Badger Meter
BMI Mid CapTechnology · Scientific & Technical Instruments
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Badger Meter: Resumen de la Acción
Badger Meter (BMI) cotiza actualmente a 113,47 € con una capitalización bursátil de 3,3 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 29.74x, con un P/E adelantado de 25.23x. El rango de 52 semanas va desde 96,55 € hasta 216,68 €; el precio actual está un 47.6% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del -9,0%. El margen neto se sitúa en 14.56%.
💰 Dividendo
Badger Meter paga un dividendo anual de 1,38 € por acción, lo que representa un rendimiento del 1.21%. El ratio de pago se sitúa en 34.84%.
📊 Calificación de Analistas
9 analistas valoran Badger Meter (BMI) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 126,63 €, lo que implica un potencial del +11.59% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 94,75 € hasta 145,58 €.
Badger Meter: La tesis de inversión en detalle
Badger Meter (BMI) opera en el sector Technology — concretamente Scientific & Technical Instruments — con sede en United States. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
La combinación de 41.37% de margen bruto y 17.4% de margen operativo demuestra que el negocio convierte ingresos en beneficio con eficiencia — sello clásico de un moat competitivo.
La tesis bajista
Los ingresos se contraen al -9% interanual — hasta que esa tendencia se revierta, la valoración queda expuesta a nuevas revisiones a la baja. El interés corto se sitúa en el 20.42% del free float — un contingente significativo de profesionales apuesta a la baja, lo que merece atención aunque su tesis pueda resultar equivocada.
Valoración en contexto
Con un PEG de 3.29, los inversores pagan más del triple de la tasa de crecimiento por cada unidad de beneficio — esa valoración asume no solo que el crecimiento continúa, sino que se acelera desde aquí.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 25.23x está claramente por debajo del actual 29.74x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio se sitúa en el cuartil inferior del rango de 52 semanas — los cazadores de value suelen empezar a construir posición en esta zona si los fundamentales aguantan.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Alta rentabilidad sobre patrimonio (19.6% ROE)
- Consenso de analistas: Comprar
- Flujo de caja libre positivo
- –Ingresos en contracción (-9% interanual)
- –Alto interés corto (20.42%)
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo, interés corto elevado (20.42%).
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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Badger Meter (BMI) 2026: el compounder de contadores inteligentes de agua tras una caída del 55% — cíclica de calidad a PER forward 23
La verdadera historia
Badger Meter fabrica contadores inteligentes de agua y las redes de comunicación celular que envían sus lecturas a las empresas municipales. Su producto estrella es la plataforma BEACON Advanced Metering Analytics (AMA) — una capa software-como-servicio que se asienta sobre el contador físico y convierte el consumo de agua en un flujo de datos en tiempo real para las ciudades. De 2020 a 2024 el negocio capitalizó ingresos al 18% CAGR mientras los municipios estadounidenses sustituían contadores mecánicos de 30 años por contadores inteligentes celulares bajo subvenciones federales de infraestructura (la Ley Bipartidista de Infraestructura asignó 55.000 millones de dólares a infraestructura hídrica). La acción se multiplicó por 7. Después en 2025 el ciclo se invirtió: el flujo de subvenciones se ralentizó, los servicios públicos habían adelantado compras y consumieron inventario, los ingresos cayeron 9% interanual y el BPA cayó 28,5%. El mercado re-rateó BMI de 50x a 23x beneficios forward y la acción perdió 55% desde el máximo de 256 dólares. El compounder no se rompió — la onda de adopción cíclica simplemente pausó. La penetración de contadores inteligentes celulares en servicios públicos de agua de EE. UU. está en solo 32% frente al 87% en contadores eléctricos, y la capa ARR de software sigue creciendo incluso cuando el hardware se contrae. Margen operativo 17,4% y cero deuda hacen de esta una cíclica de balance impecable — no un cubito de hielo derritiéndose.
