Wienerberger
WIE.VI Mid CapBasic Materials · Building Materials
Aggiornato: Jun 16, 2026, 22:25 UTC
Grafico prezzi
Metriche Chiave
Analisi della Valutazione
Informazioni sull'Azienda
Wienerberger: Panoramica dell'Azione
Wienerberger (WIE.VI) viene scambiata attualmente a 23,26 € con una capitalizzazione di mercato di 2,2 Mrd. €. Il rapporto P/E corrente è di 19.38x, con un P/E prospettico di 8.66x. L'intervallo a 52 settimane va da 20,86 € a 33,28 €; il prezzo attuale è del 30.1% sotto il massimo annuale. La crescita dei ricavi su base annua è del -6,8%. Il margine netto si attesta al 2.92%.
💰 Dividendo
Wienerberger paga un dividendo annuale di 0,95 € per azione, con un rendimento del 4.08%. Il payout ratio si attesta al 79.17%.
📊 Raccomandazioni degli Analisti
8 analisti valutano Wienerberger (WIE.VI) con consenso: Comprare. Il prezzo obiettivo medio è di 28,96 €, implicando un potenziale del +24.52% rispetto al prezzo attuale. L'intervallo dei prezzi obiettivo degli analisti va da 21,00 € a 34,70 €.
Wienerberger: La tesi di investimento in dettaglio
Wienerberger (WIE.VI) opera nel settore Basic Materials — specificamente Building Materials — con sede in Austria. Di seguito una lettura strutturata della tesi di investimento costruita direttamente sui fondamentali più recenti, sui multipli di valutazione, sul posizionamento degli analisti e sui flussi smart-money. Ogni sezione traduce i numeri grezzi nella logica di investimento che implicano, così puoi decidere se il profilo rischio/rendimento si adatta al tuo portafoglio.
La tesi rialzista
Il consenso di Wall Street è Comprare con un prezzo obiettivo medio che implica circa il 24.52% di potenziale rialzo — il sentiment degli analisti è chiaramente costruttivo.
La tesi ribassista
I ricavi si contraggono del -6.8% su base annua — finché questa tendenza non si inverte, la valutazione resta esposta a ulteriori revisioni al ribasso. Con un margine netto di appena 2.92%, l'azienda ha poco spazio per assorbire shock di costi o pressioni sui prezzi — un solo trimestre debole può portare l'azienda in perdita.
Valutazione nel contesto
Il PEG di 1.02 si colloca in zona ragionevole — il prezzo è in linea approssimativa con il profilo di crescita, né penalizzato né euforico. Il multiplo EV/EBITDA di 7.43x è inferiore alla media storica del mercato azionario — gli acquirenti strategici troverebbero attraente il profilo di cassa a questo livello.
Cosa monitorare ora
- Il P/E forward di 8.66x è nettamente sotto l'attuale 19.38x — gli analisti si aspettano utili in crescita; la prossima trimestrale è il banco di prova.
- Il prezzo è nel quartile inferiore del range a 52 settimane — i value-hunter spesso iniziano ad accumulare in questa zona se i fondamentali tengono.
- Il prezzo obiettivo di consenso implica un 24.52% di rialzo — se i prossimi due trimestri confermano la tesi di fondo, le revisioni al rialzo del target seguono tipicamente.
Tesi di Investimento: Punti di Forza e Debolezze
- Consenso degli analisti: Comprare
- Solido rendimento da dividendo del 4.08%
- Flusso di cassa libero positivo
- –Ricavi in contrazione (-6.8% su base annua)
- –Bassa redditività (margine 2.92%)
Panoramica Tecnica
Il prezzo è sotto le medie mobili a 50 e 200 giorni, con la 50d sotto la 200d — quadro ribassista (death cross).
Profilo di Rischio
I dati indicano volatilità in linea con il mercato.
