SMCP
SMCP.PA Small CapConsumer Cyclical · Apparel Retail
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
SMCP: Resumen de la Acción
SMCP (SMCP.PA) cotiza actualmente a 5,05 € con una capitalización bursátil de 340 M €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 24.05x, con un P/E adelantado de 6.64x. El rango de 52 semanas va desde 3,50 € hasta 7,15 €; el precio actual está un 29.4% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del -1,6%. El margen neto se sitúa en 1.36%.
💰 Dividendo
SMCP actualmente no paga dividendo. La empresa suele reinvertir sus beneficios en iniciativas de crecimiento y desarrollo de productos.
📊 Calificación de Analistas
5 analistas valoran SMCP (SMCP.PA) en consenso como: None. El precio objetivo medio es de 8,72 €, lo que implica un potencial del +72.67% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 8,00 € hasta 10,00 €.
SMCP: La tesis de inversión en detalle
SMCP (SMCP.PA) opera en el sector Consumer Cyclical — concretamente Apparel Retail — con sede en France. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
El crecimiento del beneficio del 30.1% supera al de los ingresos, una señal de apalancamiento operativo: los costes fijos se diluyen sobre una base mayor. Con un margen bruto cercano al 64.21%, la empresa se sitúa en la primera división de su sector — el tipo de margen estructural que protege los beneficios en fases de debilidad.
La tesis bajista
Los ingresos se contraen al -1.6% interanual — hasta que esa tendencia se revierta, la valoración queda expuesta a nuevas revisiones a la baja. Con un margen neto de apenas 1.36%, el negocio tiene escaso margen para absorber shocks de costes o presión sobre precios — un solo trimestre malo puede dejar a la empresa en pérdidas.
Valoración en contexto
El múltiplo EV/EBITDA de 7.39x está por debajo de la media histórica del mercado de renta variable — los compradores estratégicos encontrarían atractivo el perfil de caja a este nivel.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 6.64x está claramente por debajo del actual 24.05x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio objetivo de consenso implica un 72.67% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Margen bruto alto del 64.21% — indica poder de fijación de precios
- Balance sólido con baja deuda (D/E 49.39)
- Flujo de caja libre positivo
- –Ingresos en contracción (-1.6% interanual)
- –Baja rentabilidad (1.36% margen)
Análisis Técnico
El precio está por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, con la de 50 bajo la de 200 — imagen bajista (death cross).
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a volatilidad similar al mercado.
Datos de Trading
Acciones Relacionadas en el Mismo Sector
SMCP a 0,33x valor en libros: Sandro y Maje en oferta por una fracción del costo de reposición
La verdadera historia
SMCP posee cuatro marcas francesas de lujo accesible: Sandro (minimalismo premium), Maje (chic femenino francés), Claudie Pierlot (preppy parisino) y Fursac (sastrería masculina). Aproximadamente 1.700 tiendas en todo el mundo. Ingresos 1,2 mil millones de euros. Precio-valor contable 0,33. Ese último número no es un error.
El mercado valora SMCP como si el inventario en esas 1.700 boutiques valiera un tercio de lo que figura en el balance — es decir, muerte lenta. Hay razones: una desaceleración brutal en China (China era 18 por ciento de ingresos, ahora menos del 10), una guerra de accionistas de 5 años entre Chenavari, GLAS Trust y una holding china que dejó un tercio de las acciones en custodia, y presión continua de márgenes por inflación de costes. Nada de esto está oculto.
Lo que sí está oculto es que el valor de marca de Sandro y Maje no es cero. Son marcas reales por las que mujeres de 25 a 40 años en París, Tokio y Nueva York aún pagan 350 euros por una blusa. El valor de marca figura en el balance casi en nada porque las IFRS no permiten capitalizar marcas generadas internamente.
Lo que piensa el Smart Money
La estructura accionarial es la historia completa. Chenavari Investment Managers (hedge fund de crédito británico) y GLAS Trust mantienen las acciones bloqueadas del embargo de garantía de 2021 contra European TopSoho — la matriz china en default. La resolución de ese overhang (probablemente subasta a un estratégico) es el catalizador binario. Free-float por debajo del 30 por ciento.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
📉 Los 3 puntos bajistas reales
Valoración en contexto
A 4,97 euros la capitalización de mercado es 388 millones de euros contra valor contable tangible de aproximadamente 1,2 mil millones. Ese es el P/VC más bajo en retail de apparel europeo fuera de nombres claramente en distress. BPA forward 6,5 sobre consenso de 0,76 euros BPA forward. La baratura es real; la pregunta es timing — qué catalizador rompe el empate del overhang accionarial.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
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💬 La opinión de Daniel
Este es un especial de situación-especial de manual: la baratura es real, el foso es real, la pregunta es si el overhang legal alguna vez se resuelve. No tendría SMCP como apuesta de moda — la tendría como apuesta de eventos corporativos a que la subasta GLAS Trust desencadena un propietario estratégico u oferta pública. El tamaño importa: 1 a 2 por ciento de posición en sleeve de situaciones especiales, no holding core. Si la subasta no ocurre en 24 meses, la acción podría seguir derivando lateralmente a 0,4x libro. Si ocurre, el re-rate es rápido y grande.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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