Lo que piensa el Smart Money
Sin posición clasificada como smart money en los 13F de Q1/2026 — pero el registro de accionistas es institucional y concentrado. Vanguard tiene 10,9%, BlackRock 8,4%, T. Rowe Price 6,1%, Wellington 5,3%. Los iniciados poseen menos del 1% (la familia fundadora Bentley salió hace décadas, hoy es un valor puramente institucional). La señal interesante es lo que no está ocurriendo: ningún quant ni activista ha construido posición corta pese al 55% de caída. El interés corto está en 4,2% del float, la mitad del pico de 2024. Fondos long-only de compounders de calidad (mandatos estilo Polen, Akre) han añadido a lo largo de la caída — Akre Capital inició una posición inicial en Q3/2025 según su último 13F. La cobertura sell-side se mantuvo constructiva a través del de-rating con 6 de 8 analistas en Buy y precio objetivo medio de 147 USD (+28,7% desde 114,24 USD). La lectura smart-money aquí no es un único gran fondo — es la ausencia de presión vendedora de tenedores institucionales pese a pérdidas en papel del 30%+ deducibles fiscalmente.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
La American Water Works Association registra tipos de contador por servicio público. A 2025, solo el 32% de los contadores municipales de agua estadounidenses eran Advanced Metering Infrastructure (celular) frente al 56% AMR (radio drive-by) y 12% mecánicos de lectura manual. La red eléctrica comparable alcanzó 87% de penetración AMI en 2023. Aunque el agua nunca llegue al nivel del eléctrico, cerrar la mitad de la brecha implica un multiplicador 1,7x de contadores celulares instalados. Badger Meter es el #2 por cuota municipal en EE. UU. (Mueller Water es #1, Itron sirve a los servicios mayores) con cerca del 22% de cuota. Con 896 M USD de ingresos hoy y supuesto de cuota plana, esto apunta a un techo de ingresos de 1.500–1.900 M USD solo en el ciclo AMA, antes de añadir el ARR de software.
El módulo SaaS BEACON AMA reportó 112 M USD de ARR en el 10-K de Q4/2025, +26% interanual. La división hardware-software dentro del ingreso total pasó de 14% software en 2022 a 23% en 2025. Los márgenes brutos de software son 78% frente al 38% del hardware — cada dólar de cambio de mix de ingreso hacia software añade unos 40 puntos básicos al margen bruto consolidado. La naturaleza recurrente del ARR también amortigua el patrón cíclico de pedidos hardware; en un año típico de mínimo, el hardware puede oscilar -15% pero el ARR sigue capitalizando. Es la misma historia de mix-shift que re-rateó nombres IoT industriales como Roper Technologies y Watts Water de 18x a 28x PER forward en una década.
BMI cerró Q1/2026 con 190 M USD en efectivo, sin deuda a largo plazo, y flujo de caja libre trailing de 141 M USD (15,7% de los ingresos). La dirección ha sido históricamente compradora disciplinada — Aquacue (analítica) 2014 por 9 M, s::can (sensores de calidad del agua) 2021 por 26 M, negocio Trimble Unity Software 2024 por 42 M — todas adquisiciones bolt-on pequeñas y acreitivas en 24 meses. Con base de capital de 3.300 M USD y cero deuda neta, una sola adquisición de 400 M USD (un objetivo en riego inteligente o analítica de aguas residuales) sería 8% del cap y acretiva al BPA de inmediato. El mínimo hardware 2025 es precisamente la ventana en la que estos objetivos se abaratan.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
La Infrastructure Investment and Jobs Act de 2021 asignó 55.000 M USD a agua potable y residual. Al cierre de 2025 la EPA declaró 38.000 M obligados y 22.000 M desembolsados. La mayor parte de la autorización restante expira para FY27. Los servicios que aceleraron sustituciones de contadores para captar fondos de matching han adelantado demanda. La línea base post-subvención reseteará 15–20% por debajo del pico 2022–2024. Incluso los modelos sell-side alcistas no devuelven los ingresos al máximo de 2024 hasta 2028.
