Valeur comptable

Qu'est-ce que Valeur comptable ? — Définition

La valeur comptable représente ce que les actionnaires recevraient théoriquement si une entreprise était liquidée et tous ses actifs vendus à leur valeur inscrite. Elle se calcule comme le total des actifs moins le total des passifs. Sur une base par action, c'est la valeur comptable divisée par le nombre d'actions en circulation.

Les investisseurs comparent souvent le cours de marché d'une entreprise à sa valeur comptable à l'aide du ratio cours/valeur comptable (Price-to-Book, P/B). Un P/B inférieur à 1,0 signifie que le marché valorise l'entreprise à moins que ses actifs nets — soit une bonne affaire, soit un signal d'alerte. Les banques et les compagnies d'assurance sont fréquemment valorisées sur le P/B. Les entreprises technologiques se négocient souvent à 10 ou 20 fois leur valeur comptable, car leur valeur réelle réside dans les actifs incorporels.

Exemple

si une banque possède 500 milliards de dollars d'actifs et 450 milliards de dollars de passifs, sa valeur comptable est de 50 milliards de dollars. Si sa capitalisation boursière est de 40 milliards de dollars, elle se négocie à 0,8 fois sa valeur comptable — en dessous de celle-ci, ce que les investisseurs « value » pourraient trouver intéressant.

La valeur comptable est l'un des filtres utilisés dans les 100X Insider Reports de BMInsider pour repérer les entreprises sous-évaluées se négociant avec une décote par rapport à leur valeur intrinsèque.