Ratio P/E (Precio/Beneficio)
¿Qué es Ratio P/E (Precio/Beneficio)? — Definición
El ratio P/E (Price-to-Earnings, Precio/Beneficio) es el precio actual de la acción dividido entre el beneficio por acción (BPA). Indica cuántos años de beneficios actuales tendrías que sumar para recuperar el precio pagado. Si una acción cotiza a 100 € con BPA de 5 €, el P/E es 20: pagas 20 años de beneficios actuales por cada euro invertido.
Dos versiones principales:
• P/E Trailing (TTM): basado en BPA de los últimos 12 meses (datos reales)
• P/E Forward: basado en BPA proyectado los próximos 12 meses (estimaciones)
Rangos típicos en EE. UU.:
• <10: muy barato (a menudo "trampas" o sectores en declive)
• 10-15: rangos value clásicos
• 15-20: media histórica del S&P 500 (~17)
• 20-30: empresas de calidad o crecimiento
• 30-50: alto crecimiento o alta calidad
• >50: empresas hipercrecientes o sobrevaloradas
P/E del S&P 500 (Schiller CAPE 10): la versión cíclicamente ajustada usa beneficios medios de 10 años corregidos por inflación. Media histórica ~17. >25 históricamente preludia rendimientos pobres a 10 años.
Usos correctos del P/E:
• Comparar empresas del MISMO sector (Apple vs Microsoft, ambos ~30x)
• Detectar valoraciones extremas (P/E >50 con crecimiento <10% = sospechoso)
• Comparar la cotización actual con su propia historia
Usos incorrectos:
• Comparar sectores diferentes (utilities vs tech)
• Empresas con beneficios negativos (P/E sin sentido)
• Empresas cíclicas en pico (Schiller P/E mejor)
• Empresas con beneficios manipulados o ajustados
P/E vs PEG (Price/Earnings to Growth): divide el P/E entre la tasa de crecimiento. PEG <1 sugiere infravaloración relativa al crecimiento. P/E de 30 con crecimiento del 30% (PEG=1) es razonable; P/E de 30 con crecimiento del 5% (PEG=6) es caro.