Le S&P 500 a clôturé la semaine à 6 506 points — sa quatrième semaine consécutive de baisse et un repli de 7 % par rapport à son récent sommet. L’indice se négocie désormais sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis des mois. Ce n’est pas un chiffre à ignorer.
Le coupable ne fait aucun mystère. L’attaque américano-israélienne contre l’Iran a fait flamber les prix du pétrole, ravivant les craintes d’une inflation persistante au pire moment qui soit. La Fed a maintenu ses taux à 3,5–3,75 % et n’a signalé qu’une seule baisse de 25 points de base pour l’ensemble de 2026 — les marchés en espéraient davantage. Résultat : les investisseurs sont coincés entre le risque géopolitique, une inflation tenace et une banque centrale aux marges de manœuvre limitées.
Le Russell 2000 est devenu cette semaine le premier grand indice boursier américain à entrer en territoire de correction, perdant 2,3 % rien que vendredi pour clôturer à 2 437 points. Les petites capitalisations sont toujours les premières à subir la pression lorsque la liquidité se resserre — et en ce moment, la liquidité se resserre.
Le seul point positif : l’énergie. C’était à l’unanimité le seul secteur dans le vert vendredi, en hausse de plus de 1,5 % alors que les prix du pétrole restaient élevés. Les valeurs de la défense ont elles aussi surperformé. Tout le reste — technologie, immobilier, services aux collectivités, consommation discrétionnaire — a accusé le coup.
La semaine à venir apportera les données des PMI, les coûts du travail et le sentiment du Michigan vendredi. Aucun de ces éléments ne résoudra la situation iranienne. Mais ils nous diront si l’économie domestique tient le coup sous tout ce vacarme géopolitique. Surveillez le VIX et le BMInsider Fear & Greed Index — le VIX a clôturé à 24, un niveau élevé mais pas encore en territoire de panique. S’il franchit le seuil des 30, la vente massive entamera une nouvelle jambe baissière.
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