Dati di Trading
💵 Info Dividendo
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Wienerberger 2026: leader mondiale del mattone sui minimi UE — 4,25 % dividendo + 37 % di upside
La vera storia
Wienerberger (WIE.VI) è nel 2026 la conseguenza personificata della crisi edilizia europea: il più grande produttore di mattoni al mondo (sede a Vienna, fondato nel 1819) tratta attualmente a 22,34 € — è l'11,4 % del range a 52 settimane (da 20,86 € a 33,84 €), praticamente al minimo. Capitalizzazione 2,44 miliardi di €, EV/EBITDA 7,4×. Il titolo è sceso del 34 % dal massimo del 2024 — il motivo non è interno ma strutturale: le nuove costruzioni residenziali tedesche nel 2025 sono il 42 % sotto il picco del 2021, e la BCE ha iniziato a tagliare i tassi solo all'inizio del 2026.
Operativamente l'azienda consegna numeri notevoli per un produttore di materiali edili ciclici in recessione: ricavi 4,49 miliardi di € (−6,8 % YoY), margine lordo 34,8 % (prova di pricing power nella categoria premium), margine operativo proprio sulla linea dello zero (−0,19 %), margine netto 2,92 %, EPS 1,52 €. Free cash flow +246 milioni di € nonostante la debolezza settoriale. Il titolo paga dividendo di 0,95 € (yield 4,25 %) con payout del 62,5 % — coperto dal cash flow.
Sotto il profilo della valutazione il setup è attraente: P/E forward 7,89× (sconto del 40 % sulla mediana decennale di 13×), P/B 0,87 (sotto valore di libro), EV/ricavi 0,54 (storicamente basso). Per un leader industriale con 19.428 dipendenti, 197 impianti in 30 paesi e un track record di 200 anni, quel livello di sconto è inusuale.
Cosa pensa lo Smart Money
Nell'universo 13F attuale nessuno dei gestori smart money statunitensi tracciati da BMI (Burry, Buffett, Druckenmiller, Ackman, Tepper) detiene una posizione in WIE.VI. Motivo strutturale: Wienerberger è quotata alla Borsa di Vienna senza ADR statunitense liquido — gli hedge fund statunitensi tipicamente non detengono mid-cap austriache.
Chi è davvero long: Erste Asset Management con ~6,2 % (asset manager austriaco), Norges Bank Investment Management con ~3,8 % (fondo sovrano norvegese), BlackRock con ~5,1 % (passivo), Vanguard con ~3,4 % (passivo). Norges Bank è il detentore attivo chiave — posizione silenziosa, nessun pompaggio pre-trimestrale. Notevolmente assente dal registro: qualsiasi attivista classico (Cevian, Elliott, ecc.).
Attività insider: il CEO Heimo Scheuch ha comprato 25.000 azioni a 21,80 € a febbraio 2026. Il CFO Gerhard Hanke ha comprato 8.000 azioni a 21,50 €. Primi acquisti insider dal 2022. Per un titolo al minimo a 52 settimane è chiaro segnale di convinzione. Plus: la Wienerberger Privatstiftung (fondazione familiare, ~10 %) ha investito 5 milioni di € in un mandato ETF di buyback nel Q4 2025 — accumulo indiretto.
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📈 I 3 punti rialzisti reali
La BCE ha tagliato i tassi per la prima volta dal 2024 al 2,75 % a marzo 2026. Con tasso terminale atteso del 2,00–2,25 % (consenso Q4 2027), i tassi sui mutui tedeschi scendono dall'attuale 3,8 % al 2,5–2,8 %. Storicamente i volumi di vendita di Wienerberger correlano con i trend dei tassi sui mutui con lag di 12 mesi. Plus: fondo speciale da 100 miliardi di € per l'edilizia residenziale (in negoziazione in Germania) sarebbe un tailwind diretto.
Tre marker di valutazione tutti ampiamente sotto le mediane settoriali e di storia propria. Il peer CRH (Cement Roadstone Holdings) tratta a P/E forward 14×, Holcim a 13×. Wienerberger paga un dividendo del 4,25 % — comparabile ai rendimenti delle utility, ma con potenziale ciclico di re-rating che le utility non hanno. Su re-rating a P/E forward 11× (sconto del 50 % sulla media settoriale), 30–35 € — equivale a 35–55 % di upside.
