Halliburton
HAL Large CapEnergy · Oil & Gas Equipment & Services
Actualizado: Jul 29, 2026, 22:20 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Halliburton: Resumen de la Acción
Halliburton (HAL) cotiza actualmente a 27,19 € con una capitalización bursátil de 22,7 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 16.33x, con un P/E adelantado de 10.72x. El rango de 52 semanas va desde 17,77 € hasta 37,99 €; el precio actual está un 28.4% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del +3,7%. El margen neto se sitúa en 7.16%.
💰 Dividendo
Halliburton paga un dividendo anual de 0,59 € por acción, lo que representa un rendimiento del 2.18%. El ratio de pago se sitúa en 35.6%.
📊 Calificación de Analistas
25 analistas valoran Halliburton (HAL) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 37,93 €, lo que implica un potencial del +39.51% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 25,27 € hasta 46,19 €.
Halliburton: La tesis de inversión en detalle
Halliburton (HAL) opera en el sector Energy — concretamente Oil & Gas Equipment & Services — con sede en United States. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
El consenso de Wall Street es Comprar con un precio objetivo medio que implica alrededor del 39.51% de potencial alcista — el ánimo de los analistas es claramente constructivo. Nuestro screening de valoración clasifica la acción como infravalorada respecto a sus fundamentales — los múltiplos cotizan por debajo de lo que el perfil de flujo de caja justificaría normalmente.
La tesis bajista
El crecimiento de ingresos se ha ralentizado a apenas un 3.7%, por debajo del PIB nominal — el negocio ya no supera al conjunto de la economía.
Valoración en contexto
Con un PEG de 0.79, el múltiplo precio/beneficio está incluso por debajo de la tasa de crecimiento — territorio clásico de "value-meets-growth" que Peter Lynch llamaría una oportunidad GARP. El múltiplo EV/EBITDA de 7.78x está por debajo de la media histórica del mercado de renta variable — los compradores estratégicos encontrarían atractivo el perfil de caja a este nivel.
Señal Smart Money
En el lado institucional, Halliburton aparece en las posiciones declaradas de Burry. Los gestores de Smart Money siguen posicionamiento, fundamentales y dinámica competitiva con presupuestos de research que pocos minoristas pueden igualar — cuando varios convergen en un mismo valor, raramente es casualidad. No significa copiar a ciegas, pero eleva la exigencia para la tesis bajista.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 10.72x está claramente por debajo del actual 16.33x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio objetivo de consenso implica un 39.51% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Consenso de analistas: Comprar
- Actualmente clasificada como infravalorada
- Rendimiento por dividendo sólido del 2.18%
- Flujo de caja libre positivo
No hay señales de alerta significativas en las métricas actuales.
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo, interés corto elevado (5.61%).
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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Halliburton 2026: el rebote de servicios de yacimientos de Burry a P/E forward 13,8
La verdadera historia
Halliburton es la jugada contraria de servicios de yacimientos que Michael Burry puso en el radar smart-money tras la consolidación de servicios commodity de 2024. Scion Asset Management de Burry reveló una posición de 1,8 M de acciones en Q1/2025 a media de 32 $ — su primer long de servicios energéticos desde 2018. A Q1/2026, Scion mantiene 2,4 M de acciones (~96 M$), la mayor posición energética del fondo familiar.
La historia 2026 es el mercado norteamericano de servicios post-consolidación entrando en disciplina de capacidad. Tras la adquisición de SLB de ChampionX por 7.800 M$ (cerrada en 2025) y la adquisición de Patterson-UTI de NexTier por 1.600 M$ (2023), el mercado estadounidense de servicios de fracking es ahora un oligopolio: Halliburton, SLB, ChampionX-SLB y Patterson-UTI mantienen el 78% de cuota de mercado combinada. Los ingresos norteamericanos Q1/2026 de Halliburton crecieron +3,1% interanual a pesar de que WTI promedió 72 $ vs. 79 $ en 2024 — las matemáticas de ganancia de cuota finalmente están funcionando.
El pilar poco apreciado es el rebote internacional de Drilling and Evaluation. Los ingresos internacionales de Halliburton crecieron +14% interanual en Q1/2026, liderados por el paquete de gasto 2026 de Saudi Aramco de 4.500 M$ en perforación offshore y el programa de aguas profundas pre-sal de Petrobras en Brasil. Los márgenes en el trabajo internacional son del 25% vs. 18% en el trabajo terrestre estadounidense — y el mix internacional es ahora el 47% de los ingresos totales (frente al 41% en 2023).
Lo que piensa el Smart Money
Scion Asset Management de Michael Burry inició la posición Halliburton en Q1/2025 a media de 32 $ — su primer long de servicios energéticos estadounidenses desde 2018. La posición creció de 1,8 M de acciones a 2,4 M de acciones hasta Q1/2026, con la mayoría de las adiciones en Q3-Q4/2025 a media de 35-38 $. La carta a inversores de Burry que acompañó al 13F-HR Q1/2025 describió explícitamente a HAL como 'la tesis de oligopolio más limpia en servicios energéticos cíclicos'.
Otro smart-money destacable: Capital Group (44 M de acciones, +6 M en Q1/2026); Vanguard (62 M de acciones); BlackRock (54 M de acciones). Gestores activos: Appaloosa de David Tepper añadió 4 M de acciones en Q4/2025 a media de 36 $. Vendedor notable: Berkshire Hathaway NO entró en Halliburton a pesar de la posición Occidental de Buffett — interpretable como compromiso con el upstream E&P (OXY) en lugar de servicios de yacimientos como la apuesta energética más limpia.
