Inflazione

Cos'è Inflazione? — Definizione

L'inflazione misura il tasso di crescita del livello generale dei prezzi in un'economia. Il principale indicatore è l'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC/CPI), che misura la variazione del costo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. Un'inflazione del 3% significa che ciò che costava 100€ un anno fa ora costa 103€.

Per gli investitori, l'inflazione è il 'ladro silenzioso': erode il potere d'acquisto del denaro non investito e abbassa il rendimento reale degli investimenti nominali. Un investimento che rende il 4% nominale con inflazione al 3% ha solo un rendimento reale dell'1%. Le obbligazioni a tasso fisso sono particolarmente vulnerabili all'inflazione, perché la cedola fissa vale sempre meno in termini reali.

Storicamente, le azioni sono considerate un buon 'hedge' contro l'inflazione a lungo termine: le aziende con pricing power riescono a trasferire i maggiori costi sui prezzi finali, proteggendo i margini. L'oro è tradizionalmente visto come riserva di valore contro l'inflazione — ma la correlazione è imperfetta nel breve termine. I TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) offrono protezione esplicita contro l'inflazione.