L’S&P 500 ha chiuso la settimana a 6.506 — la sua quarta settimana consecutiva di ribassi e un calo del 7% dai massimi recenti. L’indice scambia ora sotto la sua media mobile a 200 giorni per la prima volta da mesi. Non è un dato da ignorare.
Il colpevole non è un mistero. L’attacco USA-Israele all’Iran ha fatto impennare i prezzi del petrolio, alimentando i timori di un’inflazione persistente nel momento peggiore possibile. La Fed ha mantenuto i tassi invariati al 3,5-3,75% e ha segnalato un solo taglio di 25 punti base per tutto il 2026 — i mercati speravano in di più. Il risultato: gli investitori sono intrappolati tra rischio geopolitico, inflazione vischiosa e una banca centrale con margini di manovra limitati.
Il Russell 2000 è diventato il primo grande indice azionario statunitense a entrare in territorio di correzione questa settimana, perdendo il 2,3% solo venerdì per chiudere a 2.437. Le small cap sono sempre le prime a risentire della pressione quando la liquidità si restringe — e in questo momento la liquidità si sta restringendo.
L’unico punto luminoso: l’energia. È stato unanimemente l’unico settore in verde venerdì, in rialzo di oltre l’1,5% mentre i prezzi del petrolio si mantenevano elevati. Anche i titoli della difesa hanno sovraperformato. Tutto il resto — tecnologia, immobiliare, utility, beni di consumo discrezionali — ha subito colpi.
La settimana che ci attende porta i dati PMI, il costo del lavoro e il Sentiment del Michigan venerdì. Nessuno di questi risolverà la situazione iraniana. Ma ci diranno se l’economia interna sta reggendo sotto tutto il rumore geopolitico. Tieni d’occhio il VIX e il BMInsider Fear & Greed Index — il VIX ha chiuso a 24, un livello elevato ma non ancora in territorio di panico. Se supera quota 30, le vendite avranno una nuova gamba al ribasso.
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