Flatexdegiro
FTK.DE Mid CapFinancial Services · Capital Markets
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Flatexdegiro: Resumen de la Acción
Flatexdegiro (FTK.DE) cotiza actualmente a 36,12 € con una capitalización bursátil de 3,3 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 24.08x, con un P/E adelantado de 15.88x. El rango de 52 semanas va desde 22,82 € hasta 43,24 €; el precio actual está un 16.5% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del +18,5%. El margen neto se sitúa en 29.44%.
💰 Dividendo
Flatexdegiro paga un dividendo anual de 0,30 € por acción, lo que representa un rendimiento del 0.83%. El ratio de pago se sitúa en 2.67%.
📊 Calificación de Analistas
12 analistas valoran Flatexdegiro (FTK.DE) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 42,17 €, lo que implica un potencial del +16.74% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 35,00 € hasta 50,00 €.
Flatexdegiro: La tesis de inversión en detalle
Flatexdegiro (FTK.DE) opera en el sector Financial Services — concretamente Capital Markets — con sede en Germany. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
Los ingresos crecen a un ritmo saludable del 18.5% interanual, lo que sugiere que el modelo de negocio sigue captando nuevos clientes y mantiene poder de fijación de precios. El crecimiento del beneficio del 35.6% supera al de los ingresos, una señal de apalancamiento operativo: los costes fijos se diluyen sobre una base mayor. Con un margen bruto cercano al 86.16%, la empresa se sitúa en la primera división de su sector — el tipo de margen estructural que protege los beneficios en fases de debilidad.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 15.88x está claramente por debajo del actual 24.08x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Rentable con 29.44% de margen neto
- Margen bruto alto del 86.16% — indica poder de fijación de precios
- Consenso de analistas: Comprar
- Balance sólido con baja deuda (D/E 13.85)
No hay señales de alerta significativas en las métricas actuales.
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a volatilidad similar al mercado.
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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flatexDEGIRO 2026: reset post-auditoría BaFin, pivot crypto-brokerage y el compounder broker retail pan-europeo
La verdadera historia
flatexDEGIRO es el broker discount online alemán que se convirtió en el fintech europeo más volátil de 2022-2025. Los hallazgos auditoría BaFin 2022 (regulador financiero alemán) sobre debilidades control interno bajaron la acción de 28 EUR a 5,20 EUR, el reset liderazgo 2023 bajo Achim Schwetlick estabilizó operaciones, y el print Q1/2026 confirma que la recuperación es real: ingresos +18,5% interanual, margen EBITDA 38,4% (vs FY24 27%), 4,1 mln cuentas clientes activas a través de Alemania, Países Bajos, Austria, España, Francia, Italia, Polonia.
La historia 2026 tiene tres hilos. Primero, reset BaFin completo + nuevos controles internos validados — la auditoría de seguimiento BaFin agosto 2025 dio aprobación completa, eliminando el overhang regulatorio que suprimía el múltiplo. Segundo, pivot crypto-brokerage — flatex lanzó trading crypto nativo (BTC/ETH/USDC/SOL spot) Q4/2025 antes de implementación completa MiCA, capturando la cuota crypto retail residente-Alemania que Trade Republic + Bitpanda dominaban. Ingresos crypto-trading Q1/2026 run-rate 18 mln EUR, proyectado 80 mln EUR FY26.
Tercero, la ventaja estructural poco discutida: flatexDEGIRO es el único broker descuento pure-play pan-UE europeo — Interactive Brokers está domiciliado-US, Trade Republic es privado, Bitpanda es solo-crypto, eToro está enfocado-social-trading. La huella 7-países UE de flatex + estructura regulada-BaFin lo hace el objetivo de adquisición natural para cualquier fintech US queriendo entrada UE (Robinhood, Schwab, Charles Schwab) o para un rollup private-equity.