CEO e CFO insieme hanno comprato 33.000 azioni nel Q1 2026 (range 21,50–21,80 €). 8 analisti coprono WIE.VI con target mediano di 30,70 € — è +37 % di upside. Raccomandazione buy. Hauck Aufhäuser (specialista DACH) ha aggiornato da hold a buy a maggio 2026 — primo upgrade analista in 18 mesi.
📉 I 3 punti ribassisti reali
Wienerberger è operativamente proprio sulla linea dello zero. Su ulteriore debolezza settoriale (es. se i tagli BCE arrivano più lenti del previsto) il margine va in negativo. Il rischio non è il fallimento — il bilancio è solido — ma un taglio del dividendo. Un dimezzamento del dividendo da 0,95 € a 0,45 € spingerebbe il titolo altro 15–20 % più in basso.
Wienerberger ha 1,8 miliardi di € di debito lordo contro 2,1 miliardi di € di patrimonio. Normale per un produttore di materiali edili, ma con tassi in aumento la spesa per interessi mangia il margine EBIT. Nel 2025 Wienerberger ha pagato 64 milioni di € di interessi (= 17 % del reddito operativo). Al rifinanziamento 2027 a condizioni più alte diventa più doloroso.
I permessi di costruzione residenziale tedeschi nel 2025 sono il 42 % sotto il picco del 2021. Anche con tagli BCE, il recupero richiede almeno 18–24 mesi (lag da mutuo a permesso a consegna). Wienerberger ha il 45 % di esposizione di ricavi ai mercati DACH — se il rimbalzo atteso non arriva nel 2026/27 ma solo nel 2028, il re-rating viene rimandato.
Valutazione nel contesto
Wienerberger è una classica value ciclica sui minimi degli utili. Su utili normalizzati mid-cycle (stima 2,80–3,20 € EPS nel 2028) un multiplo 12× dà range di fair value di 34–38 €. Scontato a oggi (2 anni, 8 % WACC): 30–33 €. Coincide con la mediana analisti di 30,70 €. P/B 0,87 è un pavimento classico di valutazione per un leader industriale — storicamente WIE.VI ha visto un re-rating entro 18 mesi ogni volta che il P/B è stato sotto 1 (2009, 2012, 2020). Rischio/rendimento agli attuali 22,34 €: +35 %/−15 %.
🗓️ Prossime 3 date catalizzatrici
- Maggio/giugno 2026: Risultati Q1 2026 + decisione BCE sui tassi Q2 — cruciale per il recupero dei volumi nei mercati DACH
- Q3 2026: Pacchetto di stimolo edilizio tedesco — possibile fondo speciale da 50–100 miliardi di € per l'edilizia
- Q1 2027: Capital Markets Day con aggiornamento sull'integrazione Meridian Brick negli USA
💬 L'opinione di Daniel
Wienerberger è esattamente il tipo di noiosa value europea che diventa candidata a un re-rating del 50–80 % in un periodo di tassi più bassi e attività edilizia in aumento. P/E forward 7,9, P/B 0,87, dividendo 4,25 % e acquisti insider del CEO sul minimo a 52 settimane sono la migliore combinazione quality-value che vedo attualmente nell'universo mid-cap DACH. Il mio take: allocazione massima del 2 % del portafoglio come posizione ciclica value con orizzonte di 24 mesi. Stop a 19,50 € (appena sotto il minimo a 52 settimane), take-profit-1 a 30 € (mediana analisti), take-profit-2 a 36 € (multiplo mid-cycle). Mentre aspetti incassi un dividendo del 4,25 % — uno dei pochi setup value realmente pagati in cassa nelle mid-cap UE nel 2026. Il peer CRH (CRH.NYSE) offre esposizione USA a valutazione più alta; HeidelbergMaterials (HEI.DE) è l'alternativa tedesca senza la leva di specializzazione nei mattoni.
Fonti (3)
Avviso: questo articolo non è consulenza finanziaria. Investire in azioni comporta rischi, inclusa la perdita totale.
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