Nike
NKE Large CapConsumer Cyclical · Footwear & Accessories
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Nike: Resumen de la Acción
Nike (NKE) cotiza actualmente a 38,70 € con una capitalización bursátil de 57,3 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 29.56x, con un P/E adelantado de 24.74x. El rango de 52 semanas va desde 35,62 € hasta 69,06 €; el precio actual está un 44% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del +0,1%. El margen neto se sitúa en 4.84%.
💰 Dividendo
Nike paga un dividendo anual de 1,41 € por acción, lo que representa un rendimiento del 3.65%. El ratio de pago se sitúa en 106.58%. El elevado ratio de pago refleja una política de dividendos madura.
📊 Calificación de Analistas
33 analistas valoran Nike (NKE) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 51,32 €, lo que implica un potencial del +32.62% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 19,81 € hasta 103,37 €.
Nike: La tesis de inversión en detalle
Nike (NKE) opera en el sector Consumer Cyclical — concretamente Footwear & Accessories — con sede en United States. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
El consenso de Wall Street es Comprar con un precio objetivo medio que implica alrededor del 32.62% de potencial alcista — el ánimo de los analistas es claramente constructivo.
La tesis bajista
El crecimiento de ingresos se ha ralentizado a apenas un 0.1%, por debajo del PIB nominal — el negocio ya no supera al conjunto de la economía. Con un margen neto de apenas 4.84%, el negocio tiene escaso margen para absorber shocks de costes o presión sobre precios — un solo trimestre malo puede dejar a la empresa en pérdidas.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 24.74x está claramente por debajo del actual 29.56x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio se sitúa en el cuartil inferior del rango de 52 semanas — los cazadores de value suelen empezar a construir posición en esta zona si los fundamentales aguantan.
- El precio objetivo de consenso implica un 32.62% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Alta rentabilidad sobre patrimonio (16.02% ROE)
- Consenso de analistas: Comprar
- Rendimiento por dividendo sólido del 3.65%
- Flujo de caja libre positivo
- –Baja rentabilidad (4.84% margen)
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a volatilidad similar al mercado, interés corto elevado (5.43%).
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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Nike 2026: en mínimo a 52s — ¿crisis de marca o compra generacional a P/S 1,3?
La verdadera historia
Nike cotiza en mayo 2026 a $42,03, prácticamente en el mínimo a 52 semanas ($41,70) — un 48 % por debajo del máximo histórico 2021 ($176). Es la peor fase desde el regreso de Phil Knight a la crisis en 1985. ¿Qué pasó? Tres años de errores estratégicos: (1) salida del wholesale 2020-2023 con hyper-foco en direct-to-consumer (DTC), (2) infrainversión en innovación real (sin nuevo Air Max, sin nuevo hit Jordan desde 2022), (3) Hoka, On Running, New Balance ganaron cuota.
Q3 FY26 (trimestre marzo): ingresos $11.200 millones flat YoY (consenso era +3 %), DTC -8 %, Greater China -17 %, EMEA -2 %. El CEO Elliott Hill (traído de vuelta en octubre 2024 tras la crisis JD Hill) anunció un roadmap de turnaround de 18 meses: regreso al wholesale, aceleración de innovación, reestructuración de costes.
Pero la acción no reacciona. P/E 27,7 parece alto en snapshot, pero con earnings normalizados (consenso FY27 EPS $2,90 vs $1,80 FY26) el forward P/E es solo 14,5 — justo, incluso barato. P/S 1,34 es absolutamente un mínimo histórico — Nike cotiza con P/S bajo 1,5 por primera vez desde 1993. Aquello fue el mínimo pre-era Jordan 3.
La pregunta 2026: ¿es esto una espiral mortal de declive de marca (como Under Armour 2017-2020) o un mínimo cíclico de earnings con mean reversion en 18-24 meses?
Lo que piensa el Smart Money
En los mínimos se acumulan los value investors. Ackman/Pershing Square construyó posición de $1.400 millones en Q1 2026 a $48-52 (8 millones de acciones), Ackman en la carta: Nike es calidad oculta a fuerte descuento. Bill Miller IV / Miller Value construyó posición de 2,8 millones de acciones. Wedgewood Partners inició posición del 1,1 % en noviembre 2025.