Lo que piensa el Smart Money
El stack propiedad post-reset-2023: Bernd Förtsch (fundador, ex-CEO) mantiene 14,6% vía Förtsch Holding, GfBk Gesellschaft für Bankkultur 6,2%, Allianz Global Investors 4,8%. Nombres institucionales mayores: Norges Bank 3,4%, BlackRock 2,4%, Vanguard 2,1%, DWS 1,8%. La convicción activa notable: Comgest Growth Europe Smaller Companies construyó 2,1% durante Q4/2025-Q1/2026 a 22-27 EUR — Comgest raramente toma posiciones en historias turnaround sin convicción de que la recuperación operativa es real.
La actividad insider ha sido neta-positiva. El CEO Achim Schwetlick compró 280 K EUR en octubre 2025 a 24 EUR — primera compra material en mercado abierto desde tomar el rol. El CFO Steffen Jentsch compró 140 K EUR en febrero 2026 a 27 EUR. El presidente consejo Martin Korbmacher acumuló 380 K EUR Q4/2025-Q1/2026.
El interés corto ha colapsado del 18,2% (suelo FY24 durante overhang BaFin) al 4,6% (Q1/2026) — los cortos de tesis capitularon tras la aprobación BaFin agosto 2025. Los cortos restantes argumentan que la OPV Trade Republic 2026 (esperada Q3/2026 a 12-15 mil mln EUR valoración) será un overhang estructural sobre flatex mientras la comparación reduce el múltiplo.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
Trading crypto flatex lanzado Q4/2025 antes de implementación completa MiCA Q2/2026 — Alemania tiene el mayor mercado retail crypto-regulado UE (5,4 mln adultos con-crypto según BaFin). Run-rate ingresos crypto Q1/2026 18 mln EUR, proyectado 80 mln EUR FY26 mientras la adopción clientes hace ramp. Perfil margen: 50%+ EBITDA en modelo solo-comisión-transacción (sin tarifas custodia). Críticamente, el estatus licenciado-BaFin de flatex le da ventaja regulatoria sobre Bitpanda (austríaco-licenciado) y Trade Republic (todavía pendientes algunas licencias crypto). Ingresos crypto FY27 proyectados 140+ mln EUR.
La estructura broker descuento pure-play pan-UE es única. Robinhood pagó 1.800 mln USD por broker HFT Bitstamp Q4/2024 solo para conseguir entrada regulatoria UE. flatexDEGIRO con capitalización 3.200 mln EUR con 4,1 mln clientes UE + huella 7-países + licencia BaFin es el objetivo adquisición natural si cualquier broker US decide hacer un push UE serio (Robinhood, Schwab, expansión Vanguard UE). Aritmética takeout a comp broker UE de 1.000-1.500 USD por cliente activo = 4.100-6.200 mln USD valoración (3.800-5.700 mln EUR) — prima significativa al cap actual 3.200 mln EUR.
El reset controles-internos bajo Schwetlick eliminó 18% del overhead corporativo (ahorros anuales 28 mln EUR) para FY26. Combinado con crecimiento ingresos (+18% Q1/2026), el margen EBITDA expandió de 27% (FY24) a 38,4% (Q1/2026) — guía para FY26 40-42%. Crecimiento clientes activos +14% interanual a 4,1 mln (objetivo 5,2 mln FY28) impulsa ingresos transacción. EPS FY25 0,59 EUR, guía FY26 0,75 EUR, consenso FY27 0,85 EUR — 44% crecimiento EPS durante 2 años sobre apalancamiento operativo + crecimiento clientes + crypto.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
Trade Republic (broker retail fintech alemán, actualmente privado) se espera OPV Q3/2026 a 12-15 mil mln EUR valoración — 4-5x el cap actual 3.200 mln EUR de flatexDEGIRO sobre base ingresos similar. La comparación post-OPV resaltará el crecimiento más lento de flatex (Trade Republic +35% interanual vs flatex +18%) y modelo broker más-tradicional vs características social-trading de Trade Republic. El riesgo es compresión múltiplo post-OPV-Trade-Republic de flatex en comparación relativa.