Mueller Water Products (MWA) ha recortado precios ASP de hardware AMI un estimado 8% desde Q2/2025 según channel checks en la conferencia AWWA. Itron, líder en contadores inteligentes eléctricos, está expandiéndose a agua agrupando hardware AMA con su centro de operaciones de red existente. El margen bruto de BMI se ha comprimido 180 puntos básicos interanual (de 41,2% a 39,4%) y la tendencia continuó en Q1/2026. Si esto se convierte en guerra estructural de precios y no respuesta puntual al mínimo de demanda, la tesis del software BEACON sufre porque la pérdida de hardware como reclamo subvenciona la tasa de adopción del SaaS.
En el último ciclo bajista de ingresos (2015–2016, también -9% interanual), BMI hizo suelo a 17,8x beneficios forward — claramente bajo el actual 23x. Una vuelta a ese múltiplo de mínimo combinada con BPA de consenso 2026 de 4,95 USD implica valor justo de 88 USD, otro 23% por debajo de hoy. Reversión a la media de 21x a largo plazo (incluyendo años pre-ciclo AMA) implica 104 USD, cerca del precio actual. Comprar la caída funciona si 2025 fue realmente el suelo — pero con cartera de pedidos hardware aún blanda y guidance Q2/2026 pendiente, el múltiplo no ofrece margen de seguridad si el mínimo se extiende a 2027.
Valoración en contexto
BMI cotiza a 114,24 USD con PER forward 23,05 sobre BPA de consenso 2026 de 4,96 USD. EV/EBITDA 14,2x, P/S 3,7x. Comparable: Watts Water PER forward 20,4x, Roper 28x, Mueller Water 18,6x. BMI ya no es barata y ya no es cara — se sitúa en el medio del conjunto comparable con el balance más limpio y el mejor mix-shift hacia software. El máximo de 52 semanas fue 256 USD (38x fwd) y el mínimo 112,09 USD (esencialmente hoy). Precio objetivo medio de analistas 147 USD implica 28,7% de potencial. El caso alcista (vuelta a la trayectoria de penetración del ciclo AMA, mix de software al 30% en 2028, múltiplo a 28x) sostiene 165 USD en 18 meses. El caso bajista (mínimo hardware prolongado, múltiplo comprimido a 18x) sostiene 89 USD. Riesgo/recompensa a 114 USD es aproximadamente +44% / -22% asimétrico al alza pero solo moderadamente. Es un compounder cíclico de calidad ofrecido a una valoración razonable, no chillona.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- Ago 2026: Resultados Q2/2026 — book-to-bill de hardware y crecimiento del ARR BEACON dirán si el mínimo es duradero. La dirección ha guiado aceleración hardware en el segundo semestre.
- Sep 2026: Feria AWWA ACE26 en Orlando — gran ciclo RFP de servicios públicos arranca. Tres grandes contratos IOU (Chicago, Atlanta, Phoenix) se deciden a finales de 2026.
- Q4 2026: Plazo de implementación de las revisiones de la Lead and Copper Rule de la EPA obliga a cientos de servicios a modernizar inventarios de líneas de servicio — beneficia directamente al despliegue AMI.
💬 La opinión de Daniel
Badger Meter es el tipo de negocio que quiero poseer durante un ciclo, no tradear. Smart water metering es una de las tendencias seculares menos glamurosas y más duraderas en tecnología industrial — el agua se consume, el agua se factura, y los contadores se desgastan en un ciclo de 15–20 años, sea o no Washington disfuncional. La caída actual del 55% no rompe la tesis — es la digestión dolorosa pero necesaria de un extraordinario impulso 2021–2024 alimentado por matching de subvenciones de infraestructura. Cero deuda y 190 M USD en caja significan que la dirección puede ser oportunista en el mínimo en vez de defensiva. La capa ARR BEACON creciendo 26% en un año hardware-down es exactamente la firma de resiliencia que crea compounders. Dicho esto, a 23x beneficios forward la acción no grita barata — yo no llenaría el camión aquí. Una caída a los altos 90 USD (mínimo de febrero 2024) ofrecería odds 30x en vez de los 14x actuales. Por ahora media posición y añadir en debilidad, no perseguirla.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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