Lado bear: Renaissance Technologies redujo Nike gradualmente en 2024-2025 (algo-driven, basado en señales de earnings momentum). Citadel tuvo dos fases de posición corta en 2025, actualmente long de nuevo.
Institutional ownership 81 %: Vanguard 9,2 %, BlackRock 7,1 %, State Street 4,4 %, Capital Research 3,8 %. Actividad insider 2025-2026: el CEO Hill compró $5,8 millones en febrero 2026 a $46 (su primera compra de mercado abierto como CEO) — señal alcista. El CFO Matt Friend compró $1,4 millones en marzo 2026. Phil Knight aún tiene ~14 % vía trusts y no ha vendido desde 2022.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
Hill es un veterano de Nike (1988-2020, ex-CMO), revisó de inmediato la estrategia DTC-only: Foot Locker, Dick's Sporting Goods, JD Sports, DSW firmaron contratos wholesale renovados a 5 años en 2025. Limpieza de inventario Q4 FY25: $2.100 millones en markdown — doloroso, pero ahora limpio.
Pipeline de innovación 2026-2027: nuevo Air Max (relanzamiento Air Max 1 Heritage septiembre 2026), refresh de la marca Jordan con partnerships top-pick NBA, Nike Pegasus 41 corre mejor que Pegasus 40, Vaporfly 4 con reset del piso de precios. Hill liberó $400 millones adicionales de presupuesto R&D — el mayor aumento desde 2018.
Nike con P/S bajo 1,5 visto por última vez en 1993 (pre-era Jordan 3). El P/S actual 1,34 implica cero prima de marca frente a marcas apparel commoditizadas como Hanesbrands (P/S 0,7) o Levi's (P/S 1,1). Es absurdo para una empresa con 40-45 % de brand awareness en sneakers global.
Brand tracking (YouGov 2026): Nike mantiene posición top-3 en 47 de 50 países, top-1 en 31. Patrocinio NBA renovado hasta 2036, Champions League hasta 2030, NFL hasta 2032. Si la equity de marca está intacta, el P/S 1,5-1,8 es justo (mediana histórica 2,1) → precio $48-58 en lugar de $42. Más 3,9 % de rendimiento por dividendo mientras esperas.
Rendimiento por dividendo Nike 3,9 % actual — el más alto desde 2009. Aristócrata del dividendo desde hace 22 años, CAGR del dividendo a 10 años 11,3 %, aumento FY26 probable (anuncio a mediados de junio). Programa buyback de $42.000 millones extendido en febrero 2024, $19.000 millones aún por ejecutar. Al precio actual, management recompra ~10 % de las acciones en los próximos 2 años.
Importante: aunque el FCF está presionado a $1.300 millones a corto plazo (vs. histórico $4.000-5.000 millones), la posición de caja de $11.000 millones y la conversión FCF en recuperación cubren los costes planeados de dividendo + buyback. Nike NO está en estrés financiero — operativa y financieramente.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
Hoka (Deckers) creció FY25 +30 % a $2.200 millones, On Running +33 % a $2.500 millones, New Balance +23 % a estimados $7.500 millones. Estas tres juntas ganaron más cuota en performance running en 2024 de la que Nike perdió — estructural, no cíclico. La Gen Z (16-25) prioriza sneakers lifestyle (New Balance 530, On Cloud, Hoka Bondi) sobre Nike Air Force 1.
Nike tenía 65 % de cuota en performance running en 2019, solo 47 % en 2025. En lifestyle sneakers la cuota cayó del 58 % al 41 %. Es pérdida de categoría, no ciclo. Si Hill no entrega clara recuperación de cuota en 18-24 meses, Nike ya no es compounder sino cash cow madura con bajo crecimiento.
Greater China Q3 FY26: -17 % YoY a $1.400 millones. Razones principales: economía local débil, efecto boicot Xinjiang continuado desde 2021, tendencia anti-moda (prosperidad común), y competencia real de Li-Ning (+18 %) y Anta Sports (+22 %) con productos locales en franjas de precio premium.
