por acción con ~157 millones de acciones tiene capitalización ~858 millones EUR. Con 1,2 mil millones EUR de deuda neta, valor empresa ~2,05 mil millones EUR contra ingresos TTM ~670 millones EUR.
Aplicando múltiplo justo combinado 9–12x al EPS base fiscal 2027 de 1,40 EUR produce rango de valor justo 12,50–16,80 EUR — 130–207 por ciento al alza. Escenario bajista 3,80–4,50 EUR. Escenario alcista 18–22 EUR.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
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2026 Q3:
Resultados Q2 2026 (principios agosto 2026). Elementos a vigilar: progresión integración 1E, trayectoria churn SMB, reafirmación guía fiscal 2026.
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2026 Q4:
Resultados Q3 2026 (principios noviembre 2026) más guía preliminar fiscal 2027.
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2027 Q1:
Resultados completos fiscal 2026 más guía fiscal 2027. Guía EPS 1,45+ EUR más reafirmación buyback 200+ millones EUR desbloquearía 12–15 EUR.
💬 La opinión de Daniel
TeamViewer es compounder alemán de valor profundo de software de conectividad remota y DEX con opcionalidad de venta cruzada de adquisición 1E, disciplina de asignación de capital de compromiso activista Petrus y Cevian, y múltiplo P/E forward de 4,9x de fondo cíclico profundo. Tamaño posición: 1,0–1,8 por ciento en sleeve software valor profundo.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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