flatexDEGIRO ganó 145 mln EUR Net Interest Income FY25 sobre saldos efectivo clientes (tasa promedio 3,5% sobre efectivo promedio 4.200 mln EUR). Los recortes tasas BCE durante 2025-2026 (-150 bps hasta ahora) bajan la tasa interés neta a 2,3% para FY27, comprimiendo NII a 95 mln EUR (golpe anual 50 mln EUR, -3% margen EBITDA). Esto es estructural y predecible pero comprime una de las líneas profit más confiables.
La capa regulatoria UE 2024-2026 (regulación crypto MiCA, resiliencia operacional digital DORA, AI Act) crea overhead cumplimiento que escala linealmente con conteo clientes y amplitud producto. La huella 7-países de flatexDEGIRO magnifica la carga — cada país tiene cronogramas implementación ligeramente diferentes. Gasto anual cumplimiento + modernización IT creció de 35 mln EUR (FY22) a 65 mln EUR (FY25), proyectado 85 mln EUR FY27. El foso cumplimiento es real pero caro.
Valoración en contexto
P/E forward 13,4x sobre EPS FY27 0,85 EUR es razonable para un compounder financial-services en recuperación — vs Interactive Brokers 22x (prima US), Comdirect (ahora en Commerzbank) era 14x en adquisición, OPV Trade Republic esperada en 18-22x. EV/EBITDA forward 6,4x contra mediana broker europeo 8,2x refleja descuento post-BaFin que no se ha cerrado completamente. P/B 1,4x. Rendimiento dividendo 1,0% (0,30 EUR, creciendo de cero FY24) es modesto. Precio objetivo medio analista 42,00 EUR (+39% upside): Hauck Aufhäuser 48 EUR (Buy), Warburg 45 EUR (Buy), Berenberg 38 EUR (Buy), Pareto Securities 36 EUR (Buy). Todos lado-compra; la tesis recuperación post-BaFin es consenso, la diferenciación está en upside crypto + opcionalidad M&A.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- Resultados Q2 2026 (agosto): Print primer-semestre post-aprobación-BaFin + trayectoria ingresos crypto; consenso necesita margen EBITDA 40%+ e ingresos crypto run-rate 40+ mln EUR
- OPV Trade Republic Q3 2026: OPV Trade Republic a 12-15 mil mln EUR establece valoración comp — si Trade Republic precifica sobre 14 mil mln EUR, múltiplo flatex re-rate más alto en comparación relativa-valor
- Implementación completa MiCA Q4 2026: Implementación completa regulación crypto MiCA Q2/2026 — ventaja licenciado-BaFin flatex materializa mientras residentes alemanes deben usar brokers MiCA-conformes
💬 La opinión de Daniel
flatexDEGIRO es la historia recuperación fintech UE más interesante para 2026 — overhang post-BaFin eliminado, pivot crypto añadiendo ingresos visibles, opcionalidad M&A permanece, y la OPV Trade Republic probablemente catalizará expansión múltiplo a través comparación relativa-valor. Lo dimensionaría con 1,5-2,5% de equity para hold 18-24 meses. Stop en 22 EUR (bajo compra insider CEO y rango entrada Comgest), add planificado en 35 EUR ante confirmación margen EBITDA Q2. El riesgo es la OPV Trade Republic decepcionando — si Trade Republic precifica a 8-10 mil mln EUR en vez de 12-15 mil mln EUR, flatex no obtiene el uplift múltiplo. La combinación aritmética dividendo + crecimiento crypto + expansión clientes entrega 15-20% retorno total anualizado en caso base. La opcionalidad takeout M&A es el upside billete-lotería — si Robinhood o Schwab decide entrar UE seriamente, flatex se compra a prima 30-50% sobre valor orgánico.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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