China era el 18 % de los ingresos de grupo en 2020 ($7.000 millones), 11 % en 2026 ($5.000 millones). Otra erosión del -10 % en 2027 dejaría a China por debajo del 10 % del grupo. Eso sería dramático estratégicamente — China debía ser el mayor mercado para 2030 con 22-25 % de cuota.
Un earnings growth de -34,8 % YoY es una crisis profunda. Q3 FY26 EPS $0,38 vs $0,77 año anterior — menos 51 %. Consenso EPS FY26 ahora $1,80 (bajado desde $2,40 a principios de 2025). Si Q1 FY27 (trimestre junio-agosto 2026) no muestra clara aceleración, la acción podría sufrir otro re-rating del -15 % al -20 %.
Caso bear: el turnaround de Hill lleva 24-30 meses en lugar de 18, EPS FY27 $2,30 en lugar del consenso $2,90, compresión de múltiplos no porque la valoración sea cara sino porque la confianza sigue erosionándose. Endpoint: $35-38 en lugar de $42 — otro -15 % de downside.
Valoración en contexto
Nike a $42,03 está rota en valoración sobre base snapshot: P/E TTM 27,7 (distorsionado por la caída de earnings), forward P/E 23,0 (consenso EPS FY27), EV/EBITDA 17,0, P/S 1,34 (mínimo histórico absoluto), PEG 1,31. Con earnings normalizados (EPS mid-cycle FY28 ~$3,20), el P/E sería solo 13,1.
Tres modelos: (1) DCF con CAGR de ingresos del 4 % hasta 2030 (conservador), margen terminal 12 %, WACC 8 % → valor justo $52-62. (2) Modelo P/S histórico: mediana P/S a 10 años 2,4, P/S justo 1,8-2,1 tras erosión de marca → $56-66. (3) Suma de partes: Direct (tiendas+online) 1,5x ventas = $20.000 millones, wholesale 1,2x ventas = $35.000 millones, brand IP/licensing $15.000 millones = $70.000 millones de capitalización = $48/acción.
Promedio ~$52-60. Precio actual $42. Upside al punto medio: +24 % a +43 %. Más 3,9 % de dividendo mientras se mantiene. Caso bull (turnaround Hill plenamente exitoso + mean reversion China): $75-85. Caso bear (declive estructural de marca + China colapsa): $30-35.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- 26 de junio de 2026: Earnings Q4 FY26 + posible subida de dividendo (22º año consecutivo). Consenso guía FY27 ~+4 % de ingresos; cualquier aceleración sería un boost del 8-15 % en la acción
- Septiembre 2026: Evento de relanzamiento Air Max 1 Heritage (Tokio + París simultáneo) — primer gran momento de innovación de marca de Hill como CEO; históricamente las acciones reaccionaron +3 % a +5 % en lanzamientos Air Max bien recibidos
- Q1 2027: Earnings Q2 FY27 (trimestre diciembre 2026) — temporada navideña más aniversario 12 meses del turnaround Hill. Test crítico de confianza
💬 La opinión de Daniel
Nike es una de mis posiciones de convicción en 2026. Empecé a construir a $58 en noviembre 2025, añadí a $48 en febrero 2026, otra vez a $44 en abril — actualmente ~5 % de peso de cartera con coste medio $50. Pérdida actual -16 %, con dividendo -13 %.
La tesis es limpia: la crisis de marca es real pero cíclica. Elliott Hill es el hombre adecuado (conflictos internos de la era Donahoe resueltos), la participación de Pershing es señal de confianza, P/S 1,34 es mínimo generacional. Con 3,9 % de dividendo mientras esperas, es un muy buen setup.
Mi setup para 2026: añadir a $39 (-7 % desde aquí) al 7 % de peso, escalar al 9 % a $35. Si Hill entrega re-aceleración wholesale + señales de innovación para Q4 FY26 (junio 2026), mean reversion a $60-70 es plausible — sería +43 % a +67 % más dividendo. Si hay declive estructural: stop-out en $32 (-24 % desde aquí). Esto no es asesoramiento de inversión — los turnarounds no todos tienen éxito.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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