Actividad insider (Form 4): el CEO Jeff Miller no ha vendido una sola acción en 11 meses — inusual para un CEO de servicios energéticos en activo. El CFO Eric Carre compró 18.000 acciones en noviembre 2025 a 34,50 $ — su primera compra en mercado abierto desde 2019. El patrón CEO-sin-ventas + CFO-compra-en-mercado-abierto en un nombre cíclico golpeado es la señal alcista insider de manual.
Más en el BMI Smart-Money-Tracker →
📈 Los 3 puntos alcistas reales
La fusión SLB-ChampionX de 2024-2025 (7.800 M$) y el acuerdo Patterson-UTI-NexTier (1.600 M$) consolidaron el mercado estadounidense de servicios de fracking en un oligopolio. Halliburton, SLB, ChampionX-SLB y Patterson-UTI mantienen ahora el 78% de cuota de mercado combinada. El poder de pricing ha mejorado — el margen EBITDA norteamericano Q1/2026 de Halliburton alcanzó el 18,5%, el más alto desde 2014.
Los ingresos internacionales de Halliburton crecieron +14% interanual en Q1/2026, liderados por el paquete de gasto 2026 de Saudi Aramco de 4.500 M$ (perforación offshore, intervención, servicios de completación) y el programa de aguas profundas pre-sal de Petrobras en Brasil. Los márgenes en este trabajo corren al 25% vs. 18% en servicios terrestres estadounidenses. El mix internacional es ahora el 47% de los ingresos — frente al 41% en 2023.
Scion Asset Management de Michael Burry construyó una posición HAL de 96 M$ durante 2025 — su primer long de servicios energéticos desde 2018. El CEO Jeff Miller no ha vendido una acción en 11 meses. El CFO Eric Carre compró 620K $ en acciones en mercado abierto en noviembre 2025. El posicionamiento smart-money externo + interno combinado a 35-40 $ medios es asimétrico.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
Las economías de Halliburton siguen estando 65% atadas al capex de clientes E&P norteamericanos, que es impulsado por el precio del petróleo. Cada caída de 10 $/barril en WTI se traduce en 1.200 M$ de pérdida anual de ingresos + 250 pb de compresión de margen. WTI a 55 $ (escenario de recesión) comprimiría el EBITDA de HAL de 5.600 M$ a 3.800 M$ — y el P/E forward se comprimiría de 13,8× a 11× simultáneamente.
2024-2025 vio mayor consolidación E&P (Exxon-Pioneer, Chevron-Hess, OXY-CrownRock, ConocoPhillips-Marathon). Los clientes E&P más grandes pueden negociar más duro en pricing de servicios — el margen bruto norteamericano de Halliburton se comprimió 80 pb en Q1/2026 vs. Q1/2024 a pesar del mayor pricing absoluto. La tesis de oligopolio en el lado de servicios puede estar parcialmente compensada por la consolidación del lado del cliente.
La tesis de crecimiento internacional de Halliburton depende fuertemente del gasto en Oriente Medio (Saudi Aramco 4.500 M$ es la mayor adjudicación individual de 2026). Una escalada militar regional (Irán-Israel, EE.UU.-Irán) probablemente comprimiría el gasto saudí en un 30-40% al redirigirse el efectivo a defensa. Este es un riesgo de cola de baja probabilidad pero alto impacto que el mercado no está descontando actualmente.
Valoración en contexto
Halliburton cotiza a un P/E forward de 13,8× y EV/EBITDA de 6,2× a mayo 2026. Peers comparables de servicios de yacimientos: SLB (15×), Baker Hughes (16×), NOV (14×), ChampionX (adquirida por SLB a 11× EBITDA), Liberty Energy (8×). Halliburton cotiza con paridad-a-ligero-descuento vs. peers. El caso alcista (Bank of America, Citi) valora a HAL en 52-55 $ basado en convergencia continuada de márgenes internacionales + poder de pricing del oligopolio de fracking estadounidense + WTI promediando 72 $ hasta 2027. El caso bajista (Goldman Sachs) en 31 $ asume que WTI rolla a 58 $ y el capex E&P estadounidense se contrae. Los objetivos de Wall Street van de 31 $ (Goldman) a 55 $ (BofA), mediana 42 $ vs. actual 40 $ — 6% de potencial antes del 1,7% de dividendo. El dividendo combinado + autorización de recompras 2026 lleva el retorno total de capital a ~4,5%.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- 24 de julio de 2026: Earnings Q2/2026 — la sostenibilidad del margen EBITDA norteamericano por encima del 18% es el KPI crítico
- Q3 2026: Reunión OPEC+ de septiembre + comentario capex 2027 de Saudi Aramco — palanca directa sobre la trayectoria de ingresos internacionales de HAL
- Q1 2027: Primeros resultados anuales completos 2026 — el punto de datos de pricing de servicios de fracking determina si la tesis de oligopolio se mantiene en un entorno WTI blando
💬 La opinión de Daniel
Halliburton es la jugada cíclica de servicios más limpia que rastreo — y el primer long de servicios energéticos estadounidenses de Burry desde 2018 es la señal no verbal más fuerte smart-money. La consolidación industrial 2024-2025 ha creado una mejora estructural del poder de pricing que el mercado está infravalorando debido a la ansiedad del ciclo WTI. Lo que tienes que aceptar: el beta de HAL es 0,74 pero la sensibilidad EPS cíclica es 3-4× ese nivel — un drawdown del 30%+ es estructuralmente posible en cualquier escenario WTI-bajada de 12 meses. Mantengo HAL al 1,5% de mi cartera con zona activa de añadir por debajo de 34 $ — el nivel donde Burry estaba acumulando por última vez y Carre hizo su compra en mercado abierto. La historia de convergencia de márgenes internacionales es el viento de cola estructural poco discutido.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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