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Ratio Precio/Ventas (P/S)

Capitalización bursátil dividida entre ingresos anuales. Útil para valorar empresas no rentables o cíclicas.

¿Qué es Ratio Precio/Ventas (P/S)? — Definición

El ratio Precio/Ventas (P/S, Price-to-Sales) divide la capitalización bursátil entre los ingresos anuales (revenue). Indica cuántos euros pagas por cada euro de ventas anuales que genera la empresa. Es especialmente útil para valorar empresas con beneficios muy bajos, negativos o muy volátiles, donde el P/E pierde significado.

Fórmula:
P/S = Capitalización Bursátil / Ingresos

O equivalentemente:
P/S = Precio por Acción / Ventas por Acción

Rangos típicos por sector:
• Software/SaaS de alto crecimiento: 8-30x
• Lujo (LVMH, Hermès): 4-8x
• Tecnología consolidada (Apple, Microsoft): 6-12x
• Farma: 3-6x
• Consumo: 1,5-3x
• Industria: 1-2x
• Retail / distribución: 0,5-1,5x
• Aerolíneas / automoción: 0,3-0,8x

P/S del S&P 500 ha estado tradicionalmente entre 1,5x y 2,5x. Niveles >2,5x históricamente preludian rendimientos pobres a 10 años.

Los puntos fuertes del P/S:
• Funciona con beneficios negativos (empresas en crecimiento, cíclicas en valle)
• Más estable que P/E (los ingresos son más estables que los beneficios)
• Permite comparar empresas con estructuras de costes muy diferentes
• Los ingresos son más difíciles de manipular contablemente

Límites:
• Ignora márgenes y rentabilidad
• Una empresa con P/S 1x y margen del 30% es muy diferente a otra con P/S 1x y margen del 3%
• No es comparable entre sectores (compara solo dentro del mismo)

Price-to-Sales fue popularizado por Ken Fisher en su libro "Super Stocks" (1984), donde argumentaba que P/S<0,75 en empresas de calidad solía marcar oportunidades excepcionales.

Regla de oro: P/S por sí solo no vale; combínalo siempre con margen operativo y crecimiento.

Preguntas frecuentes sobre Ratio Precio/Ventas (P/S)

¿Qué significa Ratio Precio/Ventas (P/S) en la práctica?
El ratio Precio/Ventas (P/S, Price-to-Sales) divide la capitalización bursátil entre los ingresos anuales (revenue). Para los inversores particulares, comprender el término es el primer paso para aplicarlo en sus propias decisiones de cartera.
¿Cómo se relaciona Ratio Precio/Ventas (P/S) con Ratio P/E (Precio/Beneficio)?
Ratio Precio/Ventas (P/S) y Ratio P/E (Precio/Beneficio) son conceptos estrechamente vinculados: comprender uno facilita el otro, pues aparecen juntos en situaciones reales de inversión. Nuestro glosario explica ambos en detalle.
¿Por qué deberían los inversores conocer Ratio Precio/Ventas (P/S)?
Un vocabulario financiero sólido es la base de cualquier decisión de inversión. Tanto si lees informes anuales, como si sigues comentarios de mercado o analizas acciones — saber qué significa Ratio Precio/Ventas (P/S) ahorra tiempo y evita errores costosos.
¿Dónde puedo aprender más términos financieros?
Nuestro glosario financiero completo cubre todos los términos clave — de Alpha a WACC — con ejemplos concretos y explicaciones claras, escritas específicamente para inversores particulares.

Términos Relacionados

Estos conceptos están estrechamente relacionados con Ratio Precio/Ventas (P/S) — entender uno suele profundizar la comprensión de los demás.

Ratio P/E (Precio/Beneficio) →
Precio actual de la acción dividido entre el beneficio por acción. La métrica de valoración más usada del mundo.
EV/EBITDA →
Ratio de valoración que compara el Valor Empresa con el EBITDA. Más fiable que el P/E para comparar empresas con deuda diferente.
Capitalización Bursátil →
Valor total de mercado de las acciones de una empresa: precio por acción × número de acciones en circulación.
Análisis Fundamental →
Evaluación del valor intrínseco de una empresa estudiando sus cuentas, modelo de negocio, ventajas competitivas y entorno.

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